ניתוח טכני: הזהב - מכה את המשקיעים בסנוורים

הפעם האחרונה בה ניתחתי את מחיר הזהב הייתה בתחילת 2006. היה זה אחרי חודשים לא מעטים של הערכות ולפיהן צפוי מחירה של המתכת להמשיך ולהתחזק. משקיעים שניתבו חלק מכספם להשקעה בזהב ראו ברכה כאשר המתכת סירבה להיעצר וההערכות סביבה היו אופטימיות עד גבה גליות. לפני ימים מספר העפיל הזהב למחיר של 575 דולר לאונקיה אך החל להיחלש מנקודה זו. ואולי זו הנקודה לבדוק שוב את הנעשה.

המגמה הראשית

המתכת ששימשה בימים עברו כמתכת מפלט בעיתות של סערות פוליטיות או כלכליות, ידעה ימים יפים בעבר כאשר בתחילת 1980 שולמו יותר מ-800 דולרים עבור אונקיה בודדת. אלא שמאז הועם זוהרה, בנקים מרכזיים ניפו את הזהב ממרתפיהם, סוחרים נפטרו מאחזקותיהם ומחירה של המתכת לא רק שהלך וירד אלא שהיא חדלה לשמש כמפלט. במהלך מגמת הירידות ארוכת הטווח רשם מחיר האונקיה ירידה הדרגתית עד לשפל של 252 דולר לאונקיה במהלך 1999.

מאז אפריל 2001 הזהב מצוי בעלייה מתמדת, שקטה, ועוצמתו ההולכת ומתגברת שהייתה ידועה רק למעטים הפכה ברבות החודשים האחרונים לנחלת הכלל. אגב, במאמר מוסגר מחירו של הסוכר האמיר בשנה האחרונה בכ-100%. אבל זה כבר לסרט אחר.

המגמה המשנית

כמעט בלי משים שובר מחירה של אונקיה חדשות לבקרים רמות התנגדות. רמת ההתנגדות אחרונה שנשברה מעלה שכנה במחיר של 540 דולר לאונקיה כאשר מבנה המחירים בטווח הבינוני המייצג את המגמה המשנית מורה בבירור על מגמת עלייה.

שתי המגמות המרכזיות, היינו הראשית והמשנית המצויות בכיוון זהה אמורות להוות כוח לא מבוטל שידחוף את מחירו של הזהב מעלה. כלומר, הנחת העבודה הבסיסית גורסת שכיוונו של הזהב מעלה וכי רמת 575 דולר לאונקיה לא הייתה בבחינת השיא האחרון.

המגמה המינורית

האתנחתא של הימים האחרונים שייכת למגמה המינורית. זו המבטאת את המרכיב הרגשי של השוק ואיזור המחייה שלה נע בין שבוע לחודשיים פחות או יותר. כאן יש גם יש סימני חולשה המעלים את הסבירות ולפיה צפוי הזהב להיחלש. אלא שחולשה נקודתית זו אינה אמורה להיות משמעותית או כזאת שיכולה להשאיר חותם בקרב המשקיעים. היא אינה אמורה להיות שונה מכל תיקון טכני שפקד את הזהב במהלך החודשים האחרונים.

רמות תמיכה

שתי רמות תמיכה מחכות מתחת למחיר הנוכחי. הראשונה והמשמעותית פחות במחיר של 540 דולר לאונקיה, והשנייה במחיר של 490 דולר לאונקיה. גם אם קשה להעריך במדויק היכן יסתיים התיקון הטכני הנוכחי, הרי שסביר להניח שהוא יסתיים לכל המאוחר בטווח הרמות בהן נקבתי ויתכן שלא יגיע לשם מעולם.

סיכום

כיוונו של הזהב כלפי מעלה וסביר להניח שמהלך השנה הנוכחית נביט מלמעלה על רמת 575 דולר לאונקיה. כפי שכתבתי בסיומה של הסקירה הקודמת, הרי שסביר להניח שבמהלך מגמת העלייה יתפתחו תיקונים טכניים בסדר גודל כזה או אחר. תיקונים אלו, דוגמת זה שיצא לדרך לפני ימים מספר אינם אמורים להפריע את מיאוצו של הזהב לרמות בהן הנצנוץ שלו יראה למרחוק.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

מאת: אייל גורביץ.