קרן המטבע מזהירה: המלחמה במזרח התיכון עלולה להצית מחדש את האינפלציה העולמית
קרן המטבע הבינלאומית (IMF) מזהירה כי הסלמה מחודשת במזרח התיכון עלולה להפוך לגורם הסיכון המרכזי לכלכלה העולמית בשנים הקרובות. בדוח התחזיות העדכני שלה מציינת הקרן כי עימות ממושך בין ארצות הברית לאיראן עלול להוביל לעלייה במחירי האנרגיה והסחורות, לשיבושים בשרשראות האספקה ולהכביד על הצמיחה העולמית, דווקא בתקופה שבה האינפלציה טרם חזרה ליעדי הבנקים המרכזיים.
האינפלציה העולמית תעמוד על 4.7%
הדוח פורסם זמן קצר לפני שנשיא ארצות הברית דונלד טראמפ הצהיר כי מזכר ההבנות עם איראן "הסתיים", בעקבות חילופי התקיפות האחרונים בין שתי המדינות. לאחר ההצהרה עלו מחירי הנפט מסוג ברנט ביותר מ-5% והשווקים הפיננסיים עברו לירידות, על רקע החשש מפני התרחבות הלחימה באזור. בהערכתה המעודכנת צופה קרן המטבע כי האינפלציה העולמית תעמוד השנה על 4.7%, לעומת 4.1% בשנה שעברה - תחזית גבוהה מזו שפרסמה באפריל. בשנת 2027 צפויה האינפלציה לרדת ל-3.9%, אך גם שיעור זה גבוה מהתחזיות הקודמות של הקרן, וממחיש כי תהליך ההתמתנות במחירים מתעכב.
במקביל, הקרן הורידה במעט את תחזית הצמיחה העולמית. לפי ההערכות, הכלכלה העולמית תצמח השנה ב-3%, לאחר צמיחה של 3.5% בשנה שעברה, לפני התאוששות מסוימת ל-3.4% בשנת 2027. בקרן מציינים כי אף שהכלכלה העולמית הפגינה עמידות יחסית עד כה, הסיכונים הגיאופוליטיים ממשיכים לגדול.
לדברי הקרן, ההתפתחויות במזרח התיכון הן כיום הסיכון המיידי ביותר לכלכלה העולמית. הסלמה נוספת עלולה לייקר את מחירי האנרגיה, המתכות וחומרי הגלם, להגביר את הלחצים על שערי המטבע וליצור מחסור באספקה במספר ענפים.
בקרן מציינים כי השפעת העימות על שוק האנרגיה הייתה עד כה מתונה יחסית, בין היתר בזכות שימוש במלאי נפט שנצבר בשנים האחרונות. עם זאת, מלאים אלה הולכים ומצטמצמים, ואם שיבושי האספקה יימשכו או שמדינות יגבירו אגירת נפט, עלולים להיווצר לחצים משמעותיים יותר על המחירים.
ביטחון המזון עלול להיפגע
לפי הדוח, עלייה במחירי האנרגיה או שיבושים בשוק הדשנים עשויים להוביל להתייקרות נוספת של מוצרי מזון ולהכביד במיוחד על מדינות מתפתחות, שתלויות ביבוא חומרי גלם. בקרן מציינים כי מגמת הירידה באינפלציה, שנרשמה מאז תחילת 2024, נעצרה. לדבריהם, אמנם הפעילות הכלכלית הייתה חזקה מהתחזיות המוקדמות, אך סביבת המחירים נותרה עיקשת יותר מכפי שסברו בעבר.
התמונה הזו צפויה להשפיע גם על מדיניות הבנקים המרכזיים. קרן המטבע מעריכה כי הפדרל ריזרב יעלה את הריבית פעם נוספת השנה, לפני שיוכל לשקול הפחתות רק במהלך 2027. גם בגוש האירו מעריכים בקרן כי האינפלציה תישאר מעל יעד ה-2% עד שנת 2028, מצב שעשוי לחייב העלאות ריבית נוספות.
בבריטניה מציגה הקרן תמונה מעט שונה, כאשר להערכתה, החלטת הבנק המרכזי להותיר את הריבית ללא שינוי בשלב זה מתאימה למצב הכלכלי, ובמקביל שיפרה הקרן את תחזית הצמיחה של בריטניה ל-1% השנה, בעקבות נתוני תוצר טובים מהצפוי ברבעון הראשון. גם בשווקים הפיננסיים כבר ניכרת התאמה לציפיות החדשות. המשקיעים מגלמים כעת אפשרות להעלאות ריבית מוקדמות יותר בארצות הברית, בגוש האירו ובבריטניה, לאחר שהזינוק במחירי הנפט העלה מחדש את החשש מלחצים אינפלציוניים.
ההשקעות הגוברות בבינה מלאכותית
לצד האיומים, הקרן מצביעה גם על גורם שתומך בפעילות הכלכלית - ההשקעות הגוברות בבינה מלאכותית. לדבריה, הביקוש לציוד מחשוב מתקדם ולרכיבי AI סייע לקזז חלק מהפגיעה שנגרמה בעקבות המתיחות הגיאופוליטית. במיוחד נהנו מהתהליך מדינות שהפכו לספקיות מרכזיות של ציוד לתעשיית הבינה המלאכותית. טאיוואן, דרום קוריאה, תאילנד ומלזיה הציגו ביצועי צמיחה טובים משמעותית מהתחזיות הקודמות, בעיקר בזכות יצוא שבבים, שרתים ורכיבים אלקטרוניים.
- קרן המטבע חותכת את תחזית הצמיחה לישראל: "המתיחות האזורית מטילה צל על הכלכלה"
- מנכ"לית קרן המטבע מזהירה: העולם לא מוכן לעוד גל של משברים
עם זאת, בקרן מדגישים כי ההשפעה החיובית של מהפכת ה-AI אינה מבטלת את הסיכונים הגיאופוליטיים. לדבריהם, כל עוד אי-הוודאות במזרח התיכון נמשכת, מחירי האנרגיה והאינפלציה צפויים להמשיך להיות גורם מרכזי שיכתיב את קצב הצמיחה ואת החלטות הריבית ברחבי העולם.
