הנפט מזנק: ברנט חוצה 85 דולר לחבית בפעם הראשונה זה חודש
חבית ברנט קפצה בקרוב ל-10% בימי המסחר האחרונים ומחקה חלק ניכר מהצניחה של הרבעון השני, כשהחשש לפגיעה באספקה מהמפרץ הפרסי מחזיר את פרמיית הסיכון לשוק; באופ"ק פלוס ממשיכים להזרים אספקה נוספת
מחירי הנפט ממשיכים לטפס במהירות ומוסיפים פרק נוסף לשורה של ימי מסחר סוערים בשוק האנרגיה. חבית נפט מסוג ברנט חצתה את רף 85 הדולר לראשונה זה כחודש, לאחר שרשמה זינוק חד בעת המסחר - עלייה של קרוב ל-10% ביום מסחר. במקביל נסחרה חבית מסוג WTI סביב 80 דולר, ברמות הגבוהות ביותר שנרשמו בשבועות האחרונים.
הקפיצה הנוכחית מוחקת חלק ניכר מהירידה החדה שאפיינה את שוק הנפט ברבעון השני, אז נחתכו המחירים בכ-30% ונסחרו חלק מהזמן ברמות נמוכות בהרבה. ההתאוששות המהירה משקפת את חזרתה של פרמיית הסיכון הגאופוליטית לתמחור, לאחר תקופה שבה נהנו הצרכנים בעולם ממחירי אנרגיה נוחים יחסית. כפי שהאנליסטים כבר ציינו בשבועות האחרונים, השוק היה רגיש במיוחד לכל התפתחות שעלולה לאיים על שרשרת האספקה.
הסיבה לעלייה היא כמובן חידוש התקיפות במצר הורמוז, הנתיב שדרכו עוברת כחמישית מאספקת הנפט הגולמי והגז הטבעי הנוזלי בעולם. חשש מפני שיבוש התנועה באזור מספיק כדי להזניק את המחירים, גם ללא פגיעה ממשית באספקה בפועל. ההסלמה ניכרת גם בשוקי אנרגיה נוספים: מחירי הגז הטבעי באירופה זינקו ביותר משלושה אחוזים לרמתם הגבוהה זה שלושה חודשים.
השוק תלוי בהתפתחויות באזור. בתקופה קצרה שבה היה הסכם הפסקת אש בשטח, הצליחו יצואניות המפרץ לשווק כמויות גדולות של נפט, כולל שימוש במכליות "צל" שהפליגו כשמשדרי המיקום שלהן כבויים. עתה, עם חידוש המגבלות, חוזר החשש להיצע ומחזק את הלחץ כלפי מעלה על המחירים.
גורמים בענף מעריכים כי כל עוד המתיחות נמשכת המחיר עשוי להתייצב סביב 80 דולר, אך פתיחה מחודשת של הנתיב הימי עלולה להחזיר את המחירים לאזור 60 דולר במהירות. במילים אחרות, פרמיית הסיכון הנוכחית שבירה ותלויה כמעט כולה בהתפתחויות המדיניות והביטחוניות.
אופ"ק פלוס ממשיכים להזרים אספקה
ברקע הזינוק במחירים ניצבת גם תמונת ההיצע העולמית. ארגון אופ"ק פלוס המשיך במדיניות של הגדלת תפוקה הדרגתית והודיע על תוספת של כ-188 אלף חביות ביום, במסגרת השבת האספקה לשוק לאחר שנים של קיצוצים וולונטריים. ההחלטה משקפת ביטחון של המפיקות ביכולת השוק לספוג אספקה נוספת מבלי להוביל לצניחת מחירים.
במקביל, אחת ממדינות המפרץ דיווחה על זינוק חד בתפוקה שלה - לכ-3.8 מיליון חביות ביום, עלייה של קרוב ל-80 אחוזים בתוך חודש - לאחר שמצאה דרכים לעקוף את המגבלות והגדילה את ההפקה. מנגד, בצד הביקוש נשמעים קולות זהירים יותר, ויש הערכות כי הצריכה העולמית עשויה להתמתן בהמשך השנה. שילוב זה ממחיש כי מעבר לכותרות הגאופוליטיות, פועלים בשוק כוחות שעשויים לרסן את העליות בטווח הבינוני.
גורם נוסף שעשוי להשפיע על שוק הנפט בהמשך הוא המהלך לחידוש הסנקציות על רוסיה. הצעת חוק שנועדה להטיל עונשים על מדינות הרוכשות נפט וגז רוסי מקבלת רוח גבית, ואם תיושם היא עלולה להוציא כמויות נוספות מהשוק וללחוץ את המחירים כלפי מעלה. בשילוב עם שיבושים ביצוא מוצרי הדלק מרוסיה, מדובר בשורה של מוקדי סיכון שעשויים להמשיך ולתמוך במחירי האנרגיה בשבועות הקרובים.
בשורה התחתונה, שוק הנפט חזר להיות מוקד תשומת לב מרכזי עבור המשקיעים. השילוב בין מתיחות גאופוליטית, שינויים במדיניות ההפקה של אופ"ק פלוס ואיום הסנקציות על רוסיה יוצר סביבה תנודתית שבה כל ידיעה עשויה להזיז את המחירים באחוזים בודדים בתוך שעות.
