סעודיה מול איחוד האמירויות: היריבות שמאלצת את וול סטריט לבחור צד

היריבות בין סעודיה לאיחוד האמירויות, שתי הכלכלות הגדולות במפרץ, מתחילה לחלחל אל עולם הפיננסים העולמי. מדובר בשניים ממאגרי ההון הגדולים בעולם, ששולטים יחד בנכסים בהיקף של יותר מ-3 טריליון דולר, וכל תזוזה ביחסים ביניהם עשויה להסיט זרמי השקעות אדירים. גופים כמו גולדמן זאקס, מורגן סטנלי, בלקרוק, ברוקפילד ו-KKR הרחיבו בשנים האחרונות את הנוכחות שלהם בשני השווקים במקביל, מתוך רצון להתקרב לקרנות שמזרימות מיליארדים אל תחומי הבינה המלאכותית, התשתיות, התקשורת, טכנולוגיה והפיננסים. כעת אותם גופים מתחילים להיערך לתרחיש שבו העימות בין ריאד לאבו דאבי יחריף, ואף מגבשים תוכניות מגירה.

המתיחות התחדדה בחודשים שקדמו למלחמה באיראן, כשסעודיה פעלה לצמצם את מעורבות האמירויות בתימן ואת השפעתה בזירות נוספות, ובהן ים סוף. בזמן העימות עם טהראן ריאד נקטה טון מפייס יותר, בעוד אבו דאבי החזיקה בתחילה בעמדה ניצית. באפריל הגיעה הפתעה גדולה: האמירויות הודיעה על פרישה מאופ"ק, מהלך שהדהים את סעודיה והציב איום רחב על הקרטל כולו. בשבועות האחרונים דיווחו חברות ואנשי עסקים על עיכובים חריגים בהשלמת העברות בנקאיות מסעודיה אל האמירויות, ובמקביל התקשו כמה גופים מהאמירויות להשיג ויזות עסקים סעודיות. הרשויות בשתי המדינות מסרו שהמערכת הפיננסית פועלת במסגרת רגולטורית יציבה ושהליכי הוויזות נותרו כשהיו, אך העיתוי הצית חשש שהיריבות מתגלגלת אל הזירה העסקית.

ההשלכה המהותית ביותר עשויה להופיע דווקא בשוק הנפט. יציאת האמירויות מאופ"ק שחררה אותה ממכסות הייצור של הארגון ומאפשרת לה להגדיל תפוקה מעבר לרמות שנקבעו בעבר. אנליסטים מעריכים שהתחרות בין השתיים עלולה להעיק על מחירי הגולמי ואף להבשיל למלחמת מחירים. סעודיה, שמוציאה סכומי עתק על פרויקטים פנימיים ומתמודדת עם גירעונות מתרחבים, זקוקה למחיר נפט גבוה בהרבה מזה שמספק את צורכי האמירויות. הרקע הרחב מצטרף לשאלות על כיוון הביקוש, כפי שעולה מהערכות שהביקוש העולמי לנפט בדרך לירידה ראשונה מאז הקורונה.

הצמד מפיק יחד כ-13% מהנפט העולמי, וחלק משמעותי מההכנסות האלה הזין לאחרונה את פריחת הבינה המלאכותית. ראשי הפיננסים הגדולים, ובהם לארי פינק מבלקרוק, ברוס פלאט מברוקפילד וסטיב שוורצמן מבלקסטון, מבקרים באופן קבוע בשתי המדינות. הרגישות הגיאופוליטית מצטרפת לתקופה סוערת ממילא בשוק האנרגיה, שבה הנפט מזנק על רקע ההסלמה מול איראן.

עבור וול סטריט ההימור גבוה. היקף העסקאות שבהן מעורבים גופים מהמפרץ זינק בכ-200% במחצית הראשונה של השנה, אל כ-300 מיליארד דולר. קרנות מהאמירויות ומסעודיה חברו יחד למימון רכישת וורנר בראת'רס דיסקברי בידי פרמאונט סקיידאנס בעסקה של 110 מיליארד דולר, וסעודיה הובילה בשנה שעברה עסקה של 55 מיליארד דולר לרכישת אלקטרוניק ארטס, שהניבה עמלות שמנות לבנקים זרים.

הרקע לכל זה הוא מרוץ ההתבססות בשני המרכזים. סעודיה כבר הבהירה לחברות רב-לאומיות שהמשך העבודה עם הממשלה מותנה בהקמת מטה אזורי בריאד. גולדמן זאקס פתחה משרד באבו דאבי ב-2023, וכעבור שנה הפכה לבנק ההשקעות הגדול הראשון שקיבל רישיון למטה אזורי בסעודיה. בלקרוק, במקביל, זכתה ברישיון מסחרי בבירת האמירויות סמוך לאישור להקים מטה אזורי בריאד.

נזכיר שלפני 9 שנים, בחרם על קטאר מ-2017, ניתקו סעודיה, האמירויות, בחריין ומצרים קשרים דיפלומטיים ומסחריים עם דוחא. אותו סכסוך נמשך כמעט ארבע שנים ונפתר ב-2021. מרבית הגורמים מעריכים שהפעם ההסלמה תישאר מרוסנת, בין היתר משום שהיחסים הכלכליים בין סעודיה לאמירויות עמוקים, עם סחר דו-צדדי בהיקף של כ-26 מיליארד דולר שממשיך להחזיק.