רגע לפני התוצאות: אנליסטים חותכים המלצה לקמהדע ל'תשואת חסר'
מניית קמהדע חוזרת לבורסה בתל אביב היום עם פער ארביטראז' שלילי, כאשר המשקיעים עדיין מצפים לפרסום תוצאות הניסוי הקליני החשוב. אנליסטים מעריכים שהצלחה בניסוי תביא לזינוק של עשרות אחוזים בשווי החברה, ואילו כישלון יוביל לנפילה חדה במניה.
אבל מסתבר שיש אנליסטים שכבר עכשיו מאמינים שהחברה מוערכת יתר על המידה - בחברת המחקר Zacks הורידו אמש את מחיר היעד ואת המלצתם למניית קמהדע. האנליסטים מחזיקים כעת בהמלצת 'תשואת חסר' למניה, עם מחיר יעד של 12.7 דולר - דאונסייד של כ-8%.
הניסוי המדובר הוא מחקר במשאף משלב 2/3 של ניסוי קליני באירופה בתרופה לטיפול במחלת החסר הגנטי בחלבון אלפא-1 אנטיטריפסין הגורם למחלת AATD או נפחת ריאות תורשתית.
בשבוע שעבר פרסמה החברה את תוצאותיה לרבעון הראשון של השנה. ההכנסות גדלו ב-5% ל-13.2 מיליון דולר ובשורה התחתונה נרשם הפסד של 2 מיליון דולר (0.09 דולר למניה), לעומת הפסד של 1.8 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. ההפסד מעל התחזיות (0.03 דולר למניה).
החברה צפויה לפרסם תחזיות לשנת 2014 לאחר פרסום תמצית התוצאות מהניסוי הקליני שלב 2/3 באירופה במוצר ה- IH AAT לטיפול בחולי AATD.
- 15.קמדע חזקים !יש להם מפעלים ענקיים בקריית גת או סמוך לה (ל"ת)יופיטר שוקי הון 14/05/2014 08:37הגב לתגובה זו
- 14.נותן בראש 13/05/2014 10:19הגב לתגובה זואיך ביזפורטל מפרסם כתבה כלכך מגמתית שאין בה שמץ של ביסוס???.."אנליסטים"???????..בסך הכל איזה מישהו גורם חוץ שלך תדע מה היתה מגמה שלו..כי הרי התוצאותעדיין לא פורסמו אני אישית יצרתי קשר הבוקר עם חברת קמהדע והם הכחישו נמרצות שבכלל היה פרסום של תוצאות....הכתבה בפירוש מגמתית ואני אפילו חושב שמישהו פשוט רוצה לאסוף מכל מיני פחדנים שאולי הוא הצליח להבריח
- 13.מדען 13/05/2014 10:14הגב לתגובה זוהשניים מביאים לדוגמה את התוצאות של המחקר שבוצע על ההמלצות של חברת הדירוג סטנדרד אנד פורס (S&P) וזאקס (Zacks). לדעתם, אלו שתיים מהחברות שלגביהן ניתן לראות בצורה ברורה למדי כי לא קיים קשר בין ההמלצות לבין ביצועי המניות בפועל - עד כדי כך שלעתים היה מדובר בקשר הפוך של ממש.
- 12.יוסף קארו 13/05/2014 10:01הגב לתגובה זוכתבה מגמתית, רוצים לקנות בזול אז מנסים להוריד הערך במסכת שטויות. קמהדע הולכת לרשום הצלחה מטורפת, תוצאות מסחררות. מידע פנימי. אני בכל אופן קניתי לא מעט :)
- כן האא? מידע פנימי... כל הזין לך! (ל"ת)shay817 18/05/2014 10:39הגב לתגובה זו
- 11.אנונימי 13/05/2014 09:58הגב לתגובה זותתביישו לכם ביזפורטל לאפשר להדפיס כתבה מגמתית כזאת ערב פרסום תוצאות של נסוי חשוב , כתבה שטחית בלתי מבוססת , עם נסיון עלוב להוריד את השער באופן מלאכותי ללא כל קשר לנסוי כתבה זו היא ברמת הוצאת דיבה והכפשת החברה. האם באמת אפשר לרשום הכל חופשי חופשי בלי ביקורת??? היכן האחריות שלכם ביזפורטל?
- 10.מי עדיין רוצה לקנות בזול את המניה? (ל"ת)דדה 13/05/2014 09:56הגב לתגובה זו
- 9.הרבה הצלחה לקמדע !!עלו והצליחו !! (ל"ת)יופיטר שוקי הון 13/05/2014 09:45הגב לתגובה זו
- 8.garazi 13/05/2014 09:25הגב לתגובה זולפני תוצאות משמעותיות למניה הורדת המלצה רוצים לקנות בזול לא למכור אני חמש שנים במניה משער 2000 לא מוכר מניה טובה לפנסיה בהצלחה למחזיקים בעהש"תוצאות חיוביות
- 7.יוסי 13/05/2014 09:23הגב לתגובה זוחחחחחח ברור שהניסוי הצליח צפי לטיסה לחלל
- 6.מוניק 13/05/2014 09:20הגב לתגובה זואז זקס אמרו. במידה ויהיו ירידות אכנס בה בכל הכח.
- 5.יריב 13/05/2014 09:16הגב לתגובה זוהמלצה ברגע הזה יש לחקור לעומק
- 4.גועל נפש 13/05/2014 09:07הגב לתגובה זוזה נסיון בולט להטות דעת אנשים בדקה ה90 - ממש מגעיל
- 3.ההרגשה שלי שיש הצלחה בניסוי והולך להיות שמח ומבטיח (ל"ת)ציון 13/05/2014 09:07הגב לתגובה זו
- 2.אנונימי 13/05/2014 09:04הגב לתגובה זוממש לא מיקרי ,מריח ממש לא טוב האם אין כאן נסיון להעיף ידים חלשות ??? העיתוי של הכתבה ממש מבייש
- 1.ff 13/05/2014 08:53הגב לתגובה זוואין לי קמהדע אבל בחיאת אין בושה?!?!??!?!
מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה
אנרג'יקס להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.
ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.
מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?
ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק.
ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי
ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- קריסה בענף האנרגיה המתחדשת; סולאראדג' נחתכת ב-19% בטרום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ?
זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים.
תדיראן: הפסד של 43.6 מיליון בשל שיערוך VP סולאר
תדיראן מציגה עלייה של 7.7% בהכנסות הרבעון השני ל-479 מיליון שקל, במקביל לשחיקה במרווחים והפחתת מוניטין של 73 מיליון שקל על חברת הבת האיטלקית שהובילו להפסד של 43.7 מיליון שקל בשורה התחתונה
תדיראן תדיראן גרופ 8.59% מסכמת את הרבעון השני עם גידול במכירות אך שיחקה במרווחים והפסד עמוק בשורה התחתונה.
ההכנסות ברבעון השני של שנת 2025 גדלו בכ-7.7% והסתכמו לכ-479.3 מיליון שקל לעומת כ-445.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול ברבעון נובע מגידול בהכנסות של מרבית החברות במגזר האנרגיה וכן כתוצאה מאיחוד לראשונה של תוצאות חברת EFS החל מהרבעון השלישי של שנת 2024. הגידול קוזז בחלקו, בין היתר, כתוצאה מירידה בהכנסות מגזר מוצרי הצריכה בעיקר מהשפעות מבצע "עם כלביא".
הרווח הגולמי ברבעון גדל בכ-2.4% והסתכם לכ-89.9 מיליון שקל, לעומת כ-87.8 מיליון שקל אך המרווח הגולמי נשחק מרמה של 19.7%ברבעון המקביל ל-18.8% ברבעון החולף. במגזר מוצרי צריכה חל גידול ברווח הגולמי ובשיעורו כתוצאה משיפור בעלויות הרכש וההובלה, במגזר האנרגיה חלה ירידה ברווחיות של חלק מחברות המגזר.
הרווח התפעולי לפני הוצאות אחרות ברבעון הסתכם לכ-23.9 מיליון שקל (שיעור של כ-5.0%), גידול של כ-1.2% לעומת כ-23.6 מיליון שקל (שיעור של כ-5.3%) ברבעון המקביל אשתקד כאשר גם כאן נרשמה שחיקה. במגזר מוצרי הצריכה גדל הרווח התפעולי ושיעורו הן כתוצאה משיפור הרווח הגולמי והן מירידה בהוצאות מכירה ושיווק. במגזר האנרגיה ירד הרווח התפעולי ושיעורו בעיקר כתוצאה מעלייה בהוצאות מכירה ושיווק והנהלה וכלליות.
- כשמנכ"ל בורח מראיון - מה אפשר להסיק ועל הטעות של ביזפורטל
- תדיראן שוב מאכזבת את המשקיעים - מעדכנת תחזיות למטה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההפסד התפעולי ברבעון הסתכם לכ-48.3 מיליון שקל לעומת הפסד של כ-6.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד ונבע בעיקר כתוצאה מהפרשה לירידת ערך מוניטין בחברת VP Solar. ירידת ערך המוניטין (שאינה תזרימית) בסך כ-73 מיליון שקל, אשר נכללת בסעיף הוצאות אחרות נובעת בעיקר מעדכון תחזית ההכנסות והרווחיות של VP Solar לשנים 2025-2028. החברה צופה קצב צמיחה איטי יותר של השוק האיטלקי אך יחד עם זאת חל גידול של כ-40% בהכנסות החציון הראשון ביחס לתקופה המקבילה אשתקד, כמו כן החברה מבצעת התאמות במערך העסקי ופועלת לחיזוק מערך המכירות ב VP Solar.
