מגדל כספית שקלית: קרן ותיקה מ-2003 בהיקף של 5.8 מיליארד שקל, איך היא מתפקדת מול המתחרות?
מגדל (00) כספית שקלית, מספר קרן 5102991, נסחרת תחת ענף קרנות כספיות עם קונצרני, קטגוריה שכוללת כ-22 קרנות מתחרות. הקרן מנוהלת בידי מגדל, קיימת מתחילת 2003, ונחשבת לאחת הקרנות הכספיות הוותיקות בשוק המקומי עם ותק של יותר משני עשורים. מדיניותה קובעת שנכסי הקרן יהיו רק איגרות חוב קצרות מועד, מק"מים, פיקדונות לזמן קצוב ומזומנים, כאשר משך החיים הממוצע של כלל הנכסים בקרן לא יעלה על 90 יום בכל עת. הקרן אינה יוצרת חשיפה למניות או למט"ח כלל.
בשנה האחרונה רשמה הקרן תשואה של כ-4.18%, ובשלוש השנים האחרונות, כלומר מאמצע 2023 ועד היום, תשואה מצטברת של כ-13.7%. מתחילת השנה הנוכחית עלתה הקרן בכ-2.08%, נתון שממקם אותה במקום ה-12 מתוך כ-22 קרנות בענף שלה, כלומר בדיוק באמצע הקטגוריה. שקלול הנתונים מציג קרן טיפוסית לענף הכספיות, שבו הפערים בין הקרנות השונות קטנים יחסית ונגזרים בעיקר מרמת דמי הניהול ומריבית בנק ישראל, ולא מבחירת נכסים ייחודית כמו בקרנות מנייתיות או אג"חיות.
היקף הנכסים שהקרן מנהלת עומד על כ-5.8 מיליארד שקל לפי העדכון האחרון, מהגדולות בקטגוריה הכספית בישראל. דמי הניהול עומדים על 0.239% בלבד, בתוספת דמי נאמנות זעירים של 0.01%, רמה נמוכה מאוד וטיפוסית לענף הקרנות הכספיות שמתחרות בעיקר על עלות נמוכה ונזילות גבוהה. אין בקרן שיעור הוספה בעת רכישה. מעמד המס של הקרן פטור. קרנות כספיות משמשות כתחליף נזיל לפיקדון בנקאי, עם אפשרות משיכה מהירה וללא התחייבות לתקופה מסוימת.
מבחינת הרכב התיק, הקרן מחזיקה תמהיל של פיקדונות בנקאיים קצרי טווח, המהווים כ-11% מהנכסים, לצד מק"מים ואיגרות חוב ממשלתיות קצרות טווח שמהוות את רוב יתרת התיק, כאשר הפיזור נעשה בין סדרות מק"מ שונות לפדיון על פני החודשים הקרובים. בשונה מקרנות מנייתיות או אג"חיות רגילות, אין בקרן כספית אחזקות בודדות גדולות שמשפיעות משמעותית על התשואה, אלא פיזור רחב על פני מכשירים קצרי טווח בדירוג אשראי גבוה בלבד.
היתרון המרכזי של הקרן הוא השילוב בין וותק ארוך במיוחד, גודל משמעותי שמעיד על אמון משקיעים רחב, ודמי ניהול נמוכים במיוחד שהופכים אותה לחלופה זולה ונזילה לפיקדון בנקאי. החיסרון המרכזי הוא שמדובר בקרן סולידית מטבעה שמניבה תשואה נמוכה יחסית בהשוואה לאפיקי השקעה מסוכנים יותר, ומיקומה האמצעי בקטגוריה מעיד על כך שקיימות גם קרנות כספיות מתחרות עם תשואה מעט גבוהה יותר לאותה רמת סיכון.
