דלק נוסף לקפיצה בריביות? הפד' חוזר לצמצם בשבוע הבא

ברקע לזינוק בתשואות האג"חים ולביקורת של טראמפ בימים האחרונים, הפד' צפוי לחזור החל מיום שני הקרוב לנקז דולרים מהשוק. שוק הנדל"ן האמריקני צפוי להיות במוקד
 |  (20)
יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאואל, צילום: גטי אימג'ס
שוקי האג"ח בעולם הצליחו לתפוס בשבוע האחרון את רוב הכותרות בשוק. התשואות על אגרות החוב של ארה"ב זינקו מוקדם יותר השבוע לרמות שיא של 7 שנים, לפני שתיקנו אמש בחדות בחסות הירידות בשוקי המניות. מוקדם יותר השבוע הסברנו כי שינוי המדיניות שביצע ה-ECB בשבועיים האחרונים הצליח לגרום לתגובת שרשרת בשבועיים האחרונים בשוקי האג"ח (לכתבה המלאה). כעת, הפד' צפוי לחזור להיות השחקן הראשי בשוק, כאשר הוא צפוי לחזור לצמצם את מאזנו לאחר שבועיים הפסקה.
השינוי העיקרי השבוע צפוי להיות באג"ח מגובה המשכנתאות (MBS). ביום שני הקרוב צפוי להתרחש פדיון נוסף של GINNIE MAE  ושל חברת FREDDIE MAC ,  ב-20.10 צפוי להתבצע פדיון נוסף של 20 באותן חברות. ב-26.10 צפוי להתרחש הפדיון של חברת FANNIE MAE, והוא צפוי להיות המשמעותי ביותר. בסה"כ הפד' צפוי החודש לעלות לשלב האחרון בתהליך ההידוק ולצמצם כ-20 מיליארד דולר משוק זה.
אחזקות הפד' בשוק האג"ח מגובה המשכנתאות והצפי לשבועיים הקרובים
 
שוק הנדל"ן האמריקני, שעלה בשבוע האחרון לכותרות בעקבות הזינוק החדות בריבית המשכנתאות (לכתבה המלאה), עשוי לסבול כעת שוב מהיצעים. בעבר נטען כי "הכלכלה האמריקנית הולכת אחרי שוק הנדל"ן האמריקני", ובהקשר זה מעניין לראות את הפער שנפתח בין שוק הנדל"ן האמריקני לבין מדד ה-S&P500 מאז הפד' החל את תהליך צמצום המאזן. פער דומה התרחש בתחילת 2008.
חברות הבנייה בארה"ב מול מדד ה-S&P500: הפער בדרך להיסגר?

בגזרת האג"ח הממשלתי, הצמצום המשמעותי יתרחש כרגיל לקראת סוף החודש עם ירידה של 22 מיליארד דולר באחזקותיו. נציין כי למרות שהפד' מציין כי הוא עובר החל מהחודש הקרוב לשלב האחרון בתהליך צמצום המאזן, כלומר גריעה של כ-50 מיליארד דולר מהשווקים בכל חודש,  הצמצום החודש צפוי להסתכם בכ-42 מיליארד דולר "בלבד", וזאת מכיוון שכמות האג"ח שמגיעה לפדיון נמוכה יחסית. נזכיר כי הפד' איננו מוכר אג"ח, הוא איננו משקיע מחדש את האג"חים שמגיעים לפדיון.
מאזן הפד': והצפי לחודש הקרוב
 
 
שוק האג"ח נשלט לחלוטין בעשור האחרון ע"י הבנקים המרכזיים, וכאשר 2 הבנקים המרכזיים הגדולים מרכזיים מצמצמים את הנזילות בשווקים אלו, הסיכויים להמשך קפיצה של הריביות בעולם גבוהים במיוחד. יהיה מעניין לראות כיצד הנשיא טראמפ יגיב למהלכים הקרובים מצד הפד', בפרט אחרי הביקורת שהעביר על מדיניות הבנק בשבוע האחרון.
תגובות לכתבה(20):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 20.
    השוק זול ויעחה
    צחי הנגבי 13/10/2018 16:46
    הגב לתגובה זו
    0 0
    זמן לעליות חדותמבגרמניה ארהב ומרפת
    סגור
  • 19.
    השווקים בדרך לשיאים
    רוני כהן 13/10/2018 16:45
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שבוע עד 10 עמים הבורוסות כולן בשיא השיאים. עוד כמה ימים יחזירו כל הירידותצואף הרבה מעבר לזה
    סגור
  • 18.
    מה עוד פעם ירוק .מה .דיי נמאס לי .עוד פעם צריך להעלם . (ל"ת)
    איצ 100 12/10/2018 14:17
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • 17.
    לשווקים לא חסר כסף.
    יוסי. 12/10/2018 13:38
    הגב לתגובה זו
    3 1
    בשנים האחרונות חברות גייסו בתנאים מצויינים. מגייסים כאשר יכולים ולא כאשר צריכים. רק בקופת באפט שוכבים יותר מ100מיליארד במזומן שמחפשים מקום לנחות, בקופת AAPL יש פי כמה במזומן וכו'. גופים/חברות באמריקה יושבים על טרליונים במזומן. כסף הזה לא כ"כ יתן לשוק לגלוש מעבר לתיקון בריא. סתם ניחוש.
    סגור
  • 16.
    אין כמעט קשר לצימצום(ממשלה מנפיקה פחות אג"ח)לבין ריבית
    יוסי. 12/10/2018 13:25
    הגב לתגובה זו
    3 1
    הריבית תעלה אם אינפלציה תעלה(צימצום בד"כ גורע מאינפלציה). אינפלציה תעלה אם משק תצמח. ומה רע בזה? ריבית יכולה להיות גם 4% במשק צומח. וזה בסדר. סתם ניחוש.
    סגור
  • 15.
    מה זה אומר בדיוק כשהפד מצמצם את המאזן?
    אני רק שאלה 12/10/2018 13:14
    הגב לתגובה זו
    4 0
    האם הוא מפסיק לקנות אג"ח של ממשלת ארה"ב
    סגור
  • 14.
    הזוייה ועלובה דחיפת החוזים לשום מקום.. (ל"ת)
    גורילה.. 12/10/2018 13:07
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 13.
    איצ 100 כל הקבוצה וגם אסף לחזור למחילה הכל ירוק (ל"ת)
    פרופסור אבירם 100 12/10/2018 12:38
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 12.
    מבלי לנקוב בתאריך, אבל הנדל״נ שלנו גם יהיה במוקד.
    בלי תזמון 12/10/2018 12:34
    הגב לתגובה זו
    1 0
    תמחור הנכס בסביבה של כסף יקר יותר, תשפיע על מחירי הנד״נ, לאלה שקנו במחיר טוב זה לא משנה הרבה. - אפשרות שנייה שהנדל״נ יחזיק מעמד ולא תהיה תזוזה גדולה במחיר הנכס, אבל מחירי השכירות יהיו צריכים לעלות.
    סגור
  • 11.
    בעייתי משהו,,,,,,,
    חנני 12/10/2018 11:38
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מריח ונשמע לא טוב...... אבל בכל מפלה יש הזדמנות!!!! והניסיון מראה שהנמלטים מקבעים את ההפסד ראו הוזהרתם !!!!! מה ש שנשאר בפרופציות נורמליות קצת בחוץ קצת בפנים קצת בחסר יכול להיות רגוע יחסית.........אבל רק יחסית
    סגור
  • 10.
    ה$ ייתחזק-הנשיא טרמפ הוריד המס מ 35%- ל 21%
    כותבי תרחישים 12/10/2018 11:07
    הגב לתגובה זו
    1 0
    משנת 2002 כתבנו- שהדולר יקרוס-ה $ -שח ירד מ 4,94- ל 3,42 בינואר השנה-כתבנו ופירסמנו גם כאן:: הדולר צפוי להיתחזק -= יעד ראשון= - 3,75- 3,70-תוד נדנדה בהצלחה-
    סגור
  • 9.
    ההשפעה חזקה על
    הגרפים מראים 12/10/2018 10:46
    הגב לתגובה זו
    1 1
    ענף הנדלן בכמה ירדו מחירי הנדלן עקב העלאת ריבית יצימצום כסף? ריבית משכנתאות כ5% שווה ההשקעה? עלויות מימןן גבוהות ומחירי שיא נדלן רוכש נדלן סופג עליית ריבית משכנתא ורוכש במחירי שיא? אין קטסטרופה מזה כאשר התשואה יורדת על הנדלן
    סגור
  • 8.
    כולה בלוף
    הגרפים מראים 12/10/2018 10:41
    הגב לתגובה זו
    0 1
    בשוק האמריקאי טראמפ יותר גרעון הפד מצמצם כסף מעלה ריבית
    סגור
  • 7.
    הבלוף האמריקאי התגלה
    לכל פלצני העליות 12/10/2018 10:38
    הגב לתגובה זו
    5 2
    פדיונות אגח קונצני ועלייה במדד המניות? זה האימא של הבלופים והבלופים מתגלים לכולם כעת החבורה מוואלסטריט פמפמה עליות במניות למרות ירידות באגחים קונצרנים אחלה בדיחה חהחהחה.. העלו השוק נכנסו לשורטים עד לפיצוץ שהגיע מאפיית השווקים בארהב התגלתה במערומיה כולה כולה... בלוףףףףףףףף
    סגור
  • 6.
    איך השוק יעלה
    לכל פלצני העליות 12/10/2018 10:35
    הגב לתגובה זו
    2 0
    ואגח קונצני ספוג פדיונות? אגח קונצני כמו מנייה זה יורד המנייה יורדת למעשה האגחים הקונצגנים מושכים את המניות מטה ירידה בשער האגח =ירידה בשער המנייה של החברה המידה והאגח זבל המנייה זבל תכניסו טוב טוב לראש
    סגור
  • 5.
    הנשיא יפטר ת'נגיד
    דוד אברהם כהן 12/10/2018 10:29
    הגב לתגובה זו
    1 0
    פשוט לא רוקד לפי חלילו וזאת ערב בחירות החצי , אז להתכונן
    סגור
  • 4.
    זה צימצום הכסף
    צימצום 12/10/2018 10:28
    הגב לתגובה זו
    1 0
    מושך כסף מהשוק תיתכן גם העלאת ריבית באירופה מדיניות 0 ריבית הורסת את הבנקים באירופה שמצבם רעוע בעיקר איטליה בסיכום העלאת תשואות אגח בכל העולם נסיקת ריבית ארוכת טווח וכן ריבית טווח קצר הפד. הסקטור העיסקי פרטי ציבורי יצטרך לשלם ריביות גבוהות יותר הוצ. מימון גבוהות יותר מי שעמוס בחובות יסבול כמה השווקים אמורים לרדת? כבר התחילו נראה לא סיימו התאמה לריבית החדשה
    סגור
  • 3.
    באגח קונצרני
    פדיונות 12/10/2018 10:05
    הגב לתגובה זו
    2 0
    עקב הירידה בהם ועליית התשואה פדיונות אלו יקשו על החברות עמוסי חובות.קרנות נאמנות אגחים קונצרני ספגו ירידות כ5% מתחילת השנה. עליית הוצ. מימון תקשה על החברות המגמה הזאת תמשך כל עוד יהיו פדיונות ועליית תשואות אגח ממשלתי ארהב
    סגור
  • 2.
    לא יזיק אים יהיו רק 2 העלאות בשנה במקום 4הקצב מהיר מידי (ל"ת)
    דני 12/10/2018 09:45
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 1.
    תודה על הכתבה (ל"ת)
    ברבור שחור 12/10/2018 09:41
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור