טסלה ממשיכה לצלול: האם החברה בדרך למשבר עמוק?
האתגרים בסין, התחרות הגוברת והסערות סביב אילון מאסק מכבידים על המניה
מניית טסלה Tesla -3.25% ממשיכה להיחלש, כשהיא רושמת היום ירידה של יותר מ-6%, בהמשך למגמה של שמונה שבועות רצופים של ירידות. החברה איבדה מאות מיליארדי דולרים משווי השוק שלה, כאשר סימני האזהרה ממשיכים להצטבר. כעת, מעבר
לתחרות העזה מול יצרני רכבים חשמליים אחרים, טסלה מתמודדת עם קשיים משמעותיים בסין, מגבלות רגולטוריות ובעיות תדמיתיות שמשפיעות על הביצועים העסקיים שלה ברחבי העולם.
קשיים בסין: אתגרי רגולציה, תחרות והיחלשות המותג
סין, אחד השווקים המרכזיים של טסלה, מהווה כרגע מקור לדאגה גדולה עבור החברה. הדיווחים האחרונים חושפים כי טסלה מציעה התנסות חינמית במערכת הנהיגה האוטונומית שלה (FSD) במדינה, אך המהלך לא הצליח להרגיע את חששות המשקיעים. החברה מתקשה ליישם את הטכנולוגיה שלה במדינה בשל חוקי פרטיות הנתונים של הממשל הסיני, שמונעים ממנה להעביר נתוני נהיגה לשרתים בארה"ב.
אילון מאסק אף הודה כי טסלה נמצאת ב"מלכוד" מכיוון שגם ממשלת ארה"ב אינה מאפשרת לה לבצע אימונים על מודלים בסין. כדי לנסות להתגבר על המגבלות, טסלה משתפת פעולה עם ענקית הטכנולוגיה הסינית ביידו Baidu.com, Inc -1.79% כדי לשלב מידע מיפוי מדויק יותר במערכת ה-FSD שלה. אך גם עם העדכונים הללו, המערכת של טסלה עדיין נחשבת לפחות מתקדמת לעומת מתחרותיה המקומיות, כמו Xiaomi, Xpeng ו-BYD. האחרונה אף הכריזה לאחרונה על שיתוף פעולה עם DeepSeek AI לפיתוח טכנולוגיית נהיגה אוטונומית מתקדמת יותר, דבר שעלול להגביר את הלחץ על טסלה לא רק בסין, אלא גם בשווקים אחרים.
מלבד ההתמודדות הקשה בסין, טסלה נתקלת בקשיים גם בשווקים אחרים, במיוחד באירופה ובארה"ב. עליית התחרות מצד יצרני רכב חשמליים חדשים, כמו גם הפופולריות הגוברת של רכבים היברידיים זולים יותר, פוגעים במעמדה של החברה. במקביל, התנהלותו השנויה במחלוקת של אילון מאסק מוסיפה ללחץ. בארה"ב, טסלה מתמודדת עם מחאות גוברות מצד צרכנים בשל הקשרים של מאסק ליוזמות פוליטיות שנויות במחלוקת.
- טסלה נכנעת ללחץ הסיני ומשיקה מודל חדש במחיר "הולם"
- אינטל קופצת בעקבות הזיגזג של טראמפ ומה מראים החוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באירופה, מעורבותו במערכת הפוליטית המקומית, כולל תמיכה במפלגות ימין קיצוני בגרמניה ובבריטניה, פגעה במוניטין החברה וגרמה לירידה במכירות. במקביל, הבנקים הגדולים מתחילים לעדכן את תחזיותיהם כלפי מטה. ג'יי.פי מורגן חתך את תחזית משלוחי הרכבים של טסלה לרבעון הראשון של 2025 ל-355,000 יחידות, ירידה של 8% משנה שעברה ו-28% פחות מהתוצאות של הרבעון האחרון של 2024. התחזית הזו נמוכה משמעותית גם מההערכות הקודמות של הבנק ומהקונצנזוס בשוק.
אנליסטים מזהירים כי המצב של טסלה
מזכיר מקרים מהעבר שבהם מותגי רכב איבדו מערכם במהירות, כמו הירידה החדה במכירות רכבים יפניים וקוריאניים בסין במהלך מלחמות הסחר של 2012 ו-2017. עם ההחמרה בקשיים בשווקים המרכזיים, המשקיעים ימתינו לדו"ח מסירות הרכבים של החברה, שצפוי להתפרסם באפריל, כדי להבין האם
טסלה מסוגלת לשנות כיוון, או שהיא בדרך להמשך ירידות.
פלנטיר אלכס קארפפלנטיר נופלת ב-9% - מה עשויה להיות הסיבה?
המניה צונחת חמישה ימים ברציפות ומובילה את הירידות במדד S&P 500 בעוד משקיעים מוכרים אחרי עלייה של 409% בשנה האחרונה
מניית פלנטיר טכנולוגיות Palantir -7.22% צונחת כבר חמישה ימי מסחר ברציפות, והיום (שלישי) היא מובילה את הירידות במדד S&P 500 עם נפילה של 8.8%. המניה, שעלתה 409% בשנה האחרונה, נסחרת כעת במכפיל של 214 פעמים הרווחים הצפויים, לעומת 22 פעמים בממוצע מדד S&P 500. זהו מכפיל שמתאים יותר לסטארט-אפ בשלבים ראשונים מאשר לחברה בוגרה עם הכנסות של מיליארדי דולרים.
אין גורם ברור לנפילה הנוכחית, אבל ההסבר הפשוט ביותר הוא לקיחת רווחים אחרי עלייה מטורפת. משקיעים שקנו את המניה לפני שנה ורואים עליית ערך של מעל 400% מתחילים לשאול את עצמם אם לא הגיע הזמן לממש. הערכת השווי של החברה מבוססת על ציפיות עתידיות שקשה לעמוד בהן. המניה נסחרת במכפיל של 90 פעמים המכירות, מה שהופך אותה לאחת החברות היקרות ביותר בשוק האמריקאי.
פלנטיר לעומת OpenAI
חברת המחקר Citron פרסמה דוח קשה נגד פלנטיר, שבו היא משווה אותה ל-OpenAI ומגיעה למסקנה שפלנטיר יקרה גם במחיר של 40 דולר למניה. לפי החישובים שלהם, גם אם פלנטיר תסחר במכפיל זהה ל-OpenAI, המניה צריכה להיות שווה 40 דולר ולא 160. ההשוואה ל-OpenAI חושפת את הבעיה המרכזית בפלנטיר. OpenAI מייצרת הכנסות של כמעט 30 מיליארד דולר ב-2026 לעומת 5.6 מיליארד דולר של פלנטיר. גם במכפיל זהה, פלנטיר שווה הרבה פחות.
אבל יש בעיה עמוקה יותר: פלנטיר לא צריכה להיסחר במכפיל זהה ל-OpenAI. השתיים הן חברות שונות לחלוטין עם מודלים עסקיים שונים. OpenAI פועלת במודל מנוי גלובלי עם מיליוני משתמשים, בעוד פלנטיר תלויה בחוזים ממשלתיים גדולים ואטיים.
- השורטיסט שהולך נגד המניה החמה ביותר בוול סטריט
- פלנטיר שוברת שיאים – והמשקיעים מחפשים תשובות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק היעד של OpenAI נמדד בטריליוני דולרים - כל צרכן, עסק ומפתח בעולם יכול להשתמש בשירותיה. שוק היעד של פלנטיר מוגבל לחוזי ביטחון וארגונים גדולים שצומחים לאט ומתמודדים עם ענקיות כמו מיקרוסופט. OpenAI יוצרת מה שנקרא "גלגל תנופה" - כל משתמש חדש משפר את המודלים, מחזק את המוצר ומרחיב את התעלה התחרותית. זה בדיוק מה שגוגל עשתה בזמנו. פלנטיר לא יוצרת אפקט כזה - לקוח אחד לא משפר את הפלטפורמה עבור הבא.
שוק שבדרך לרוויה
הנאסד״ק נופל ב-1.6%; פלנטיר צונחת ב-7%, טארגט עם 8%
לקראת פרסום פרוטוקול הפד ונאומו של פאוול בג'קסון הול. La-Z-Boy נופלת לאחר פרסום תוצאות חלשות ומי המניות הבולטות?
הסיפור של היום הוא טארגט Target Corp. -7.81% . המכירות של הרשת הענקית בירידה, אבל התוצאות ברבעון עקפו את התחזיות שהיו ממילא נמוכות. השוק אולי ציפה להפתעה, אבל נראה שמה שבעיקר אכזב את השוק היה המינוי של המנכ"ל החדש.
המכירות הסתכמו ב-25.2 מיליארד דולר, ירידה של 0.9% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, אך מעט מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 24.9 מיליארד. הרווח הנקי המתואם למניה הגיע ל-2.05 דולר, מעט מעל הציפיות בשוק (2.04 דולר). החברה הותירה את התחזיות השנתיות על ירידה חד ספרתית נמוכה במכירות ורווח נקי של 7 עד 9 דולר למניה.
מדובר בשיפור קל לעומת רבעונים קודמים, אך המגמות עדיין מדאיגות: המכירות בחנויות זהות ירדו ב-1.9%, והחברה מתמודדת עם שחיקת מרווחים בעקבות עלויות הובלה, מכסים והנחות מחיר. החברה הודיעה על מינוי מייקל פידלקה, המשמש כיום כמנהל התפעול הראשי (COO) וכיהן בעבר גם כסמנכ״ל כספים, למנכ"ל החברה. הוא יחליף בפברואר את המנכ״ל הוותיק בריאן קורנל. וול סטריט מאוד מאוכזבת. הם רצו שינוי, מישהו חיצוני, המנכ"ל המיועד הוא אחד מהאחראים לדשדוש ולירידה בפעילות של טארגט.
השוק פתח בדשדוש וירידות קלות, אך מהר מאוד הנאסד"ק תפס כיוון למטה.
המשקיעים ממתינים לקראת פרסום פרוטוקול ישיבת הפד, בתקווה לקבל איתותים ברורים לגבי כיוון הריבית. ההערכה הרווחת היא להפחתה של רבע נקודת אחוז בהחלטה הקרובה בספטמבר, אך השאלה לגבי ההמשך נותרת פתוחה, בייחוד לקראת נאומו של יו"ר הפד ג'רום פאוול ביום שישי בכינוס בג'קסון הול.
- פלנטיר נופלת ב-9% - מה עשויה להיות הסיבה?
- השורטיסט שהולך נגד המניה החמה ביותר בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דוחות של חברות קמעונאיות שיתפרסמו היום וגם מחר, המהווים אינדיקציה לחוסנו של הצרכן האמריקאי, ישפיעו גם הם על כיוון השוק.
