התשואה בקרנות כספיות, וכמה תקבלו בפיקדון?

 דירוג קרנות הכספיות של ביזפורטל לחודש יוני ול-12 החודשים האחרונים מלמד שהקרנות האלו סיפקו תשואה טובה מפיקדונות בבנקים - בשנה האחרונה הן סיפקו בממוצע כ-4.2% בשעה שאם הייתם משקיעים לפני שנה בפיקדונות הייתם מקבלים כ-4% בתרחיש טוב. 

תובנה שנייה וחשובה שאפשר ללמוד מהדירוג היא שיש חשיבות לבחירה - הבולטות הניבו תשואה של 4.3% ומעלה, המאכזבות מתחת ל-4%. זה גם בגלל דמי הניהול - כל פיפס של דמי ניהול למעלה ולמטה משנה את התשואה נטו, אבל זה בעיקר ניהול.
להרחבה: דמי ניהול בפנסיה: כמה הם ״אוכלים״ מהחיסכון לאורך 30 שנה אבל האם ניהול באפיקים שקליים הוא תכונה מושרשרת - מי שמנהל טוב היום בפיקדונות, אג"ח ממשלתי קצר ומק"מים יהיה מנהל טוב גם מחר? לא בטוח בסוף זה משחק של גודל ובקצה שבקצה - ניהול וניצול הזדמנויות.

ולכן, לדעתנו, צריך ללכת על מנהל קרן מוכר, גודל של קרן משמעותי יחסית ודמי ניהול נמוכים. מה שכן - בכל תקופה צריך לבחון את האלטרנטיבות: מק"מ ופיקדונות. המק"מ ייתן לכם תשואה ברוטו של 3.25%. הפיקדונות כ-3%, אם תתמקחו ויש לכם פעילות בנקאית משמעותית אולי תשיגו קצת יותר.  

הקרנות הכספיות נמצאות בבעיה כי אנחנו בתוואי ריבית יורד. בפיקדונות ובמק"מים אתם מקבלים את הריבית שנקובה היום, בלי קשר לירידת ריבית צפויה בהמשך. בקרנות כספיות שמחדשות כל הזמן את הרכב ההשקעות שלהן, ההשקעות החדשות יהיו בריביות נמוכות יותר.

התשואה בהן תלויה בעיתוי הפחתות הריבית על פני השנה. על פי ההערכות הכלכלנים יהיו השנה בין 2 ל-3 הפחתות, כאשר שנה מהיום ריבית בנק ישראל תהיה 3%-3.25%. השוק כבר מגלם חלק מההפחתות הקרובות. בפועל, בגלל שהריביות על פיקדונות ומק"מים כל כך נמוכות נראה שהקרנות הכספיות עדיין מעניינות יותר, אבל זה רחוק מלהיות נוקאאוט, זה די דומה. אגב, כלל האצבע הוא שלרוב קרנות כספיות מספקות מעט יותר מהמק"מים. 

קרנות כספיות נוטות לעשות בקירוב את תשואת המק"מ בתוספת קלה. המק"מ לשנה עומד על 3.3% כשריבית בנק ישראל עומדת על 3.75%. הפער נובע בעיקר מתוואי ריבית יורד - בנק ישראל צפוי להוריד את הריבית בהמשך, והנכסים כבר מתמחרים את ההורדה.

קרן כספית - כנסו והחכימו

המס על קרנות כספיות - 25% על הרווח הריאלי והמס על פיקדונות ומק"מ 15% על הרווח הנומינלי. באינפלציה צפויה של כ-1.8% יש יתרון קטן לקרנות כספיות. נראה שמי שיכול לקבל בבנק שלו 3.4% ומעלה - זו העדיפות המובילה, אחרת קרנות כספיות.