סימנים ראשונים להתפרקות צפויה של הממשלה היוונית
בזמן שהבנקים ביוון סגורים ואזרחי מדינת האיים ממתינים יחד עם שאר אירופה למשאל העם שיתקיים ביום ראשון הקרוב, שר האוצר היווני, יאניס ורופאקיס, התראיין לבלומברג טיוי והבהיר כי "אם התוצאה של משאל העם תהיה שהעם היווני אמר 'כן' להצעת הנושים, עוד באותו הערב (יום ב') אתפטר מתפקידי כשר האוצר היווני". ורופאקיס נשאל גם לגבי עתידו של ראש ממשלת יוון אלכסיס ציפראס במידה ותוצאת המשאל תהיה 'כן', והשיב כך "אני לא רוצה לדבר על הפסד, אנחנו הולכים לקרב הזה בשביל לנצח".
ציפראס אמנם אמר השבוע כי לא משנה מה תהיה תוצאת המשאל, הוא מתכוון להוביל את התהליך בהתאם לבחירת העם היווני, אבל ההערכה היא שבמידה והעם היווני יגיד 'כן' במשאל העם ביום ראשון, הדבר בסבירות גבוהה יוביל להתפרקות הממשלה או להליכה לממשלת אחדות. וראשי האיחוד האירופי דווקא מאוד שמחים לראות תרחיש כזה מתממש. בכיר בממשל היווני אמר לכתב רשת סקיי-ניוז כי "כן" במשאל העם זה דבר יגרור התפתטרות של ציפראס - ויביא לקיום בחירות בזק בספטמבר הקרוב.
ורופאקיס אף נשאל לגבי הספקולציות לפיהן גרמניה עושה כעת הכל בכדי להביא לנפילתה של מפלגת ה'סיריזיה' ולהראות לציפראס את הדלת החוצה, ואמר כי ככה אכן נראים פני הדברים ושאירופה צריכה לקבל את ההחלטה הדמוקרטית היוונית. בשוק סבורים כי הלחץ הכבד שמופעל על אזרחי יוון בימים אלה (הבנקים הסגורים, הבורסה סגורה והכלכלה במרחק נגיעה מקריסה) הינו בחלקו בכדי לגרום ליוונים להגיד 'כן' במשאל העם - ובכך להפיל את שלטון מפלגת ה'סירזיה' ולקבל מפלגה נוחה יותר מבחינת האירופים.
שר האוצר היווני חזר בראיון והאיץ באזרחי יוון להצביע "לא" במשאל העם. וכך הוא אמר: "אני מוכן לקטוע את היד מאשר לחתום על הסכם שלא כולל בתוכו ארגון מחדש של החוב החיצוני היווני. אנחנו רוצים לבצע רפורמות, אבל לבצע אותם כחלק מארגון מחדש של החוב". עוד אמר ורופאקיס, כי "ברור שאני רוצה שיוון תישאר בגוש האירו, כולם רוצים את זה, אבל תלוי באיזה מחיר".
- השביתה המקומית שהובילה לשינוי בכל כלכלת פולין ומה קרה היום לפני 37 שנה
- יורונקסט בדרך לרכישת הבורסה באתונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 7.שר האוצר בלי אוצר ועם חוב ענק וחוצפה . (ל"ת)בא 02/07/2015 17:05הגב לתגובה זו
- 6.עמית 02/07/2015 16:05הגב לתגובה זועוד לפני שהחלון נפתח אני כבר סוגר אותו. נודניקים
- 5.אי אפשר לפרק משהו שהוא כבר מפורק... (ל"ת)ehudhl 02/07/2015 15:50הגב לתגובה זו
- 4.וסילי גונדר 02/07/2015 14:20הגב לתגובה זוציפראס הוא אדיוט וחוצפן, פחדן גדול וחסר יכולת החלטה. הטמבל צריך להכריז על "מצב", להקים ממשלת אחדות, ולזחול בחזרה למרקל. אבל הוא מזכיר לי מישהו יותר קרוב. שניים טמבל עם ביצים קטן.
- 3.בקפיטליזם יש עניים ועשירים ,בקומוניזם כולם עניים . (ל"ת)בא 02/07/2015 13:57הגב לתגובה זו
- 2.חיי 02/07/2015 13:43הגב לתגובה זולא מספיק שלא משלמים שימו לב לאיומים מאפיה
- 1.גור 02/07/2015 13:39הגב לתגובה זוכלכך סמלי , התפרקות הכלכלה העולמית תחל ביום זה .
המניה שתזנק מחר ב-5% למרות דילול המשקיעים
שבוע אחרי ש נובה 4.45% גייסה אג"ח להמרה בקופון אפס (ריבית אפס), גייסה קמטק 0.8% 425 מיליון דולר בקופון אפס. שתי החברות הן שחקניות בשוק השבבים, כשקמטק מפתחת מערכות לבדיקת תהליכי הייצור בשבבים. השאלה הראשונה שאמורה לעלות היא - איך אפשר לגייס אג"ח בריבית אפס? והתשובה היא שמדובר באג"ח להמרה למניות. אג"ח שיש לה סוכרייה - אפשרות להפוך למניה. המשקיעים מוותרים על ריבית ומקבלים אפשרות המרה למניות. זה יכול להיות משתלם להם כי יש להם אפסייד (אם כי פחות ממניה) ומצד שני - יש להם דאונסייד: רצפה כי האג"ח תיאורטית לא יכולה ליפול (להבדיל ממחיר המניה), אלא אם החברה נכנסת למצוקה תזרימית ופיננסית, וזה לא המצב.
ומעבר לרצפה, יש להם אפסייד. אם המניה תעלה - ותעקוף את פרמיית ההמרה, הם ירוויחו. במקרה של קמטק, המניה נסחרה בכ-84 דולר (לפני העלייה בשישי) והמחיר שמבטאות האג"ח להמרה הוא כ-109 דולר. כלומר, מי שקונה את האג"ח רוכש בפרמיה של קרוב ל-30%. אם המניה תצנח, המשקיע עדיין מקבל את קרן האג"ח בסוף התקופה, אבל אם המניה נניח תעלה נניח פי 2 לאורך תקופת חיי האג"ח (עד שנת 2030) הוא מרוויח כ-65%, כי המניה סגרה את הפרמיה של ה-30% והוסיפה משם עוד 65%. עלייה מעבר למחיר ההמרה הופכת את האג"ח למניה - ההתנהגות זהה.
יש כאן סוכרייה גדולה, מול חיסרון של ויתור על הריבית, אבל משקיעים רבים אוהבים ומעדיפים השקעה כזו. לכן, לרוב, הנפקה של אג"ח להמרה, נחשבת לסוג של דילול ומפילה את המניה. זה מה שקרה לנובה. היא נפלה ב-10% ביום ההנפקה. הסברנו שזו יכולה להיות הזדמנות כי מדובר בירידה טכנית, אך אין דבר כזה בטוח, יש סיכון. המניה תיקנה מאז ועלתה ב-12%.
אולי זו הסיבה שהשוק לא הפיל את קמטק אתמול. הדילול לא השפיע על המניה. אולי זו ההערכה שיהיה תיקון לאחר הירידה, ועדיין זה לא מסביר עלייה של 3.5% שתוביל מחר בבורסה בת"א לעלייה של 5%.
- קמטק מדווחת על הכנסות של כ-123 מיליון דולר וצופה המשך צמיחה
- עכשיו זה רשמי - הנפקת אקסס בסין נדחית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אין לנו הסבר מוצק. גורמים שהיו מעורבים בהנפקה מסבירים שהביקושים היו גבוהים והחברה עשתה רושם חזק בשיחות עם הגופים הרוכשים. אולי "מעז יצא מתוק". אולי השיחות עם השוק, יצרו עניין שתורגם לביקושים למניה. כנראה גם לא היו כאלו שעשו החלפה - במקרים רבים, יש גופים מוסדיים שמחליטים למכור את המניה ולקנות אג"ח להמרה במקום, הפעם כנראה זה היה בשוליים.
כמו כן, הסיבה היא גם פרמיית ההמרה שרחוקה "מהכסף", אם כי אחרי העלייה במניה מדובר בפרמיית המרה שירדה ל-26%, זאת לא פרמייה גבוהה.

פיטר לינץ' - "המניות הטובות ביותר לקנות הן אלה שאף אחד לא שמע עליהן עדיין"
ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. לדבריו, "הדבר החשוב ביותר הוא לא כמה אתה צודק אלא כמה אתה מרוויח
כשאתה צודק"
הוא נולד ב-19 בינואר 1944 בניוטון שבמסצ'וסטס. פיטר לינץ' גדל במשפחה אירית-אמריקאית ממעמד הביניים. אביו, תומאס לינץ', היה פרופסור למתמטיקה בבוסטון קולג' ונפטר מסרטן כשפיטר היה רק בן 10. המוות המוקדם של האב אילץ את המשפחה להתמודד עם קשיים כלכליים, ופיטר החל לעבוד כנער סבל במועדון גולף יוקרתי כדי לעזור בפרנסת המשפחה. דווקא שם, במועדון הגולף, הוא נחשף לראשונה לעולם ההשקעות דרך שיחות ששמע בין אנשי עסקים עשירים.
לינץ' למד היסטוריה בבוסטון קולג' ואחר כך עשה MBA בוורטון. הוא שירת שנתיים בצבא כקצין ארטילריה בקוריאה ובווייטנאם. ב-1966, בזמן שעדיין היה סטודנט, הוא התמחה בפידליטי כאנליסט קיץ. המנהלים בחברה התרשמו ממנו והציעו לו משרה קבועה אחרי הצבא. הוא התחיל כאנליסט מתכות וכימיקלים, ובהדרגה התקדם בחברה.
במהלך לימודיו, לינץ' השקיע את כל חסכונותיו, בסכום כולל של 1,000 דולר, במניית חברת תעופה בשם קטנה. המניה עלתה מ-7 דולרים ל-33 דולר בתוך שנה וחצי בזכות מלחמת וייטנאם שהגבירה את הביקוש להובלת מטענים צבאיים. הרווח הזה מימן את כל לימודי התואר השני שלו. באופן אירוני, הוא הרוויח מהמלחמה שבה נלחם מאוחר יותר כחייל.
ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. התשואה השנתית הממוצעת שלו היתה 29.2% - כמעט כפול מהתשואה של מדד S&P 500. מי שהשקיע 1,000 דולר בקרן ביום שלינץ' קיבל אותה היה מחזיק 28 אלף דולר ביום שבו פרש.
- פיטר לינץ׳: ״אם ילד בן 11 לא מבין למה אתה מחזיק את המניה - כדאי שלא תחזיק בה״
- פיטר לינץ על ההשקעות שהוא מצטער שלא לקח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החיים האישיים שלו סבלו מההצלחה המקצועית. לינץ' עבד 90-80 שעות בשבוע, ביקר במאות חברות בשנה וקרא אינספור דו"חות. אשתו קרולין, שעמה התחתן ב-1968 ויש להם שלוש בנות, כמעט שלא ראתה אותו. ב-1990, בשיא הצלחתו ובגיל 46 בלבד, הוא הודיע על פרישה. הסיבה הרשמית היתה רצון לבלות יותר זמן עם המשפחה, אבל היו גם שמועות על בעיות בריאות מהלחץ הכבד. "כשהילדים שלי היו קטנות, פספסתי יותר מדי רגעים חשובים. לא רציתי לפספס את שנות הנעורים שלהן", הוא אמר.