אחרי הזעזוע בוול סטריט, DeepSeek מכינה הנפקה בשנגחאי
חברת הבינה המלאכותית הסינית DeepSeek, זו שטלטלה את שוקי המניות בתחילת 2025, נערכת לצעד הבא: הנפקת מניות בבורסת שנגחאי כבר בשנה הבאה. במקביל להכנות, החברה מנהלת מגעים לגיוס של 1.5 מיליארד דולר לפי שווי חברה של 71 מיליארד דולר, מהלך שממחיש עד כמה התיאבון סביבה מתחמם. השווי הזה מגלם קפיצה של 42% תוך חמישה שבועות בלבד, מרמה של 50 מיליארד דולר. בתוך כחודשיים צפויה DeepSeek לגייס כ-8.5 מיליארד דולר במימון חיצוני, קצב שמזכיר את אירועי הגיוס הגדולים של תעשיית ה-AI בארה"ב. בין המשקיעים בסבבים בולטים ענקית האינטרנט טנסנט וקרן ההשקעות הלאומית של בייג'ינג לתעשיית הבינה המלאכותית, מה שמעגן גיבוי ממשלתי מובהק לחברה.
מקום הרישום טרם נסגר, וההערכות מצביעות על שלוש אפשרויות: הונג קונג, שנגחאי או רישום כפול בשתיהן. רישום בשוק STAR של שנגחאי, גרסת הנאסד"ק הסינית שמיועדת לחברות צמיחה וטכנולוגיה, יסמן הצהרת עצמאות מול המערב וימשוך הון סיני מקומי. רישום בארה"ב, לעומת זאת, מתמודד עם רוחות פוליטיות, על רקע מהלכים בקונגרס להטלת סנקציות על חברות בינה מלאכותית סיניות. מגמת הרישום המקומי כבר מסתמנת: חברת ז'יפו הסינית הונפקה בבורסת הונג קונג בתחילת 2026.
הרקע של DeepSeek הוא שהופך את ההנפקה לאירוע נדיר בעולם ההשקעות. החברה הוקמה ב-2023 בידי ליאנג ונפנג, מנהל קרן גידור סיני, וזינקה לתודעה העולמית כשהשיקה את מודל ההיגיון R1. המודל, שהופץ כקוד פתוח, השתווה בביצועיו למערכות האמריקאיות המובילות, ובראשן זו של OpenAI, במחיר אימון של כ-5.6 מיליון דולר, חלק זעיר מהעלויות של המתחרות. עצם הרעיון שאפשר להגיע לרמה כזו בתקציב כזה הפך למוקד הדיון בכל הענף.
התוצאה בשוק ההון הייתה דרמטית. ביום מסחר אחד איבדה אנבידיה כ-600 מיליארד דולר משוויה, ההפסד היומי הגדול בהיסטוריה של חברה בודדת, וכ-500 מיליארד דולר נמחקו משוויין של מניות ה-AI האמריקאיות. ההשקה עוררה חשש שענקיות הטכנולוגיה מוציאות סכומים מוגזמים על תשתיות מחשוב, וזה מה שהצית את הבריחה מהמניות.
לצד ההכנות הפיננסיות, DeepSeek ממשיכה לפתח את שורת המודלים שלה, ומעדכנת גרסאות משופרות שמחזקות את מעמדה מול המתחרות. עבודתה מול משרדי רואי חשבון על השלמת הדוחות הכספיים מסמנת שההנפקה נכנסת לשלב מעשי ומוציאה אותה מגדר כוונה רחוקה.מאז המודל הראשון ביססה DeepSeek נוכחות ממשית בשוק. נכון לאמצע 2026 היא מעבדת כ-23% מהטוקנים שעוברים בשער הארגוני של Vercel, מה שממקם אותה כספקית ה-AI השנייה בגודלה בערוץ ההפצה הזה. ההתקדמות הזאת מצטרפת למגמה רחבה של צמצום הפער בין סין למערב, כפי שעולה מהכתבה מרוץ ה-AI: שנה אחרי דיפסיק, הפער של סין מול ארה"ב מצטמצם לחצי שנה בלבד.
