תוצאות הבחירות בספרד מכניסות את המדינה לאי ודאות פוליטית - והבורסה במדריד מאבדת גובה
ספרד שבוע המסחר באירופה נפתח בעליות שערים נאות בהובלת מדד הדאקס הגרמני (טיפס עד 1.5%), אך הבורסה בספרד צבועה באדום והמדד המרכזי צולל 2.5% בשל תוצאות הבחירות במדינה. תשואת האג"ל הספרדי ל-10 שנים בספרד קופצת ל-1.85%.בבחירות הכלליות שהתקיימו אתמול (א') בספרד ניצחה אמנם מפלגת השלטון (PP) בראשות ראש הממשלה הספרדי, אך בשל שיטת הבחירות במדינה, הוא צפוי להיתקל בקשיים בהקמת ממשלה (מוכר לכם?)
*עדכון לאחר סגירת המסחר ביבשת: המדדים המובילים ביצעו פניית פרסה וירדו עד 1.3%. הבורסה במדריד נפלה 3.3%.
על פי תוצאות הבחירות, ה-PP (מפלגת השלטון, מרכז-ימין) זכתה ב-28.7%. מפלגת PSOE (הסוציאליסטים, מרכז-שמאל) זכתה ב-22%, מפלגת השמאל הרדיקאלי PODEMOS זכתה ב-20.6% ומפלגת המרכז Ciudadanos זכתה ב-13.9% מקולות ההבוחרים.
תוצאות הבחירות מסמנות שינוי גדול מאוד בספרד בה הפרלמנט נשלט עד כה על ידי שתי מפלגות גדולות. עליית כוחן של מפלגות השמאל הרידקאלי והמרכז מכניס את ספרד לתקופה פוליטית חדשה, מרובת מפלגות גדולות-בינוניות, ומכאן לחוסר יציבות. פרשנים בספרד טוענים כי הפוליטיקה הספרדית עומדת בפני מבוי סתום, שעשוי לערער את הרפורמה הכלכלית שסייעה להוריד את שיעור האבטלה במדינה ולהוציא את ספרד מהמיתון בו היא נמצאת.
בשנים האחרונות דובר לא מעט על חשש ממצבה הכלכלי הקשה של ספרד, ותחזיות פסימיות הצביעו עליה כ"יוון הבאה". הממשל הנוכחי ביצע צעדים קשים בשנים האחרונות אשר רק בשנה האחרונה החלו לשאת פרי: ספרד יצאה ממיתון עמוק עם אבטלה מאוד גבוהה למצב בו היא צומחת כיום בקצב של 3.4%, שיעור האבטלה ירד בחדות מ-27% ל-21% ואבטלת הצעירים עדיין מהגבוהות בעולם. השיפור בכלכלה הספרדית הביאהה אותה להיות אחראית לייצור כ-30% מהמשרות שנוצרו באירופה במהלך השנה האחרונה.
- שיא של 18 שנה: הבנקים מובילים את העליות בבורסת מדריד
- טראמפ נגד ספרד: מאיים בסנקציות כלכליות על רקע סירובה להגדיל הוצאות ביטחוניות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הצעדים הקשים (אך היעילים) הובילו כאמור את מפלגת השלטון לזכיה בבחירות - אך בהרכבת הקואליציה היא צפויה להתקל בקשיים - והשלטון לא מובטח לה.
נראה כי האופציה היחידה של ראש הממשלה ראחוי היא ממשלת אחדות עם הסוציאליסטים - השונים ממנו בתכלית במישור הכלכלי - וגם אם המפלגות תמצאנה את עמק השווה - פעולותיו תצטרכנה להיות מתונות יותר בטיפולו במשבר הכלכלי. קרייג אלרם, אנליסט בכיר ב"אואנדה" (Oanda) מספר כי שיתוף פעולה שכזה עשוי לגרום לבעיות עצומות בהמשך היישום של תכניות הצנע ורפורמות אחרות הדרושות כדי ליישר קו עם כללי גוש האירו - תכניות שכאמור, כבר נשאו פרי.
תסריט אפשרי אחר הוא חילופי שלטון: בפני הסוציאליסטים ישנן יותר אפשרויות להקמת קואליציה, כשה-PSOE יכולה לחבור ל-PODEMOS וה-C’s או יכולה מנגד לחבור לPODEMOS ולמפלגות קטנות נוספות (ללא C’s) - ואז כבר מדובר במהפך בממשלה - עם כיוון אידיאולוגי שוני לחלוטין מהקיים. עליית כוחן של המפלגות החדשות דוחף את ספרד לכיוון יותר לאומני עם הרבה פחות רצון לשמירה על מדיניות הצנע.
גיא בית-אור, כלכלן בכיר בפסגות מסר כי בבית ההשקעות מצפים לתקופה של חוסר ודאות בספרד כאשר לפרלמנט יש חודשיים לנסות להקים ממשלה: "לצערנו, נראה כי בכל מקרה התוצאה תהיה בעייתית, ממשלת אחדות בין מרכז ימין ומרכז שמאל תהיה ממשלה חלשה עם תהום אידיאולוגית פעורה בין חלקיה; ממשלה בראשות ה-PSOE ביחד עם PODEMOS וה-C's תהיה מאוד בעייתית לאירופה וסביר להניח שתדחוף לשינוי מהותי במדיניות הפיסקאלית אשר יכלול דרישה להקלות במבנה החוב הספרדי ופחות צנע. במצב כזה אירופה תיכנס שוב לתקופה קשה של חוסר ודאות וירידה בסנטימנט המשקיעים".
- טראמפ מאשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין תמורת 25% מההכנסות
- ממשל טראמפ שוקל לאפשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
בית-אור מסר כי לאור תקופת אי הודאות אליה נכנסת ספרד, סביר להניח ששוק המניות הספרדי יתקשה להניב ביצוע יתר מעל השוק במהלך השבועות הקרובים. אנו ממליצים לעבור בחזרה למשקל שוק בספרד.
- 2.להזכירנו הנאציונל סוציאליסטים והיטלר היו שמאל קיצוני (ל"ת)שמאל קיצוני = טרור 22/12/2015 06:25הגב לתגובה זו
- 1.אלדד 21/12/2015 21:22הגב לתגובה זומעניין מאוד
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
אנבידיה. קרדיט: רשתות חברתיותטראמפ מאשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין תמורת 25% מההכנסות
מהלך "טראמפי" טיפוסי: הממשל האמריקאי יהפוך לשותף כלכלי בעסקאות השבבים; ההחלטה הגיעה לאחר פגישה עם מנכ"ל נבידיה ג'נסן הואנג; חברות סיניות התקשו להשיג שבבים מתקדמים לאימון מודלי AI; האם סין תאשר את העסקה? אנבידיה
מטפסת כ-2% במסחר המאוחר
הנשיא דונלד טראמפ הודיע לאחר סגירת המסחר כי ארצות הברית תאפשר לאנבידיה לייצא את שבבי הבינה המלאכותית המתקדמים מדגם H200 לסין, בתמורה לכך שהממשל האמריקאי יקבל 25% מכל עסקה. המהלך מהווה בשורה משמעותית לענקית השבבים שנלחמה חודשים ארוכים לשמור על גישה לכלכלה השנייה בגודלה בעולם. "הודעתי לנשיא שי מסין שארצות הברית תאפשר לאנבידיה לשלוח את מוצרי ה-H200 שלה ללקוחות מאושרים בסין ובמדינות אחרות בתנאים המאפשרים ביטחון לאומי חזק", כתב טראמפ ברשת החברתית שלו טרות', "25% ישולמו לארצות הברית של אמריקה" הוסיף.
ההחלטה הגיעה בעקבות פגישה בין טראמפ למנכ"ל אנבידיה ג'נסן הואנג בשבוע שעבר, במהלכה נדונו יצוא שבבי H200, כך לפי מקורים מעורים בעניין. מניית החברה טיפסה בכמעט 2% במסחר המאוחר, והמתחרה AMD מוסיפה אף היא כ-2% לערכה. המהלך מגיע לאחר שמוקדם יותר השנה, אנבידיה הסכימה לתת לממשל האמריקאי 15% ממכירות סין של שבב בעל ביצועים נמוכים יותר, אך סין סיכלה את התוכניות הללו כחלק ממשא ומתן מסחרי מתמשך. החברה הסינית Huawei הפכה למתחרה ישירה של אנבידיה בשוק הסיני, מה שהגביר את הלחץ על ההנהלה האמריקאית לאפשר את הייצוא.
גם עם החלק שיילך לממשל האמריקאי, ההחלטה עשויה להיות שווה מיליארדי דולרים במכירות לנבידיה, שנהנית משולי רווח נוחים על שבבי הבינה המלאכותית שלה. ברבעון הפיסקלי האחרון, נבידיה דיווחה על שולי רווח גולמיים של 73.4% על מכירות של 57 מיליארד דולר. באוגוסט, סמנכ"לית הכספים של נבידיה קולט קרס אמרה כי "אם הסוגיות הגיאופוליטיות ירגעו", נבידיה תוכל לספק שבבים בשווי של 2 עד 5 מיליארדי דולר לסין בכל רבעון, שיכולים לגדול אם ההזמנות יגדלו. יחד עם זאת מדובר בהליך חסר תקדים של מעין "מכסים הפוכים" שהמדינה גובה על ייצוא מוצרים. זוהי לא פרקטיקה מקובלת, אך טראמפ ניסה לנקוט במהלכים דומים בעבר, במה שיש רואים כ"סחיטה" של החברות הכמהות לייצוא הסיני.
שבב ה-H200 בעל ביצועים גבוהים יותר מה-H20 שנבידיה הורשתה למכור בעבר, אך הוא אינו חזק כמו מוצרי בלקוול המובילים של החברה שיצאו השנה, או דור שבבי רובין שייצא בשנה הבאה. לפי הערכות שונות ה-H200 חזק כמעט פי 6 מה-H20.
- כל המתחרות של אנבידיה: תמונת מצב בשוק החם ביותר ואיך זה ישפיע על השווקים?
- אנבידיה עולה על הגל - ומה שקורה עכשיו בשוק שבבי‑AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההחלטה מגיעה שבועות ספורים לאחר שגורמים בממשל, כולל שר החוץ מרקו רוביו, סיכלו יוזמה של נבידיה למכור גרסה מצומצמת של שבב Blackwell לסין לפני פגישת סחר לאחרונה בין טראמפ לשי ג'ינפינג. עם זאת, גורמים אחרים כולל "צאר הבינה המלאכותית" דייוויד סאקס ושר המסחר האוורד לוטניק תמכו בייצוא ה-H200, בראותם בכך פשרה טובה שמאפשרת לנבידיה להתחרות עם Huawei הסינית מבלי להקפיץ את סין קדימה בתחום ה-AI.
