מגדל: לנפילות החדות בבורסות סין השפעה חיובית דווקא

בורסת שנחאי צנחה היום כמעט בכ-6.5% לאחר שמשרד האוצר הסיני הודיע אתמול (ג') על העלאת מס הבולים על עסקאות מ-0.1% ל-0.3% וזאת בניסיון לצנן מסחר ספקולטיבי. מדובר במס מחזור, כלומר על קניה ומכירה של ניירות ערך משלמים מס בולים.

הממשל הסיני הביע לאחרונה מספר פעמים דאגה מפני זרימת הכספים המוגברת והספקולטיבית לבורסות המקומיות בסין (שנגחאי ושנזן), ובניסיונו למתן את התופעה מכריז על נקיטת רפורמות המגבילות את המשקיעים ואלו גוררות תגובות קיצוניות כפי שחזינו היום. זה אינו הצעד הראשון בו נוקט הממשל הסיני על מנת לצנן הרוחות בבורסה הסינית וכנראה גם לא האחרון. בבית ההשקעות מגדל שוקי מרגיעים ואומרים כי לא מדובר במשבר גלובאלי, אלא מקומי, וכי יש לזכור כי מאחר ומדובר בבורסות הפנימיות בסין, המיועדות למקומיים בלבד, ההשלכות לגבי פעילות הזרים, המשקיעים בעיקר בבורסה בהונג-קונג, אינן מהותיות. כראיה לכך, הבורסות הפנימיות בסין הגיבו בירידה של קרוב ל-7%, בעוד בורסת הונג קונג "הביעה הזדהות", בדומה לשווקים אחרים בעולם וירדה בכ-1%.

יתרה מזאת, במגדל מצביעים דווקא על היתרונות שנובעים מהגברת התערבות הממשל בשוק ההון וצופים כי בורסת הונג קונג דווקא עשויה ליהנות מהתהליך. זאת, מאחר והממשל הסיני מנסה לייצר אלטרנטיבות השקעה נוספות עבור הסינים שהיו מוגבלים עד כה. למשל, החודש החל תהליך בו יתאפשר למשקיעים המקומיים להשקיע חלק מכספם בבורסת הונג קונג ובשווקים בינלאומיים נוספים. אזרחי סין שברשותם חשבון ני"ע ובו מעל 300 אלף יואן (כ-40 אלף דולר) יוכלו להפנות חלק ניכר מהשקעותיהם לשווקים בחו"ל. מדובר בהתפתחות משמעותית מאוד לה השלכות רבות הן בטווח המיידי והן בטווח הארוך.

בבית ההשקעות מסכמים ואומרים כי "בורסת הונג-קונג היא השוק החשוב ביותר בסין עבור המשקיעים הזרים, והיא דווקא צפויה ליהנות מתהליך זה של פתיחה למשקיעים הסינים, שעד כה היו מנועים מלהשקיע בה. לכן, להערכתנו אין סיבה לדאגה למשקיעים הזרים".