לידר: מניית כיל נסחרת בכ-23% פחות משוויה
חברת כיל, חברת הבת של החברה לישראל שבשליטת סמי עופר, קיבלה הבוקר (א') המלצת קנייה חמה מיואב בורגן, אנליסט בלידר שוקי הון. מחיר היעד למנייה בו נוקבים בלידר עומד על כ-32 שקל, מחיר הגבוה בכ-23% ממחיר המנייה הבוקר, שנע סביב כ-25.92 שקל בלבד. מחיר היעד נקבע על בסיס מודל ה-DCF (שווי תזרים מזומנים מהוון).
בבית ההשקעות הדגישו כי מחיר יעד זה משקף מכפיל רווח של 18 על הרווח החזוי לכיל לשנת 2007. "מכפיל זה ראוי בעיננו לאור ממוצע ה-peer group בסקטור ה-specialty chemicals הגלובלי, ובהתחשב בפרמיה הנדיבה שניתנת למובילת שוק האשלג PCS הקנדית", ציינו.
מלידר נמסר כי למרות החשש האובייקטיבי, כי מניית כיל ברמתה הנוכחית כבר מגלמת את כל החדשות הטובות הצפויות, הרי שהנתונים הפונדמנטליים של שוקי הפעילות של כיל יוצרים רוח גבית חזקה ותומכת להתמשכות העליות במניית החברה.
לטענת בורגן, סיומו של מו"מ מחירי האשלג המתמשך והמייגע עם הסינים, יחד עם מגמת העלייה של מחירי הגרעינים בארה"ב, הם כיום בבחינת הדלק המניע את הסנטימנט החיובי והחזק של משקיעים כלפי יצרניות אשלג.
בנוסף, תעשיית המוליכים למחצה הגלובלית, המהווה את שוק הקצה הגדול ביותר והמשמעותי ביותר של הברום (מעכבי בעירה), ממשיכה להפגין עוצמה ואיתנות, ותחזית 2007 מקרינה אופטימיות למרות ההאטה בצמיחת ה-GDP בארה"ב.
כמו כן, נמשך תהליך מיצוי היתרונות הסינרגטיים מרכישתה של חברת אסטריס ע"י כיל בנובמבר 2005 (נכסים ופעילות), לרבות עיבוי פעילותה של כיל בשוק האמריקני בתחום מוצרי התכלית, ומיצובה של כיל כשחקנית מובילה בתחום הפוספטים המיוחדים.
לאור זאת, בלידר מתקשים למצוא צידוק לדיסקאונט העקבי ההיסטורי לפיו נסחרת מניית כיל ביחס ל-peer group הגלובלי שלה בתחום ה-specialty chemicals. סיבות כמו היותה של כיל חברה ישראלית לעומת peer group של חברות אמריקניות ברובו אינן קבילות היום לראייתם, קל וחומר לאור היתרונות הטבעיים של ייצור אשלג וברום בים המלח.
למרות המלצת הקנייה ומחיר היעד הגבוה, המנייה רשמה מאז פתיחת המסחר הבוקר ירידות של כ-0.7%.
כיל הינה חברה רב לאומית הפועלת בעיקר בתחומי הדשנים והכימיקלים המיוחדים. בארבעה מגזרים - דשנים- מוצרים תעשייתיים, מוצרי תכלית ומטלורגיה. כ- 93% מתוצרת כיל נמכרת מחוץ לישראל.
כמה מנות חומוס צריך למכור כדי להעלים הכנסות של כ-4 מיליון שקל?
רשות המסים הגישה כתב אישום חמור נגד יגאל פדלון, בעל רשת חומוסיות, בטענה שבמשך שלוש שנים דיווח על מחצית בלבד ממחזור עסקיו; לפי האישום, המע"מ שלא שולם עומד על יותר מ־700 אלף שקל
העלמות מס בפרשה נוספת של העלמת הכנסות, הגישה רשות המסים כתב אישום נגד יגאל פדלון, בעל רשת חומוסיות בת"א, נתניה ומודיעין, ונגד החברה שבבעלותו “יגאל פדלון מסעדות בע"מ”. על פי כתב האישום, בין השנים 2022 ל-2025 ביצע הנאשם עסקאות בהיקף כולל של מעל 9 מיליון שקל, אך דיווח לרשות המסים על עסקאות בהיקף של כ־4.8 מיליון שקל בלבד. בכך, נטען, השמיט פדלון עסקאות בסכום כולל של למעלה מ-4 מיליון שקל, תוך ניהול פנקסי חשבונות כוזבים והגשת דוחות כוזבים לרשות המסים.
סכום המע"מ שנמנע מהמדינה כתוצאה מהשמטת העסקאות מוערך ביותר מ־700 אלף שקל, והוא מבוסס על נתונים כוזבים שהוגשו במשך 38 דוחות תקופתיים לרשות המסים, במטרה להתחמק מתשלום מס אמת.
מבט על הנתונים שצורפו לכתב התביעה מראה כי הממוצע החודשי עליו דיווח פדלון היה כ-125,000 שקל ואילו הממוצע החודשי שעליו לא דיווח היה כמעט 112,00 שקל.
אם נעשה חישוב קצר, ונשערך שהזמנה ממוצעת של לקוח היא כ-50 שקלים, נראה שמדובר בכ-2250 לקוחות שעברו מדי חודש ברשת ולא דווחה עליהם הכנסה. בחישוב יומי ובחלוקה לשלושת הסניפים, מדובר על כ-25 לקוחות מדי יום בכל אחד מהסניפים שלא דווחו עבורם הכנסות. כמובן שזהו מידע משוערך בלבד, אבל הוא נותן סדר גודל לגבי היקף ההעלמות שבהן מואשם פדלון.
- העלימו מאות מיליוני שקלים - וזה העונש שנגזר עליהם
- אב ובנו ממזרח ירושלים חשודים בהעלמת כ-8 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רשת "חומוסים" נפתחה לפני כ-20 שנה במודיעין, ומאז התרחבה. הרשת מציעה אתר אינטרט, אפליקציה בחנות אפל ועובדת עם אפליקציות משלוחים חיצונית כגון וולט ותן ביס. ניתן רק
לשער שהסכומים שלא דווחו לא עברו דרך הערוצים הדיגיטליים.
הרחבת מודל "העסק הזעיר" עלולה לעלות למדינה מאות מיליונים ולפגוע בעצמאיים עצמם
רשות המסים לאחרונה פורסם כי שי אהרונוביץ' מנהל רשות המסים מציע להרחיב את הפטור ממס לעסקים עם מחזור של עד 300 אלף שקל, בעקבות הצלחת הפטור הקודם לעסקים עד 120 אלף שקל. ההצעה נועדה להקל על נישומים ולצמצם את הבירוקרטיה. כעת, רשות המסים תוכל לגבות מס נמוך יותר מעסקים אלו, תוך שמירה על גבייה יעילה. התנאים להמשך המהלך כוללים גבייה מרשימה ותחזיות צמיחה חיוביות.
בואו ונעשה קצת סדר.
החל משנת 2024 נקבע מושג חדש שנקרא "עסק זעיר" לעניין מס הכנסה.
מי שיכול להירשם כ"עסק זעיר" הוא מי שמחזור הכנסותיו השנתי (לא רווח) הוא עד 120,000 שקל. אותו עסק זעיר יכול להיות עוסק פטור או עוסק מורשה לעניין מע"מ, מה שחשוב זה מחזור ההכנסות השנתי.
מי שרשום כ"עסק זעיר" מקבל מהמדינה שתי סוכריות:
1. 30% ממחזור ההכנסות שלו מהוות הוצאות מוכרות באופן אוטומטי, מבלי שהוא נדרש להוכיח תשלום וללא צורך לשמור אסמכתאות להוצאות.
2. פטור מהגשת דוח שנתי למס הכנסה ופטור מהגשת הצהרת הון, כך שנתוני הדיווח לא ייבדקו.
כ-40-45 אלף עוסקים שעונים להגדרה כבר נרשמו לסיווג החדש. במקרים רבים מאוד מדובר בנותני שירותים, כגון: מורים פרטיים, נגנים, מטפלים ברפואה משלימה ועוד, שאין להם באמת הוצאות בהיקף של 30% וגם לא 20% אלא 10% לכל היותר.
כעת, מנהל רשות המסים מבקש להרחיב את מודל ה"עסק זעיר" כך שיוגדל סכום ההכנסות השנתי ל-300 אלף שקל במקום 120 אלף שקל, אלא שבהצעה קיימת התעלמות מוחלטת ממספר השפעות שליליות משמעותיות שעלולות לעלות לקופת המדינה מאות מיליוני שקלים ולציבור שמסווג כעסק זעיר הרבה מאוד כסף והמידע נסתר מהם ולכן, אני מתנגד נחרצות למהלך המוצע מהסיבות הבאות:
- המספר היומי - איך 2.25 נקודות זכות משפיעות על המס שלך?
- הצעה: עסקים עד מחזור של 300 אלף שקל לא ידווחו למס הכנסה; מה הסיכויים שזה יקרה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ראשית, לא פורסמה העלות הצפויה למהלך, הלא היא "השתתפות המדינה" בהפחתת מס הכנסה וביטוח לאומי למי שמחזור ההכנסות השנתי שלהם הוא עד 300 אלף שקל. בהעדר המידע, לא ניתן לקבוע אם המהלך כלכלי לקופת המדינה?
תהיה פגיעה בתגמולים שישולמו מביטוח לאומי כתוצאה מרווח חייב במס נמוך בעשרות אחוזים מהרווח ה"אמיתי" ובעיקר:
