השבוע בבורסה: הריבית, השבבים והבחירות

ביום שני יחודש המסחר בבורסה. זמן טוב לשאול - האם העברת המסחר מימי ראשון לימי שיש הועילה? זאת שאלה טריקית כי למרות שהמחזורים בשישי טובים-גבוהים, אי אפשר להעריך האם הסיבה היא ההקבלה למסחר באירופה או שהגאות המתמשכת בבורסה היא זו שהעלתה את המחזורים, גם בשישי. למעשה, גם לא יהיה ניתן לבדוק את ההחלפה בימים, כי השאלה החשובה היא למה לא ניצלנו את יום ראשון שבו הבורסה היא היחידה בעולם שפתוחה להביא את הזרים - תחשבו על זרים שרוצים לסחור בפאלו אלטו ביום ראשון כי לדוגמה התגלו התקפות סייבר שרק פאלו אלטו יודעת לטפל בהן. או זרים שרוצים לקנות פוטים או שורטים כי ביום שבת החלה מלחמה גדולה.  

הבורסה המקומית יכולה היתה להפוך את יום ראשון לבוננזה כי מספיק שיהיו כמה אירועים משמעותיים ומשיכה של זרים בזכות יום ראשון כדי שהם יפעלו כאן במהלך כל השבוע. אם היו עוד 2 חברות גדולות בוול סטריט שהיו נרשמות כאן, ראשון בכלל היה הופך להיות מאוד משמעותי - לסחור בקראודסטרייק ובנוברטיס ביום ראשון זה שיחוק. אבל מספיק עם החלומות, נחזור למסחר השבוע.

הפתיחה ביום שני צפויה להיות מעורבת עם מגמת ירידות בגלל הדואליות. מניות ה'טנק' חוזרות עם פער שלילי משמעותי יחסית, כשהדואליות במצרפי יכבידו על המדדים בכ-0.5%. הנה השינוי הצפוי בשל ארביטראז' במניות העיקריות: 

השבוע תתפרסם הודעת הריבית. השוק מצפה להפחתה של 0.25% ל-3.5%. הכלכלנים גם סבורים שתוואי הריבית ברור כלפי מטה כשעוד שנה מהיום הריבית תהיה 3%-3.25%. ביום שני, הנגיד בסבירות מאוד גבוהה יפחית את הריבית והשאלה הגדולה היא מה הוא יגיד לגבי ההמשך. הבורסה מתמחרת כמעט באופן מלא את ההפחתה הקרובה, ועדיין הפחתה בפועל עשויה להתבטא בשוק לטובה.

הפחתת ריבית מורידה  את האטרקטיביות של אגרות חוב מול מניות - אמור להיות מעבר כספים למניות כי מקבלים פחות תשואה באפיקים הסולידים. 

כמו כן, הפחתת ריבית מקלה על הציבור ויש יותר ביקושים, אולי גם יותר ביקוש לדירות כי ריבית המשכנתא יורדת וההחזרים מעט יורדים. 

• סגירת מסחר: מדד הנדל"ן זינק 7% השבוע; אפריקה מגורים טסה 13%
• אלביט עלתה 6%, טאואר ירדה 5.5%; איך נסגר המסחר

הפחתת ריבית גם מפחיתה את הוצאות המימון של הפירמות. ומהסיבות האלו מצפים לשיפור בתמחורים, אך כאמור הרוב הגידול של השיפור מגולם בשוק.  

מעבר לריבית, גורם שישפיע מאוד על הבורסה בחודשים הקרובים, חוץ מהמלחמה והמצב הגיאופוליטי, הוא ההתקדמות לבחירות.  קשה לדבר ולכתוב על בחירות מבלי שיחשבו שיש כאן עניין פוליטי, ננסה.

בלי קשר לדעה פוליטית - מה אתם חושבים שהשוק רוצה? אם הוא רוצה את א' ויבחר ב' - עלולה להיות ירידה. אם א' יבחר - זה יכול לתת דרייב לבורסה. אבל יש הסתייגות - בכל מצב יש הזרמות כספיות של 8 מיליארד שקל נטו בחודש מהפנסיות והגמל לשווקים. חלק משמעותי זורם לאג"ח וחלק יותר קטן למניות - שם הרוב יוצא לשדות זרים וכ-30%-40% נשאר במניות בארץ. הזרימה הזו תהיה בכל מצב - גם אם א' יבחר וגם אם ב' יבחר.

אז למה בכל זאת יש הבדל? משקיעים זרים, משקיעים פרטיים, ומשקיעים מוסדיים שישקיעו במשקולות שונות בשוק המניות בהינתן תרחישים שונים של בחירות. 

• אלארום קורסת: ה-FBI חוקר פעילות לא חוקית בחוות השרתים שלה
• רוצים פטור ממס על רווחים בבורסה? קיבלתם. הנה התנאים

כל אחד צריך להעריך מה יקרה אם, מה ההסתברות לכל תרחיש ומה זה צפוי לעשות לשוק. על פי הסקרים - נתניהו לא יהיה ראש ממשלה ואם תשאלו את הכלכלנים והאנליסטים הרוב יגיד שזה טוב לבורסה כי החשש הגדול הוא מיציאת ההייטק, הגירה, סכסוך מתמשך בבית ובחוץ, אם נתניהו ייבחר. זה לא משנה אם זה נכון או לא - מה שקובע בשווקים זה לא מה אתם חושבים או מעריכים, אלא מה מעריכים האחרים - המומחים והרוב - חוכמת ההמון מנצחת.

בינתיים יש חששות כי בחודשים הקרובים המתח בין הצדדים יעלה מדרגה, הפגנות, חרדים, משתמטים, וכל זה כשהמצב בזירות השונות רחוק מלהיות טוב. אלו חודשים טעונים, סוערים, רגישים מאוד לבורסה.        

המניה שצנחה ב-70% ביום שישי. אלארום קורסת: ה-FBI חוקר פעילות לא חוקית בחוות השרתים שלה