החילוץ בדרך: הפד' יתחיל להתערב בשוק האג"ח הקונצרני בימים הקרובים
בחודש שעבר שינה הפד' את כללי המשחק בשווקים הפיננסים כאשר הודיע כי יתחיל לבצע רכישות של אגרות חוב קונצרניות, גם בדירוגים הנמוכים (לכתבה המלאה). למרות שהפד' עדיין לא רכש שום אגרת חוב, ההודעה של הבנק הספיקה בשביל לגרום לעליות חדות בשווקים מאז. עם זאת, הסנטימנט בשווקים התהפך בימים האחרונים והיום מגיעה התגובה של הפד'.
ע"פ הודעת הבנק, 2 התוכניות המיועדות לשוק האג"ח (Primary Market Corporate Credit Facility ו-The Secondary Market Corporate Credit Facility) צפויות להתחיל לבצע רכישות כבר בימים הקרובים. נזכיר כי ביום שישי האחרון הערכנו ב-BIZPORTAL כי הבנק מחכה לשפל בשוק בשביל להתחיל להפעיל את תוכניות אלו (לכתבה המלאה).
ע"פ הפרטים שסיפק עד הבנק, הבנק צפוי לבצע רכישות של חברות בדירוג של BBB-/BAA3 לפחות. בנוסף, הבנק ירכוש גם אג"ח של חברות שהיו בדירוג זה בתאריך ה-20.3, והדירוג שלהם ירד מאז. בתנאי זה, הדירוג של חברות אלו צריך להיות לפחות BB-.
חשוב להזכיר כי מי שצפוי לבצע בפועל את הרכישות הוא משרד האוצר האמריקני, כיוון שאסור לפד' לבצע רכישות אלו ע"פ החוקה בארה"ב. איך זה בכל זאת הפד' עוקף את הגבלות אלו? הממשל האמריקני הקים גוף השקעות מיוחד (special purpose vehicle או בקיצור SPV). הפד' מלווה לאותו גוף השקעות מיוחד והוא זה שמבצע את ההשקעות בפועל.
- האינפלציה בארה"ב עלתה ל־2.7% ביוני בצל המכסים
- האם האינפלציה חוזרת? נתוני יוני בארה"ב צפויים להטריד את הפד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על פי הכללים האחרונים, הממשל האמריקני צפוי להזרים כ-75 מיליארד דולר לכל אחת מתוכניות אלו, כאשר הפד' צפוי לספק את המינוף לרכישות. בסה"כ, תוכניות אלו צפוי להעניק לממשל האמריקני כוח קניה ענק של 850 מיליארד דולר לחודשים הקרובים.
אופן פעולת ה-SPV: שוק האג"ח צפוי לקבל תמיכה משמעותית החל מהימים הקרובים
- 11.דניאל 05/05/2020 07:53הגב לתגובה זוכל הזמן אומרים הקפיטליסטים תנו לשוק לעשות את שלו אבל כל פעם שי משבר הם רצים לממדלה שתציל אותם שזה כבר סוג של קומיניזים כי זה כסף ציבורי שמציל כסף של ספקולנטים.
- 10.יובל 04/05/2020 23:12הגב לתגובה זוהכלכלה האמריקאית מוחזקת במינוף מאוד מאוד מאוד גבוהה.הבלון הזה יתפוצץ לכל העולם בפרצוף .הקריסה הגדולה של היקום מאז ומעולם - בדרך
- 9.דודי 04/05/2020 20:49הגב לתגובה זוהרי גם ככה הבנק קובע מי ירד מי יעלה אז מה הטעם בשוק חופשי
- 8.אבי 04/05/2020 20:17הגב לתגובה זוהאמריקאים מדפיסים כסף ללא הגבלה בגלל המשבר כך גם בשאר העולם לא תהיה אינפלציה כימכולם מדפיסים רק כאן בארץ יש כאן אנשים שאין להם מושג בכלכלה ויביאו את המדינה לקריסה
- 7.אריאל 04/05/2020 18:55הגב לתגובה זולא נראה לי שזה יעשה דרמה בשוק
- 6.השוק כבר מגלם את זה (ל"ת)תומר 04/05/2020 18:41הגב לתגובה זו
- 5.זה מנוגד לחוקה האמריקאית (ל"ת)רבקה 04/05/2020 18:40הגב לתגובה זו
- 4.ארא 04/05/2020 17:44הגב לתגובה זוכמה זמן זה יחזיק? בסדק הראשון הקריסה תהיה קולוסאלית
- 3.אלי 04/05/2020 17:30הגב לתגובה זומי שמנסה אוכל אותה בחזק ואוכל אותה בגדול.
- חי בעבר ... 04/05/2020 18:09הגב לתגובה זוהיום השקעותיו מגמגמות ... אז הוא התחיל לדבר . שטויות !!!
- 2.F.R + האוצר+ הנשיא הדביל..הם סוסים מתים.. (ל"ת)היי אתם שם 04/05/2020 17:10הגב לתגובה זו
- 1.תומר 04/05/2020 17:08הגב לתגובה זואותו סרט כמו במשכנתאות ההיסטוריה תחזור?
- לירן 04/05/2020 19:59הגב לתגובה זושחיים בעולם שבו לחוב אין פדיון שווה ערך לבעל דירה שלוקח משכנתא לא משלם שקל וחושב שהבנק לא יבוא לגבות תשלום

הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.

"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.