מודרנה
צילום: מודרנה

מניית מודרנה התרסקה ביותר מ-90% והעתיד לא ברור

מודרנה שהייתה סמל ההצלחה של מגפת הקורונה איבדה כמעט את כל ערכה מאז השיא ■ ירידה חדה במכירות, הפסדים כבדים וקיצוצים בתקציב הבריאות בארה"ב מכבידים על החברה ■ האם יש לה עוד דרך לצאת מהמשבר?

אביחי טדסה | (6)
נושאים בכתבה מודרנה

מודרנה ממשיכה לדשדש בכיוון מטה, והמכה האחרונה הגיעה עם פרסום דוחותיה לרבעון הרביעי של 2024. החברה דיווחה על הכנסות של מיליארד דולר, מעט מעל התחזיות, אך רשמה הפסד כבד של 2.91 דולר למניה. התחזיות להכנסות ב-2025 נותרו בטווח של 1.5-2.5 מיליארד דולר, הרחק מהציפיות של 5 מיליארד דולר שהיו לפני שנה בלבד.

בפועל, מניית מודרנה התרסקה ביותר מ-93% מאז השיא, כאשר באוגוסט 2021 נסחרה סביב 497 דולר, והיום היא עומדת על 31.92 דולר בלבד. הירידה הזו משקפת את אובדן ההכנסות מחיסוני הקורונה ואת הספקות לגבי העתיד של החברה.

ירידה חדה במכירות ופגיעה במעמד החברה

מודרנה התמודדה עם ירידה חדה במכירות חיסוני הקורונה שלה. ברבעון האחרון, ההכנסות מחיסון Spikevax עמדו על 923 מיליון דולר, נתון סביר יחסית אך רחוק מימי הזוהר של החברה. מכירות חיסון ה-RSV שלה, שנכנס לשוק רק השנה, היו אכזבה גדולה עם 15 מיליון דולר בלבד – מה שמצביע על ביקוש נמוך מאוד.

בעוד שחברות כמו פייזר ו-GSK נהנו מהתלהבות ראשונית סביב חיסוני ה-RSV ב-2023, השוק נחלש משמעותית, ומודרנה נותרה מחוץ למשחק.

בנוסף, לחברה היו 9.5 מיליארד דולר בקופה בסוף 2024, אך ההערכה היא שעד סוף 2025 הסכום ירד ל-6 מיליארד דולר בלבד. כל זה מציב את השאלה – האם היא תוכל להחזיק מעמד עד שתגיע לרווחיות ב-2028, כפי שהנהלתה טוענת?

המשבר בתעשיית החיסונים – לא רק מודרנה

הבעיות של מודרנה הן חלק ממשבר רחב יותר בתעשיית החיסונים. גם פייזר ו-ביונטק, שהרוויחו מיליארדים מחיסוני הקורונה, חוו ירידות במניותיהן לאחר שהביקוש נחלש משמעותית.

הממשל האמריקני, תחת דונלד טראמפ, מוביל קיצוצים אגרסיביים בתקציב הבריאות והמחקר הרפואי. שר הבריאות החדש, רוברט פ. קנדי ג'וניור, כבר הבהיר כי הוא יפעל לצמצום המימון למחקרים חדשים ולתוכניות תמיכה בתעשיית התרופות. זה מציב אתגרים משמעותיים עבור חברות כמו מודרנה, שנשענות על תמיכה ממשלתית לפיתוחים עתידיים.

קיראו עוד ב"גלובל"

במקביל, משרד ההגנה האמריקני צפוי לראות קיצוץ חד בתקציבו, מה שישפיע גם על מימון מחקרי בריאות לשעת חירום. הסכנה היא שאם מגפה חדשה תפרוץ, חברות החיסונים עלולות להיות הרבה פחות מוכנות להתמודד איתה.

שאלות ותשובות – כל מה שצריך לדעת על מודרנה

מי זו מודרנה?
מודרנה היא חברת ביוטכנולוגיה אמריקאית המתמחה בפיתוח חיסונים ותרופות מבוססי mRNA. היא הפכה לשם עולמי עם פיתוח חיסון לקורונה.

כמה ירדה מניית מודרנה מאז השיא?
מאז השיא שלה באוגוסט 2021 (497 דולר למניה), המניה התרסקה לכ-31.92 דולר בלבד – ירידה של יותר מ-93%.

מי המנכ"ל של מודרנה?
סטפן בנסל מכהן כמנכ"ל החברה מאז 2011.

למה מודרנה במשבר?
הביקוש לחיסוני הקורונה ירד, מכירות החיסונים האחרים לא התרוממו, ויש חשש שהחברה תתקשה להגיע לרווחיות לפני שהכסף שלה ייגמר.

כמה כסף נשאר למודרנה?
נכון לסוף 2024, החברה החזיקה 9.5 מיליארד דולר במזומן, אך עד סוף 2025 הסכום צפוי לרדת ל-6 מיליארד דולר.

איך הקיצוצים של ממשל טראמפ משפיעים על מודרנה?
קיצוצים בתקציב הבריאות והמחקר הרפואי עלולים לפגוע במימון למחקרים חדשים, מה שעלול להקשות על מודרנה ואחרות לפתח חיסונים ותרופות חדשות.

מהם הצעדים של מודרנה להתמודדות עם המשבר?
החברה קיצצה 25% מההוצאות ב-2024, מתכננת לקצץ עוד מיליארד דולר ב-2025, ועוד 500 מיליון דולר ב-2026.

מה הסיכוי של מודרנה להיחלץ מהמשבר?
החברה מקווה להשיג 10 אישורי מוצרים חדשים עד סוף 2027, אך אם היא לא תגיע לרווחיות עד 2028, היא עשויה להזדקק לגיוס הון חדש.

האם קיצוצים במחקר הרפואי ישפיעו גם על חברות אחרות?
כן. כל תעשיית הביוטכנולוגיה עשויה להיפגע, במיוחד חברות שמתבססות על תקציבים ממשלתיים למחקר ופיתוח.

מה עוד יכול להשפיע על העתיד של מודרנה?
אם יפרוץ זן חדש של מגפה, הביקוש לחיסונים עשוי לעלות שוב. כמו כן, אישור מוצרים חדשים כמו חיסון לשפעת מבוסס mRNA עשוי להציל את החברה בטווח הארוך.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    אנונימי 18/02/2025 12:07
    הגב לתגובה זו
    מקווה שכל יצרניות החיסונים שמעולם לא נבדקו מול פלאצבו וגרמו לנזקים רבים יעלמו מהשווקים
  • 5.
    אנונימי 16/02/2025 17:31
    הגב לתגובה זו
    האמת תנצח!!
  • 4.
    אנונימי 16/02/2025 09:49
    הגב לתגובה זו
    טוב שטראמפ מינה את קנדי
  • 3.
    אנונימי 16/02/2025 08:27
    הגב לתגובה זו
    JFK
  • 2.
    תיקון הצליחה בזכות פייק מגפה וקמפיין הפחדה (ל"ת)
    אחד 16/02/2025 08:09
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    ברוך שפטרנו (ל"ת)
    אנונימי 15/02/2025 20:16
    הגב לתגובה זו
פארוק פתיח אוזר (רשתות)פארוק פתיח אוזר (רשתות)

הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי

מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו

רן קידר |
נושאים בכתבה הונאה

פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר. 

Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה. 

באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים  בלי כיסוי לנכסים שלהם.  בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר  בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.

הרשעה תקדימית

בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.

הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי. 

ציפס של מקדונלדס
צילום: pixbay

מקדונלד'ס חוזרת למלחמת המחירים: ההמבורגר הזול שוב במרכז

לאחר תקופה של עליות מחירים, רשת המזון המהיר משקיעה עשרות מיליוני דולרים בהנחות ובקמפיינים כדי לשקם את תדמיתה. המנכ"ל קמפצ'ינסקי מזהיר: "הצרכן האמריקני זהיר יותר מתמיד"

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה מקדונלדס

כאשר מנכ"ל מקדונלד'ס McDonald's Corp 1.9%  , כריס קמפצ'ינסקי, אומר "אנחנו נמשיך להיות זהירים לגבי מצב הצרכן", הוא מתאר במדויק את מצבה של הכלכלה האמריקנית כיום. רשת ההמבורגרים חוזרת לנוסחה המוכרת של מחירים נוחים, לאחר תקופה שבה העלתה מחירים באופן חד, במה שנראה כמו תגובה למציאות כלכלית חדשה שמעצבת מחדש את ענף המזון המהיר.


בתוצאותיה לרבעון השלישי מקדונלד'ס דיווחה על המכירות בחנויות הזהות עלו ב־2.4% בארצות הברית וב־3.6% בעולם, קצב גבוה מהתחזיות. מניית החברה מטפסת ב־2%, למרות שהרווח של 3.22 דולר למניה היה מעט מתחת לציפיות (3.33 דולר). ההכנסות הסתכמו ב־7.08 מיליארד דולר, בהתאם להערכות. השינוי המשמעותי התרחש בספטמבר, כשמקדונלד'ס חידשה את קמפיין הארוחות המוזלות שלה. במסגרת המהלך, החברה קבעה מחירים הנמוכים בכ־15% מהעלות המצטברת של רכישת הפריטים בנפרד. הצעד הזה הוכיח את עצמו במהירות, כיום כ־30% מהעסקאות בארצות הברית נעשות באמצעות אותן ארוחות כלכליות.


עם זאת, מדובר במהלך יקר. החברה הוציאה כ־40 מיליון דולר ברבעון על פרסום המבצעים, ומתכננת להקצות כ־90 מיליון דולר השנה לסיוע לזכיינים במימון ההנחות. בטווח הקצר זה מצמצם את הרווחיות, אך ההנהלה רואה בכך השקעה לטווח הארוך שנועדה לשקם את תדמית הרשת כמקום שמעניק תמורה טובה למחיר.


במקביל, מקדונלד'ס לא מסתפקת בהורדת מחירים אלא מנסה לגוון את התפריט. היא השיקה סדרת משקאות חדשים: קפה קר, משקאות פירות ו"סודה מלוכלכת" עם תוספות ייחודיות. הניסויים בכ־500 סניפים בארצות הברית מציגים עד כה תוצאות טובות מהמוערך.


הכלכלה מפוצלת

המציאות הכלכלית שאיתה מתמודדת מקדונלד'ס דומה למצבם של משקי הבית בארצות הברית. לדברי קמפצ'ינסקי, הכלכלה מפוצלת: בעלי הכנסות נמוכות מצמצמים ביקורים במסעדות, בעוד בעלי הכנסה גבוהה ממשיכים לצאת. לדבריו, הלחצים על הצרכנים צפויים להימשך גם בשנה הקרובה, כל עוד לא יורגש שיפור ממשי בהכנסות. בנוסף, הנתונים הכלליים בענף מצביעים על האטה: תנועת הלקוחות ברשתות מזון מהיר ירדה ב־2.3% השנה, לעומת ירידה של 1.6% בלבד בכלל המסעדות, לפי חברת המחקר Black Box Intelligence. המשמעות היא שהתחום נפגע במיוחד מהקיטון בהוצאות על אוכל מחוץ לבית.