סמבאנובה כבר שווה 11 מיליארד דולר: המרוץ לשבב שיפחית את התלות באנבידיה מתחמם

המרוץ אחר חלופות לאנבידיה מקבל עוד דחיפה משמעותית. סמבאנובה, סטארט-אפ אמריקאי שמפתח שבבים ומערכות להרצת מודלי בינה מלאכותית, גייס מיליארד דולר לפי שווי של 11 מיליארד דולר. החברה מנסה לתפוס מקום בשוק שהולך וצובר חשיבות: לא רק אימון מודלי AI ענקיים, אלא ההרצה היומיומית שלהם בארגונים - בבנקים, בחברות ביטוח, בממשלות ובחברות שמעדיפות לשמור את המידע בתוך התשתיות שלהן. את הסבב החדש הובילה ג'נרל אטלנטיק, ובהשתתפות סליגמן ונצ'רס, טי. רואו פרייס וקפיטל גרופ. בתחילת השנה החברה כבר גייסה יותר מ-350 מיליון דולר, בין היתר מאינטל, וגם חתמה איתה על שיתוף פעולה בתחום שבבי ההסקה.

סמבאנובה מפתחת שבבים ומערכות להרצת מודלי AI, כלומר לשלב שבו המודל כבר עבר אימון ומשמש בפועל את הלקוחות. זה השלב שבו משתמשים מקבלים תשובות בצ'אט, סוכני AI מבצעים פעולות, מערכות כותבות קוד, מסכמות מסמכים, בודקות ציות, מנתחות מידע פנימי ומסייעות בשירות לקוחות. ככל שהשימוש ב-AI מתרחב, העלות של כל שאילתה וכל פעולה הופכת לשאלה עסקית מרכזית.

כאן סמבאנובה מנסה להיכנס. החברה מוכרת מערכות המבוססות על שבבי SN40 ו-SN50, שניתן להציב בדאטה סנטר של הלקוח. המטרה היא לאפשר לארגון להריץ מודלים בתוך המערכות שלו, מאחורי חומות האבטחה שלו, במקום להעביר עומסי עבודה ומידע רגיש לענן חיצוני. JPMorganChase כבר בחרה בסמבאנובה כשותפה לתשתיות הסקה מאובטחות, ותפרוס את מערכות SN40 ו-SN50 להרצת AI מקומית.

למה ההסקה הפכה לשוק החם של שבבי AI

המרוץ סביב שבבי AI עבר שלב. בשנים הראשונות עיקר תשומת הלב הופנתה לאימון מודלים גדולים - פעולה יקרה, כבדה ומורכבת, שדורשת כמויות עצומות של כוח מחשוב. שם אנבידיה בנתה את הדומיננטיות שלה, בעזרת מעבדים גרפיים חזקים, זמינות רחבה של חומרה, ובעיקר סביבת תוכנה שהפכה לסטנדרט בתעשייה.

אבל ככל שמודלי AI יוצאים מהמעבדות ונכנסים לעבודה יומיומית בארגונים, החשיבות עוברת גם לשלב אחר: הסקה. זהו השלב שבו המודל מריץ את הבקשה של המשתמש ומחזיר תשובה. בניגוד לאימון, שנעשה אחת לתקופה, הסקה מתבצעת כל הזמן. כל שאלה בצ'אט, כל סיכום מסמך, כל פעולה של סוכן AI וכל בדיקת מידע פנימי צורכים כוח מחשוב.

לכן השאלה בשוק כבר אינה רק מי מסוגל לאמן את המודל הגדול ביותר, אלא מי יכול להריץ אותו מהר יותר, בזול יותר ובצריכת חשמל נמוכה יותר. עבור ארגונים גדולים, ההבדל הזה יכול להיות משמעותי. כאשר מערכת AI עובדת על אלפי או מיליוני פעולות ביום, גם חיסכון קטן בעלות לכל פעולה הופך לחיסכון גדול בתקציב המחשוב.

זו הסיבה שמשקיעים מסתכלים על חברות כמו סמבאנובה, Groq ו-Cerebras כעל שכבת התשתית הבאה של ה-AI. הן אינן חייבות להחליף את אנבידיה בכל מקום. מספיק להן לתפוס נישות גדולות שבהן לקוחות מחפשים חלופה: הרצה מהירה של מודלים, פריסה מקומית, חיסכון באנרגיה, או שילוב עם תשתיות קיימות בדאטה סנטרים של ארגונים.

גם הלקוחות הגדולים של אנבידיה מחפשים דרכים להקטין תלות בספקית אחת. OpenAI וברודקום חשפו לאחרונה שבב AI ייעודי בשם Jalapeño, שמיועד להסקה של מודלי שפה גדולים וישמש את OpenAI בתשתיות הפנימיות שלה. המהלך הזה ממחיש את הכיוון הרחב יותר בשוק: חברות AI, ענקיות ענן וארגונים גדולים לא רוצים להישען רק על מדף אחד של חומרה.

היתרון שסמבאנובה מנסה למכור לארגונים

היתרון שסמבאנובה מציגה אינו רק שבב מהיר יותר, אלא מודל פריסה שמתאים לארגונים שמחזיקים מידע רגיש. בנקים, גופי בריאות, חברות ביטוח, חברות ביטחוניות וגופים ממשלתיים לא תמיד רוצים לשלוח מידע לענן ציבורי. גם כאשר הענן מאובטח, חלק מהארגונים מעדיפים שליטה מלאה במודלים, בנתונים, בהרשאות ובתשתיות.

• מיקרון צנחה כבר ב-22%: האם זו הזדמנות?
• מניות השבבים חוזרות לעלות בטרום המסחר; ASML, לאם ריסרץ' ואינטל מובילות את המהלך

עם זאת, הדרך לשם אינה פשוטה. לקוח ארגוני לא בוחר שבב רק לפי ביצועים במבחן אחד. הוא בוחן זמינות, אמינות, תמיכה, עלות כוללת, התאמה למערכות קיימות, אבטחת מידע, יכולת תחזוקה והאם יש מספיק מפתחים שמכירים את סביבת העבודה. כאן לאנבידיה עדיין יש יתרון משמעותי. היא מחזיקה לא רק שבבים, אלא גם אקוסיסטם תוכנה רחב, קשר עמוק עם מפתחים, לקוחות גדולים ושרשרת אספקה שכבר עובדת בקנה מידה עולמי.

מיליארד דולר עכשיו, הנפקה בהמשך?

סמבאנובה כבר מדברת על הנפקה אפשרית ב-2027, כנראה בארה"ב. זה משתלב בגל רחב של חברות שבבים פרטיות שמנסות לנצל את התיאבון של השוק לתשתיות AI. מניות השבבים הציבוריות נהנו השנה מעליות חדות, ומדד השבבים PHLX עלה בכ-80%, מה שמסביר למה שוק ההון מוכן לשלם שווי גבוה גם לחברות שעדיין בונות את ההכנסות שלהן.

עם זאת יש כאן סיכון ברור: שווי של 11 מיליארד דולר דורש צמיחה מהירה, לקוחות גדולים והוכחה שהטכנולוגיה עובדת בקנה מידה רחב. עסקה עם ג'יי.פי מורגן היא איתות חשוב, אבל השוק ירצה לראות עוד בנקים, עוד חברות ענן, עוד ארגונים גדולים ועוד פריסות מסחריות. בנוסף, אנבידיה, ברודקום, אינטל, AMD וגוגל אינן עומדות בצד. כולן מנסות לתפוס חלק מהתקציבים העצומים שעוברים לשבבי AI.

אנבידיה עדיין במרכז, אבל השוק מחפש חלופות

הסיפור של סמבאנובה אינו אומר שאנבידיה עומדת לאבד את השליטה בשוק. להפך, אנבידיה עדיין נמצאת במרכז תשתיות ה־AI, עם יתרון גדול בחומרה, בתוכנה, במפתחים ובקשרים עם חברות הענן הגדולות. אבל ככל שהשוק גדל, כך נפתחים בו יותר כיסים של ביקוש לחלופות. להרחבה: אנבידיה שוב יורדת: החשש מתחרות בשבבי AI מגיע גם מסין

חלק מהלקוחות ירצו לשלב כמה סוגי חומרה. חלק ירצו שבבים ייעודיים להסקה. חלק ירצו פתרון מקומי מאובטח. חלק ירצו להפחית עלויות. חלק ירצו להימנע מתלות בספק אחד. כל אחת מהסיבות האלה מייצרת מקום לחברות כמו סמבאנובה, גם אם הן אינן מחליפות את אנבידיה במלואה.

• 71% מארגוני התשתיות דיווחו על אירועי סייבר ב-2026
• עוד איום על OpenAI ואנתרופיק: מיקרוסופט מעבירה חלק מה-AI למודלים פנימיים