"בנק ישראל עדיין לא צריך להתערב בשוק המט"ח; מניח שיש תוכנית שמגדירה מתי להשתמש ביתרות המט"ח ולמכור דולרים"
מתי העלייה בדולר תעצור? ראיון עם אלכס ז'בז'ינסקי כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב
הדולר עלה אתמול ב-1.1% לעומת השקל ונסחר סביב 3.85 שקל לדולר, כעת הוא יציב. במקביל למגעים המתנהלים במסגרת הצעת הפשרה של הנשיא בנוגע לרפורמה המשפטית, הדולר ממשיך לזנק בשל חוסר אמון בפשרה. כמו כן, חוסר הבהירות לגבי זהות הנגיד הבא כשרוב הסיכויים שפרופ' אמיר ירון לא ימשיך בקדנציה נוספת, וכן החשש שהנגיד הבא יהיה פוליטי, מביאים את המשקיעים הזרים וגם המקומיים לקנות דולרים - דולרים, זה ידוע, מהווים פתרון למשקיע בתקופה של אי וודאות.
"בגדול, הפיחות בשקל לעומת הדולר הוא בעיקר תולדה של האירועים הפוליטיים. חלק גדול מהפיחות נובע מאירועים פוליטיים, כולל האירועים של הימים האחרונים. יש פשרה או אין פשרה או אפילו החרפה, אלו הסיבות העיקריות", אומר אלכס ז'בז'ינסקי כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב, "ברקע, יש פה קניית דולרים על ידי משקיעים. לדוגמא, משקיעים מוסדיים כל חודש מגדילים חשיפה לתיקי מט"ח. ביוני האחרון הייתה עלייה של 0.8 מיליארד דולר במט"ח, ביולי ראינו כבר גידול כפול של 1.6 מיליארד דולר, אלו נתונים שפורסמו על ידי בנק ישראל.
"גם הציבור נחשף למט"ח דרך הקרנות שהוא רוכש. ניתן לראות מעבר של כסף גדול מצד הציבור מאג"ח או קרנות שנסחרות בישראל לעבר קרנות כספיות או קרנות שמתמחות בחו"ל. במצטבר כנראה שיש פה יותר רוכשי מט"ח ממוכרי מט"ח".
אלכס, האם לדעתך בנק ישראל צריך להתערב בשוק המט"ח ולמכור דולרים? "לדעתי, עליית הריבית היא לא הנשק המתאים נגד פיחות השקל. כמו כן, אני חושב שכרגע זה עדיין לא שלב שהוא צריך להתערב בשוק המט"ח. התערבות זה רק בסיבות קיצוניות, כמו לדוגמא שהשקל נופל ב-2-3% ביום במשך כמה ימים ברצף אל מול הדולר. אין לי שער ספציפי שאני יכול להצביע עליו, לא חושב שלמישהו יש באופן כללי, אך אני מניח לעצמי שבנק ישראל כן מגדיר לעצמו גבולות גזרה ותוכנית מתי להשתמש ביתרות המט"ח שלו ולהתערב בשוק המט"ח דרך מכירת דולרים".
- "מורידים את התחזית הצמיחה ל-4% מ-4.6%"
- "אגרות החוב הממשלתיות בישראל אטרקטיביות; התשואות בארה"ב יירדו"
אתה חושב שאי העלאת הריבית ע"י בנק ישראל היא גורם משפיע על היחלשות השקל והחשיפה המוגברת למט"ח? "אני לא חושב שהעלאת ריבית קשורה למט"ח בשום צורה. השקל פה לא מושפע מהריבית בכלל, הוא מושפע באופן ישיר מהפוליטיקה. זה לא שהכסף יוצא בגלל הריבית, אם זה היה מושפע מהריבית, בנק ישראל היה משחק עם זה קצת יותר לטובת השקל ומעלה אותה בהדרגה בעוד רבע אחוז כל פעם, אבל זו לא הסיבה.
"האירוע הכי משמעותי להתחזקות השקל הוא שיהיה איזשהו פתרון לאי וודאות פוליטית, רק אז יכול להיות שהתנועה הזאת תתמתן. דבר נוסף שיכול לגרום למיתון הפיחות הוא אם נגיד לצורך העניין עוד תקופה מסוימת הפד יתחיל להוריד ריבית והדולר יתחיל להיחלש בעולם, השקל עלול להתחזק או להיחלש פחות. אז למעשה אם מסכמים את זה, הגורמים למיתון הירידה הם או פשרה פוליטית או החלשות הדולר".
הרבה משקיעים עוזבים את השקעותיהם בארץ, זה קשור לירידת השקל לדעתך? "המשקיעים בורחים עקב חוסר הודאות, לאו דווקא להיחלשות השקל. בערך בחודש פברואר/מרץ, פורסמה תחזית מה צפוי לקרות במידה והרפורמה תתקיים ללא הסכמה. אחד הפרמטרים היה היחלשות השקל. דאז זה היה נראה סיכון, היום זאת המציאות. וניתן לראות שהמציאות הלכה באמת בהתאם לתחזית".
- 30.רמי 06/10/2023 07:34הגב לתגובה זופשוט להתערב במסחר אם השקל מתחזק אפשר לרכוש בחזרה.
- 29.דנית 10/09/2023 09:52הגב לתגובה זויותר כתבה פוליטית מכלכלית כתבות מסוג זה יש לרוב בהארץ דה מרקר ואין צורך לפתוח את ביזפורטל
- 28.ב - 248 ימים , 208 נרצחים ו- 1874 פצועים ונפגעי חרדה . (ל"ת)"מר בטחון " 09/09/2023 11:45הגב לתגובה זו
- 27.איך איך ארגוני פשע וטרור השתלטו על ישראל . (ל"ת)"מכל העולם מתקשרים 09/09/2023 11:43הגב לתגובה זו
- 26.זאב 08/09/2023 22:47הגב לתגובה זומהרסייך ומחריבייך ממחנה הימין, אתם עושים ״ עבודה טובה ב להרוס כל חלקה טובה
- 25.מהרסייך ומחריבייך ממך יצאו (ל"ת)ראש ממשלה 08/09/2023 18:19הגב לתגובה זו
- 24.ביבי 08/09/2023 18:17הגב לתגובה זואתה עשיר ולא מזיז לך .פעם בחיים הרגשת עוני ? רעב ? כשיש הר של כסף אפשר לעשות מה שרוצים .הרי נבחרת ימין מלא מלא חבל שלא אמרת לבוחרים שאתה מחריב את המדינה .לעולם לא תיהיה ראש ממשלה יותר לעולם
- 23.הכיפה משטרית 08/09/2023 18:17הגב לתגובה זוהיורו יגיע ל 5 שקלים. אפשר לטעון שזה האינפלציה בעולם, מדיניות הריבית של הנגיד, אפשר לטעון הרבה דברים, כמו "שר האוצר " . ואפשר פשוט להבין את המציאות
- 22.מבין2 08/09/2023 17:24הגב לתגובה זוולהביא מישהו שיפעל לטובת העם ולא לטובת השמאל
- אולי נביא נגיד חרדי כמו למשל שר השיכון (ל"ת)נגיד ימני 08/09/2023 18:20הגב לתגובה זו
- משה 08/09/2023 20:33חחח
- 21.סמרטוטריץ הסמרטוט 08/09/2023 15:57הגב לתגובה זוחייבים לרסק את כלכלת ישראל
- 20.בקיצור הוא אומר שאם אין פשרה הדולר ימשיך לעלות . (ל"ת)כלכלן 08/09/2023 15:53הגב לתגובה זו
- 19.על פי דעתי 3.88 תיקון למטה אך השיא 5 ש"ח (ל"ת)קשקש 08/09/2023 15:50הגב לתגובה זו
- 18.לילי 08/09/2023 14:38הגב לתגובה זוהעברות הון לחו"ל מריבית נמוכה ומס הון 25% הן הגורם המרכזי לירידת השקל . יש להעלות ריבית ולהוריד מס במידי .
- 17.כלכלן 08/09/2023 14:37הגב לתגובה זואם הנגיד עצמו אומר שהשקל חזק מפוחת בלפחות 10% חותר משויו - אז מה הבעיה ללכת עם המגמה הראשית ייסוף השקל - אההה - הוא רוצה אינפלציה , העלאות ריבית ואנרכיה - אחרת לא היה טיפש מספיק להגיד משהו ולפעול נגד עצמו
- 16.סמי 08/09/2023 14:26הגב לתגובה זוהנגיד האידיוט הקודם רכש דולרים גם ב-5 שח.אם הנגיד הנוכחי יתחיל למכור,אז זה יהיה בהפסד.עצת אחיתופל
- 15.טל נחום גוטמן 08/09/2023 14:19הגב לתגובה זוהפיחות מקטין הוצאות ומגדיל הכנסות לכל התעשייה מבוססת ייצוא וכך מגדילה רווחיות ותומכת בתעסוקה. שנים רבות בנק ישראל מוכר שקלים על מנת להחליש את השקל ולתמוך בתעשייה הישראלית
- 14.קורא 08/09/2023 14:08הגב לתגובה זו"אי הוודאות" העיקרית היא החשש שהממשלה תשתלט על בנק ישראל ותלווה ממנו כספים ישירות כדי לממן הסבסוד למתנחלים ולחרדים. ארגנטינה, לבנון, טורקיה, פולין , איראן -- בכולן כתוצאה מכך האינפלציה רצה לעשרות אחוזים בשנה וההגנה היחידה היא המטבע הזר.
- 13.ישראל 08/09/2023 13:44הגב לתגובה זואותי מעניין למה הבנק כן התערב כשהדולר ירד לא אתפלא אם היה טוב לבעלי אינטרסים למינהם ועתה לא.חומר למחשבה
- 12.תמכור תמכור תמכור 08/09/2023 13:28הגב לתגובה זוכעת בנק ישראל לדעתי ברווח של 60 מליארד שח על קניות המטח שלו. שימכור לפחות שליש. פשוט בדיחה שלא מוכר ברווח
- המגיב 09/09/2023 01:55הגב לתגובה זוימכרו, ימכרו, וימכרו - בסוף ייגמר, מה גם שעליית מחיר הולאר היא סימפטום. ה"מחלה" היא הפרשי ריבית. כשהריבית על דולארים גבוהה בכמעט אחוז, ביחס לריבית על השקל - ברור שאנשים יעדיפו לקבל ריבית גבוהה יותר, ימכרו שקלים, ויקנו דולארים. העלאת הריבית היא הפתרון, ולא מכירת דולארים.
- 11.היינו ולא מנענו אסון 08/09/2023 13:22הגב לתגובה זוליועמ"שית גלי בהרב מיארה: שאי ברכה כולנו מצדיעים לך, את האמיצה שומרת החוק, מוחצת הרוע והשחיתות, שומרת סף המדינה היהודית ודמוקרטית, משיאת חזון הציונות וכל הפלא שהושג פה ב80 שנות דם יזע ודמעות. יישר כח!!!
- 10.יוני 08/09/2023 13:16הגב לתגובה זואם הבנק ימכור דולרים - הכלכלה תקרוס הבנק צריך להעלות ריבית ולא למכור דולרים. אם הוא ימכור דולרים אז יעשו לישראל את מה שסורוס עשה לבריטניה
- 9.נתניהו גרוע מחמאס וחיזבאללה. הוא מחסל את הכלכלה שלנו (ל"ת)נתניהו אסון ליהודים 08/09/2023 13:14הגב לתגובה זו
- 8.כלכלן 08/09/2023 12:58הגב לתגובה זובנק ישראל שנים קנה דולרים בזול זה הזמן למכור ולהוריד את שער הדולר, 1. ריווח כספי לנו . 2. הורדת הדולר תוריד את האינפלציה - כי היבואנים והספקים לא יוכלו לומר הדולר עולה אני חייב להעלות מחירים . אינפלציה לא עולה אזיי ירידת הריבית במשק , מהלך פשוט קל וטוב לעם ישראל ולכל נוטלי המשכנתא . לכן התנהלות בנק ישראל לא ברורה לי .
- המגיב 09/09/2023 01:54הגב לתגובה זוימכרו, ימכרו, וימכרו - בסוף ייגמר, מה גם שעליית מחיר הולאר היא סימפטום. ה"מחלה" היא הפרשי ריבית. כשהריבית על דולארים גבוהה בכמעט אחוז, ביחס לריבית על השקל - ברור שאנשים יעדיפו לקבל ריבית גבוהה יותר, ימכרו שקלים, ויקנו דולארים. העלאת הריבית היא הפתרון, ולא מכירת דולארים.
- 7.בכוונה קונה דולרים כדי. ליצור מעגל אינפלציה וריבית 08/09/2023 12:49הגב לתגובה זובכוונה קונה דולרים כדי. ליצור מעגל אינפלציה וריבית
- 6.דרור 08/09/2023 12:49הגב לתגובה זועד סוף 2022 ישראל הייתה מעצמה עולמית שכל העולם העריץ . מינואר 2023 ישראל הפכה למדינת עולם שלישי שהעולם רואה בה מדינה מצורעת . לא קשה להסביר למה . חייבים להחזיר את הגלגל אחורה .
- 5.איזה שטויות בנק ישראל כל הזמן מתערב אחרת הדולר היה 4.5 (ל"ת)צחי 08/09/2023 12:42הגב לתגובה זו
- 4.לילי 08/09/2023 12:21הגב לתגובה זואם הריבית לא תועלה , האינפלציה תעלה כתוצאה מעליית הדולר. אז נמצא במצב קשה יותר . טוב להעלות את הריבית במידית ולא לחכות למועד הקבוע .
- כלכלן 08/09/2023 14:40הגב לתגובה זוהפוך מכירת מט"ח תמנע אינפלציה העלאת ריבית ותוריד יתרות מט"ח עצומות
- המגיב 09/09/2023 01:53ימכרו, ימכרו, וימכרו - בסוף ייגמר, מה גם שעליית מחיר הולאר היא סימפטום. ה"מחלה" היא הפרשי ריבית. כשהריבית על דולארים גבוהה בכמעט אחוז, ביחס לריבית על השקל - ברור שאנשים יעדיפו לקבל ריבית גבוהה יותר, ימכרו שקלים, ויקנו דולארים. העלאת הריבית היא הפתרון, ולא מכירת דולארים.
- 3.דור 08/09/2023 12:09הגב לתגובה זולבנק ישראל אין נשק מתאים ולמה משתמש הכתב במילה נשק כי במדינה מזרח תיכונית שכל פעולה היא בשליפת נשק כדי להרוג ולחסל זה גם דרך הניסוח והחשיבה של הכתבים
- 2.ליאורה 08/09/2023 12:07הגב לתגובה זוההנהגה החרדית בוזזת את קופת המדינה
- אם ימכרו דולרים הכסף יילך ישר לחרדים (ל"ת)בנק ישראל 08/09/2023 18:13הגב לתגובה זו
- 1.שאול 08/09/2023 11:55הגב לתגובה זוהממשלה הארורה מפילה את הכלכלה וכמובן את הדולר . בנק ישראל הוא ההצלה שלנו ואסור לו להתערב . שביבי השקרן והשמוקטריצ'ים ישברו את הראש ויעופו לכל הרוחות . באותו רגע השקל יתחזק והבורסה תפרח .
- ישראל 08/09/2023 13:46הגב לתגובה זויחד איתך יהיה עדיף
