אנבידיה NVIDIA Corp. -0.09%  הוכיחה שוב שהיא מכונת רווחים, אבל השוק כבר התרגל לביצועים יוצאי דופן. החברה פרסמה תוצאות לרבעון השני שעלו על התחזיות הן בהכנסות והן ברווח למניה, אולם להכות את הציפיות זה כבר לא מספיק והמניה ירדה יותר מ-3% במסחר המאוחר.

התוצאות המרכזיות היו חזקות: רווח מתואם של 1.05 דולר למניה על הכנסות של 46.7 מיליארד דולר, לעומת ציפיות לרווח של 1.01 דולר והכנסות של 46.2 מיליארד דולר. לעומת הרבעון המקביל אשתקד, מדובר בקפיצה מרווח של 0.68 דולר למניה והכנסות של 30 מיליארד דולר.

הכנסות תחום מרכזי הנתונים – הלב של אנבידיה – הסתכם ב־41.1 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות של 41.2 מיליארד דולר. פער קטן, אך בחברה ששווה 4 טריליון דולר, גם סטייה כזו יכולה לגרום לירידה במניה.

החברה הודיעה על תוכנית נוספת לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 60 מיליארד דולר – מהלך שמעיד על הביטחון של ההנהלה בעתיד החברה. בנוסף, התחזית לרבעון השלישי עומדת על הכנסות של 54 מיליארד דולר (עם סטייה של 2%), מעל הציפיות של 53.4 מיליארד דולר.

• ישרס: ה-NOI עלה בכ-1% ל-119 מ' שקל; AFFO הסתכם ב-89 מ' שקל
• טיב טעם: רבעון שיא עם עלייה ברווח הנקי ל-24.6 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

נקודה מעניינת בדו"ח היא שההכנסות אינן כוללות מכירות שבבי H20 לשוק הסיני – שוק שהפך למקור מחלוקת פוליטית מרכזית. זהו סימן לכך שאנבידיה עדיין מתמודדת עם מורכבויות גיאופוליטיות שעשויות להשפיע על ביצועיה העתידיים. הנשיא טראמפ ביטל את האיסור על מכירת שבבים לסין שהוטל באפריל, אך במקביל דרש "עמלה" של 15% מהכנסות אנבידיה מהשוק הסיני. בנוסף, טראמפ מאיים להטיל מכס של 100% על יבוא שבבים לארה"ב אם החברות לא יעברו לייצור מקומי – אם כי אנבידיה צפויה להיות פטורה מהמכס.

אנבידיה, המלכה הבליתי מעורערת של ה-AI והחברה בעלת השווי הגבוה ביותר בעולם - 4.4 טריליון דולר, פרסמה תחזית זהירה לרבעון הקרוב - אנבידיה שוב עקפה את הציפיות – השוק ציפה ליותר. לפי הודעת החברה, ההכנסות ברבעון השלישי הפיסקאלי צפויות לעמוד על כ־54 מיליארד דולר. מדובר בתחזית התואמת את ממוצע תחזיות האנליסטים, אך נמוכה לעומת הציפיות האגרסיביות של חלק מבתי ההשקעות שדיברו על יותר מ־60 מיליארד דולר.

מניית אנבידיה ירדה בכ־3% במסחר המאוחר. הירידה מגיעה לאחר זינוק של יותר מ-35% מתחילת השנה.

"אנחנו רק בתחילת הדרך"

המייסד והמנכ"ל, ג'נסן הואנג, ניסה לשדר מסר אופטימי: "ההזדמנות לפנינו עצומה", אמר. "אנחנו צופים השקעות של 3 עד 4 טריליון דולר בתשתיות בינה מלאכותית עד סוף העשור".

הואנג גם הדגיש כי אין מדובר בירידה בביקוש אלא בעיתוי של השקעות. "אנשים חושבים שהעניין ב-AI דועך. ההפך הוא הנכון. אנחנו רואים את הלקוחות משקיעים בזהירות, אבל בקנה מידה עצום. הביקוש יציב, הבעיה היא בעיקר בקצב שבו ניתן לספק את החומרה".

בהמשך התייחס הואנג לחטיבת הדאטה סנטר: "החטיבה שלנו בתחום הדאטה סנטר גדולה היום יותר מכל חברת שבבים אחרת. זו תוצאה של מעבר עולמי למחשוב מואץ, מגמה שאין ממנה דרך חזרה".

• לקראת דוחות אנבידיה - אלו הנתונים שיזיזו את המניה
• אלביט זינקה ב-7%, אנבידיה עלתה ב-1%; הנאסד״ק עלה ב-0.4%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ביצועים חזקים, אבל בקצב מתון

ברבעון השני הפיסקאלי, שהסתיים ב־27 ביולי, רשמה אנבידיה הכנסות של 46.7 מיליארד דולר - עלייה של 56% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. למרות תוספת מרשימה של יותר מ-16 מיליארד דולר בשנה, זהו שיעור הצמיחה הנמוך ביותר מאז תחילת בום ה-AI.

הרווח למניה עמד על 1.05 דולר, גבוה במעט מצפי האנליסטים (1.01 דולר).

חטיבת הדאטה סנטר הניבה 41.1 מיליארד דולר – כמעט מחצית מכלל ההכנסות.

חטיבת הגיימינג, שבעבר הייתה מקור ההכנסה המרכזי, רשמה 4.29 מיליארד דולר - מעל הצפי.

חטיבת הרכב תרמה 586 מיליון דולר.