מניית וויקס Wix Wix.com -3.98%  התחילה את השנה במחיר של 215 דולר, שווי של 12 מיליארד דולר ועם תקוות גדולות אחרי שזינקה ב-90% בשנה. הנהלת החברה ביטלה את חששות המשקיעים מתחרות מחברות שיאמצו AI כדי להתחרות ביכולת בניית האתרים של וויקס, וטענה שמדובר בפלטפורמה שלא ניתנת להחלפה. האנליסטים החמיאו והמגמה נראתה חיובית. בפועל, זו היתה אחת השנים הגרועות של החברה (בינתיים) כשהמניה נופלת ב-55% מהמחיר בתחילת השנה ל-95 דולר. השווי ירד ל-5.3 מיליארד דולר. 

הנהלה אולי יהירה, אולי מנותקת שלא הבינה את גודל האירוע, ואולי ניסתה להחביא את הבעיה. אנליסטים הלכו שבי אחריה. התעוררות מאוחרת ורכישת סטארטאפ בן כמה חודשים עם 2-3 עובדים במחיר של 80 מיליון דולר סימנה מפנה. רכישת סטארט אפ של AI שיכול לפתוח את הדרך לחברה שתקועה במירוץ ה-AI הוא סימן לכישלון בדרך עד כה. תחליטו - אתמול הייתם בטוחים בכיוון ופתאום אתם בהיסטריה? ובכל זאת, השוק אהב את הרכישה. למרות שזו היתה, בין השורות, הודאה ברורה בטעות ובהתעוררות מאוחרת. עברו כמה חודשים והובן באופן ברור - החברה לא צומחת, הרכישה מוסיפה לה צמיחה חיצונית, אבל הפעילות המסורתית בבעיה. הסיפור האמיתי נחשף. 

כל חברות התוכנה נמצאות בבעיה - יש פוטנציאל תחרות ענק מצד ה-AI. פיתוחי תוכנה שלקח שנים להרים אותם, יכולים להיות מוכנים היום בימים ושבועות. נכון, חברה זה לא רק מוצר התוכנה, זה הרבה מסביב - תפעול, שיווק, לקוחות, אבל המוצר זה העיקר. האלטרנטיבות AI יכולות להוביל להחלפה של מוצרי וויקס ויכולות להביא לתחרות על המחיר. בכל מצב זה הפסד לוויקס, והשוק הפנים שיש בעיה קשה בדוחות האחרונים לפני כשבוע - וויקס התרסקה אבל "הכתובת הייתה על הקיר": איך יכולתם לדעת שהיא במצוקה?

• וויקס התרסקה אבל "הכתובת הייתה על הקיר": איך יכולתם לדעת שהיא במצוקה?
• וויקס צונחת 16% למרות תוצאות טובות - הסיבה היא בתחזית ובאיום מ-AI
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המנהלים - אבישי אברהמי, ניר זוהר וליאור שמש מכרו מניות בכמויות גדולות בכל השנה האחרונה. עשו בשכל. אבל תראו מה קרה לעובדים - אלו החזיקו במניות  חסומות (RSUs) שניתנות כחלק מהשכר השוטף והם הפסידו סדר גודל של 400 מיליון דולר. בתחילת השנה הם החזיקו 3.34 מיליון מניות כשכל מניה היתה שווה כאמור 215 דולר. מדובר על ערך של 718 מיליון דולר. כעת זה שווה 318 מיליון דולר.

נובו נורדיסק מתרסקת ב-9% לשפל של ארבע שנים. החברה מודיעה כי ניסוי קליני בתרופה מבוססת סמגלוטיד, המוכר יותר מהמותג Wegovy, נכשל במבחן של האטת הידרדרות קוגניטיבית בקרב חולי אלצהיימר. לפי הודעת החברה, הניסוי מצביע על שיפור מסוים במדדים ביולוגיים, אבל זה לא מתורגם לתוצאה הקלינית הרצויה ולא נצפית האטה משמעותית בקצב ירידת היכולות המנטליות. היעד, האטה של לפחות 20%, לא מושג. ההשפעה על השוק היא מיידית. 

"כרטיס לוטו"

עוד לפני פרסום התוצאות, אנליסטים העריכו כי הסיכוי להצלחה נמוך, והחברה עצמה הגדירה את המהלך "כרטיס לוטו". עם זאת, ברקע עמדו תקוות, בעיקר משום שסמגלוטיד נתפס כתרופה משנה משחק בתחומים אחרים - סוכרת והשמנת יתר. 

נובו נורדיסק משקיעה לא מעט בשאיפה להפוך לשחקנית מרכזית גם בנוירולוגיה, תחום עתיר פוטנציאל אבל מסתבר שגם עם מכשולים גדולים. אלא שכמו חברות רבות שניסו לפרוץ את החומה של אלצהיימר, גם נובו מגלה שמה שעובד בגוף לא בהכרח מצליח לפעול במוח.

ביוג'ן עולה

בעקבות הדיווח, ביוג'ן מזנקת בכ-5% בטרום מסחר - תגובה טבעית כי ביוג'ן בשוק התרופות לאלצהיימר והמשקיעים חששו מנגיסה בהכנסות והרווחים מתרופה עתידית של נובו.  אילי לילי יורדת ב-0.5%, אבל לא נראה שזה קשור לתוצאות הניסוי של נובו שהיו אמורות דווקא להועיל למניה.  אלי לילי גם פעילה בתחום עם התרופה Kisunla, שנמצאת בשלבים מתקדמים יותר. ההערכה בשוק היא שהכישלון של נובו לא משליך ישירות על פיתוחים שמיועדים במיוחד למוח - אלא רק על ניסיונות "למחזר" הצלחות של תרופות קיימות. כלומר, לכאורה אלי לילי רק מרוויחה מהיציאה של תחרות עתידית ואין לתוצאות של נובו שום השלכה על תוצאות הניסוי בתרופה שלה. אז למה בכל זאת היא יורדת? כי חברה בשווי של טריליון דולר, לא מושפעת רק מגורם אחד, גם אם היציאה של תחרות שווה לה כמה מיליארדים בעתיד, זה זניח במונחים של היום למניה ששווה 1,000 מיליארדים. 

• טראמפ מבטיח להוריד את מחירי תרופות הרזיה ל-150 דולר: מניות נובו ולילי צוללות
• אפריקה נכסים גייסה 200 מיליון שקל; "צעד נוסף בהאצת הפעילות"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

על ביוג'ן זה משפיע באופן דרמטי כי היא שווה 20 מיליארד על אלי לילי ששווה פי 50 זה עניין קטן יחסית. 

רופתיות קיימות