לאומי מצטרף לקונצנזוס: לא תשונה הערב הריבית בארה"ב

"ביום שלישי השבוע תתקיים ישיבת ריבית של הבנק המרכזי, אנו מעריכים כי הבנק יחליט להותיר את הריבית ברמה של 5.25%, כאשר במקביל ישנה את אופן ניסוח ההודעה הנלווית בצורה שתתן דגש רב מבעבר על הסיכונים לצמיחה הנובעים מההתפתחויות בסקטור הנדל"ן ומשוק האשראי". כך כותבים היום כלכלני בנק הפועלים, רפאל עברון, איתמר דר ואיתי פורמן, לקראת ההחלטה בעניין הריבית במשק האמריקני שתתפרסם הערב.

להערכתם, הריבית בארה"ב צפויה לרדת השנה, אם כי צעד זה יהיה תלוי במידה רבה בהתפתחויות בקצב האינפלציה, שירד לרמה של 1.9% בחודש יולי (מדד הליבה של מחירי הצריכה הפרטית) לראשונה מאז מארס 2004, כמו גם בקצב הצמיחה הצפוי במשק.

אומנם הצפי של לאומי הוא להורדת ריבית, אך לצד זאת, אומרים בבנק, כי רמת התשואות הנוכחית מגלמת כבר מעל הורדת ריבית אחת עד תום השנה בתוספת לעליית מפלס הבהלה של המשקיעים ולהתגברות הדרישה לנכסים בטוחים. לפיכך אין אנו ממליצים על כניסה לשוק הממשלתי בעיתוי הנוכחי וצופים מסחר תנודתי בשבועות הקרובים, כאשר עם ירידת רמת אי הוודאות יתקנו התשואות כלפי מעלה ואז ייוצר עיתוי מתאים לכניסה לשוק.

ציפיות האינפלציה המגולמות באיגרות הצמודות למדד (TIPS) בארה"ב, רשמו ירידה בטווחים הקצרים - כ-1.8% אמש ביחס ל-1.9% בשבוע שעבר. בבנק סבורים, כי השקעה באג"ח צמודות קצרות אמריקניות עשויה להיות מעניינת, שכן לדעת כלכלני הבנק - שיעור השינוי השנתי של מדד כלל המוצרים לצרכן העירוני עומד על 2.7%. הם מציינים עוד, כי גם בטווחים הארוכים נרשמה ירידה בציפיות לאינפלציה, מ- 2.3% בשבוע שעבר ל-2.25% כיום.