כצמן מכניס שותף לג'י סיטי: צחי אבו רוכש 26%

פחות מחודש אחרי שנורסטאר עדכנה כי היא בוחנת מכירת נתח משמעותי מג'י סיטי למשקיע אסטרטגי, מגיעה לחיצת הידיים שמסמנת שינוי שליטה בפועל בחברת הנדל"ן שבנה חיים כצמן במשך יותר משלושה עשורים. 

נורסטאר נורסטאר 0.72%    וארי נדל"ן ארי נדלן 0.44%    מדווחות על עסקה משמעותית בג'י סיטי: ארי נדל"ן, שבשליטת צחי אבו, תרכוש מנורסטאר 26% ממניות ג'י סיטי תמורת 661 מיליון שקל. העסקה נעשית לפי מחיר ממוצע של 14.95 שקל למניה, המשקף פרמיה של כ-30% על מחיר הסגירה של מניית ג'י סיטי בשישי האחרון (11.4 שקל). נורסטאר, שבשליטת חיים כצמן, תישאר עם החזקה משמעותית בחברה גם לאחר העסקה.

ג'י סיטי, לשעבר גזית גלוב, הייתה מזוהה לאורך השנים עם כצמן. כעת, עם כניסת צחי אבו וארי נדל"ן הדנ"א של הקבוצה משתנה. אימפריית הנדל"ן הריכוזית תקבל מבנה חדש כדי בראש ובראשונה להפחית את המינוף ואחר כך להמשיך בנסיונות הצפת הערך. נורסטאר מחזיקה כיום בכ-54% מג'י סיטי. לאחר מכירת 26% מהמניות לארי נדל"ן, ואם תמומש גם האופציה למכירת 7% נוספים, החזקתה תרד לכ-21%, בעוד ארי נדל"ן תעלה ל-33%. זו לא רק מכירה חלקית, אלא שינוי במוקד הכוח בג'י סיטי: כצמן נשאר עם נתח משמעותי, אבל צחי אבו צפוי להפוך לגורם המרכזי החדש סביב החברה.

זו הזדמנות טובה להחזיר אתכם לפאניקה ששררה לפני כחמישה חודשים, האג"ח וגם המניה היו בנפילה חופשית אבל אנחנו סברנו כי במבחן הסיכוי-סיכון יש יותר סיכוי - לחצו על התמונה למעבר לכתבה:

לצד רכישת המניות, כאמור, הצדדים קבעו מנגנון אופציות הדדי: ארי נדל"ן קיבלה אופציית Call לרכישת 7% נוספים ממניות ג'י סיטי, ואילו נורסטאר קיבלה אופציית Put למכירת 7% נוספים לארי נדל"ן. התמורה הנוספת בגין מניות אלה צפויה לעמוד על 192-204 מיליון שקל. אם האופציות ימומשו, ארי נדל"ן תעלה להחזקה של 33% בג'י סיטי, בעוד נורסטאר תרד להחזקה של כ-21%.

התשלום עבור 26% מהמניות יתבצע בשתי פעימות: במועד השלמת העסקה תעביר ארי נדל"ן לנורסטאר 230 מיליון שקל, והיתרה, בהיקף של כ-430.8 מיליון שקל, תשולם בתוך עד שישה חודשים ממועד ההשלמה. במקביל, הצדדים התחייבו להשתתף לפי חלקם היחסי בגיוס הון של כמיליארד שקל בג'י סיטי, שצפוי להתבצע בסמוך ולאחר השלמת יתרת התמורה. לפי ההודעה, היקף ההזרמה של נורסטאר וארי נדל"ן במסגרת הגיוס צפוי לעמוד יחד על כ-540 מיליון שקל.

מבחינת ג'י סיטי, המהלך אמור לחזק את מבנה ההון של החברה באמצעות הזרמת הון משמעותית והפחתת המינוף. מבחינת נורסטאר, העסקה צפויה לאפשר הפחתה משמעותית של החוב, עד כדי אפשרות להיוותר ללא חוב פיננסי, תוך שמירה על חשיפה מהותית לג'י סיטי ולהמשך פוטנציאל הצפת הערך שלה. העסקה, כמובן, עדיין כפופה לתנאים מתלים, בהם אישור הממונה על התחרות.

רוצים מידע נוסף על ג'י סיטי?

הכניסה של אבו לג'י סיטי מגיעה אחרי שנים שבהן ג'י סיטי עברה מהלכים של מימוש נכסים, הורדת מינוף והתמקדות מחדש בפעילות הליבה. החברה פועלת בנדל"ן מניב לשימושים מעורבים, בעיקר מסחר, משרדים ומגורים, באזורים אורבניים בישראל, אירופה, צפון אמריקה וברזיל. נכון לסוף הרבעון הראשון של 2026, ג'י סיטי מחזיקה ומנהלת 85 נכסים, בשטח בנוי להשכרה של כ-1.7 מיליון מ"ר ובשווי של כ-29 מיליארד שקל.

• ג'י סיטי תמכור נכסים ב-6.1 מיליארד שקל ומעלה תחזית - כצמן ממשיך להוריד מינוף
• עמית גל הוא רגולטור רדום שרוצה מנהלי כספים רדומים - ואיפה הציבור?

צחי אבו, בעל השליטה ומנכ"ל קבוצת ארי נדל"ן, אמר: "אני מברך על ההסכם עם חברת נורסטאר של חיים כצמן אשר מייצר לשני הצדדים הזדמנות יוצאת מן הכלל למימוש הפוטנציאל בקבוצת ג'י סיטי. לפני 6 שנים לקחתי על עצמי אתגר עם רכישת ארי נדל"ן (ארנה גרופ) שנסחרה אז בשווי של כ-50 מיליון שקל בלבד והובלנו אותה לשיאים עם הון עצמי שמגיע היום לכ-1.2 מיליארד שקל, עסקת ג'י סיטי מהווה אתגר נוסף עבורנו, אך אנו בטוחים שבעזרת הניסיון הרב, צוות מצוין, חוסנה הכלכלי של הקבוצה וביחד עם ידידי, חיים כצמן והנהלת ג'י סיטי, נוביל את החברה לפסגות חדשות. נמשיך לבנות ולטפח את האמון מול המשקיעים, באמצעות הרוח היזמית והצעירה שלנו, כדי לבסס יסודות חזקים להצלחת החברה".

חיים כצמן, מסר: "העסקה עם ארי נדל"ן היא מהלך אסטרטגי שמחזק הן את ג'י סיטי והן את נורסטאר. אנו שמחים וגאים ששחקן עסקי משמעותי כמו צחי אבו בחר להצטרף ולהשקיע סכום כה משמעותי בחברה, ורואים בכך הבעת אמון משמעותית בג'י סיטי, בהנהלתה, בביצועיה ובפוטנציאל הצפת הערך שלה".

"המהלך יאפשר הזרמת הון, חיזוק פיננסי והפחתת מינוף בג׳י סיטי, ובמקביל הפחתת חוב משמעותית בנורסטאר, תוך שנורסטאר ממשיכה להחזיק נתח משמעותי בחברה. יחד עם צחי אבו וארי נדל"ן נפעל להאיץ יוזמות עסקיות, להוביל מהלכי צמיחה והשבחת נכסים, ולהחזיר את ג'י סיטי למקומה הראוי כאחת מקבוצות הנדל"ן המשמעותיות הנסחרות בישראל. אני מאמין שזו עסקה שתייצר ערך משמעותי לכל בעלי המניות ותבסס את המשך הצמיחה של הקבוצה לאורך זמן".