מנכ"לית אורקל, צפרא כץ מימשה מניות ב-1.8 מיליארד דולר - האם זו "המלצת מכירה"?

מניית אורקל Oracle Corp -4.29%   זינקה מתחילת השנה ב-40% וב-12 חודשים ב-65% לשער של 230 דולר, המבטא שווי של 647 מיליארד דולר. המנכ"לית, צפרא כץ מכרה ברבעון החולף מניות בערך של 1.8 מיליארד דולר, זה הרבה אבסולוטית וגם ביחס להונה שמוערך בכ-4 מיליארד דולר. זה גם המימוש הכי גדול בוול סטריט ברבעון האחרון, הרבה מעל המימוש של המולטי מיליארדרים כמו בזוס באמזון.

מחירי המימוש של המנכ"לית התחילו בשערים 205 והמשיכו עד ל-232. כץ, ילידת ישראל, היא יד ימינו של לארי אליסון בעל השליטה באורקל ויו"ר החברה. כשהיא מוכרת בהיקף כזה, אין לזה שום מסר אחר למעט - המחיר גבוה.  

גם אם אנשים רוצים, ובצדק, לגוון ולפזר את תיק ההשקעות, הרי שזה לא המקרה, מדובר במכירת ענק ביחס להונה וזה קורה אחרי זינוק כאמור מרשים במניה. מניית אורקל רשמה שפל בסוף אפריל של 122 דולר מאז זינקה 88% והגיעה לשער הנוכחי של 230 דולר.

כץ, ילידת חולון, ירדה לארה״ב כבר בגיל צעיר ובנתה קריירה משפטית ועסקית בולטת. לקראת סוף שנות התשעים היא הצטרפה לאורקל בהתחלה כסגנית נשיא בכירה, ובהמשך למשרות מימון ובקרה. ב-2014 מונתה כמנכ״לית שותפה לצד מארק הורד, וב־2019, אחרי פטירתו, נותרה בתפקיד מנכ״לית יחידה. מאז היא מובילה אסטרטגיה של התמקדות בענן ובבינה מלאכותית, כשהחברה משקיעה עשרות מיליארדים בהקמת תשתיות ושירותים מתקדמים. 

• האנליסטים - "וואו; אירוע נדיר" מה אמר לארי אליסון שהזניק את אורקל ב-27%? קריאת חובה
• אורקל מתפוצצת על רקע הבינה המלאכותית - האם המחיר כבר מגלם את כל ההייפ?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ברבעון האחרון דווחה אורקל על הכנסות של 15.9 מיליארד דולר זינוק של 19% לעומת הרבעון המקביל ו-EBITDA שעמד על 6.5 מיליארד דולר. האנליסטים צופים שבתוצאות הקרובות תדווח אורקל על הכנסות שירדו בכ-5% ויעמדו על כ-15.04 מיליארד דולר ובמקביל על 1.47 דולר רווח למניה. 

המכירות מתוכננות - אבל האם יש כאן מסר למשקיעים? 

בסוף יוני מימשה כץ כ-3.7 מיליון מניות באמצעות תוכנית מכירה אוטומטית, בשווי כולל של כ־794 מיליון דולר. זו לא הייתה מכירה אימפולסיבית אלא תהליך מתוכנן לפי תנאים שנקבעו מראש, המכונה Rule 10b5-1. יחד עם מכירה דומה ברבעון הראשון בסכום מצטבר של 1.8 מיליארד דולר כמעט חצי מהונה האישי שמוערך כיום ב־4 מיליארד. בסופו של דבר המימושים האלו שנעשים בצורה מתוכננת ולא אימפולסיבית מעביר את המסר שהמנכ"לית רוצה לגוון את הפרוטפוליו ומממשת.

אם נשפוט לפי התגובה של וול סטריט אז נבין שהשוק לא ראה בזה משהו כל כך רע, ויש מצב שהוא אפילו פרגן לה. כאמור, מתחילת השנה עלתה המניה ב-40% ואם מסתכלים על ה-12 חודשים האחרונים ניתן לראות זינוק של 65%. זה מגיע בעקבות חוזים גדולים בענן שגם קשורים ל-AI שהשיגה אורקל בהיקפים של מיליארדי דולרים, והשקעות בתשתיות רק ממחישות את כוונתה לצמוח קדימה.

• יותר מ־10 מיליארד דולר: OpenAI חוברת ל-Cerebras להרחבת תשתיות ה-AI
• מנכ״ל קראודסטרייק: סוכני AI הם בלתי צפויים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שזינקה 1,500% בשנה ולמה היא מוסיפה היום 23%

אפשר להסתכל על המימושים של המנהלת ככאלו שבאים לגוון את תיק ההשקעות, לממש רווחים, ולשמור על נזילות צעדים שנערכים במסגרת תוכנית שתוכננה מראש. ובכל זאת אחרי המכירות, נשארו לכץ כ־1.1 מיליון מניות, מספיק כדי להחזיק מעמד משמעותי בחברה וליהנות מהמשך העליות - אם יהיו כאלה.