על רקע המשך ההמתנה מתגובה איראנית ומתיחות באזור הצפון גם מתגובה של חיזבאללה, המדדים המובילים פתחו את השבוע בעליות של עד 0.3% כאשר מדד הבנקים על עלייה של 1%. נובה  נובה 0.99% וקמטק  קמטק 5.21% קפצו אחרי העליות בוול סטריט ועל רקע המכירות החזקות של יצרנית השבבים TSMC - הענקית מטאיוואן דיווחה כי המכירות שלה ביולי זינקו ב-45% בהשוואה ליולי בשנה שעברה וב-24% לעומת יוני. בנוסף הודיעה TSMC כי היא צופה הכנסות של בין 22.4-23.2 מיליארד דולר ברבעון השלישי כולו, מעל לתחזיות הקודמות, מה שמעודד את המשקיעים כי הביקושים לשבבים נשארים חזקים. נובה גם דיווחה ביום חמישי על רבעון שני חזק עם הכנסות של 157 מיליון דולר ורווח מתואם של 1.61 דולר למניה. את הרבעון השלישי של השנה צופה החברה לסיים עם הכנסות של 172 מיליון דולר (אמצע הטווח), לצד רווח מתואם של 1.66 דולר למניה, הרבה מעל צפי האנליסטים.  נייס  נייס (US) נפלה אחרי דוחות חלשים של אחת המתחרות שהפילו את המניה בוול סטריט ביום שישי. היא נסחרת לכאורה במחיר נמוך - מכפיל רווח של כ-13-14 על רווחי השנה הבאה. אבל החששות גדולים - גם החולשה של המתחרות שאולי מלמדת על מצב השוק אבל גם מיקרוסופט שנכנסת לתחום. גם העזיבה של ברק עילם שניהל את החברה במשך עשור לא עוזרת למניה והיא כבר במינוס 18.5% מתחילת השנה בת"א. אחרי התנודות בשבוע שעבר, הבורסה דווקא פתחה את שבוע המסחר בירוק. היא עלתה בשבוע שעבר למרות התנודתיות הגדולה והפתיחה השלילית שהגיעה בעקבות הנפילות בוול סטריט. תל אביב נדבקה מהירידות בוול סטריט בתחילת השבוע שעבר, אבל בעוצמה מאוד נמוכה ומהר מאוד היא התנתקה ועברה לעליות שהתעצמו במקביל לשיפור בוול סטריט. הסיבה היא שהמתאם בין הבורסות אומנם קיים, אבל בבורסה המקומית יש מרכיב גדול של בנקים ונדל"ן שלא קשור לוול סטריט שהפגין עוצמה בשבוע שעבר. העוצמה הזאת מגיעה בשל הערכה שהריבית בכיוון ירידה בעולם וזה ישליך גם על בנק ישראל להוריד כאן את הריבית, אולי עוד לפני ההערכה הקודמת שזה יגיע רק ברבעון השני של 2025. מעבר לכך, השוק נמצא בהערכה, ציפייה וחרדה מההמשך. מצד אחד, ציפיות למתווה עסקת חטופים שמחזקות את השוק, כי מתווה כזה עשוי לזרז את סיום המערכה כולה. מצד שני חרדה מההמשך על רקע תגובה איראנית צפויה, תגובה שכנגד; לצד תגובה של חיזבאללה ותגובה שכנגד. במקביל יש חדשות מעזה על המשך לחימה ופגיעות של צה"ל במחבלים אך גם בלכאורה בלתי מעורבים. בהדרגה, אנחנו מאבדים לגיטימציה. הפעילות בעזה הופכת לבלתי לגיטימית מבחינת מדינות שהולכות ומתרבות בעולם וזה מחלחל לעסקים, לחברות הציבוריות ולדוחות הכספיים. אי אפשר להתעלם מהחזית הזו, היא מאוד משמעותית לכלכלה ולבורסה. ישראל בהדרגה הופכת למדינה שלא נוח לעשות איתה עסקים. הסבלנות של עסקים מרחבי העולם יורדת בהדרגה, הלחצים שיש עליהם כדי לא לעבוד מול ישראל הולכים ועולים. ככל שהמלחמה נמשכת כך קשה לפירמות ישראליות להחזיק את הקשרים. יש מקומות שתומכים בנו, יש מקומות שאוהדים, אבל יש הרבה מקומות עם דגש על אירופה שמפנים לנו עורף. החברות מדברות על זה, בינתיים בעיקר בחדרי חדרים, אבל זה יוצא החוצה. המבחן הראשון יהיה הדוחות של הרבעון השני שמתפרסמים החודש. לא אמורה להיות השפעה. נעקוב ונדווח לכם. ההזדמנות בחברה הישראלית הביטחונית מפתח תקווה בזמן מתיחות ביטחונית, המניות הביטחוניות מרכזות עניין - בשוק הזה מניות קטנות כמו אלטק יוצרת הזדמנות. מה האפסייד הצפוי?

אמרנו לכם - אלארום היא בועה

מניית אלארום  אלארום -0.86% צנחה ב-50% מאז שהזהרנו אתכם שהתוצאות שלה לא מחזיקות את מחיר המניה. התנהגות מניה אינה בהכרח קשורה לנתוני הדוחות ולפונדמנטלס שלה, אבל בסוף זה אמור להתכנס. אלארום היא רק דוגמה, היא זינקה פי 4-5 בפחות משנה והיא היתה אהודת הקהל ויכלה אפילו לעלות בעוד פי 4-5. הכל אפשרי כשאתה מניית מומנטום, אבל זה לא מנע את ההבנה שהדוחות שלה והתחזית קדימה לא מצדיקים את המחיר.  מודי שפריר אסטרטג ראשי בבנק הפועלים מעריך "פרץ של אופטימיות מחודש עם סיום המלחמה", אבל בינתיים - "פרמיית הסיכון עלתה, התשואה על האג"ח של ישראל מבטאת דירוג אשראי נמוך יותר" - לראיון המלא מדד ת"א 35 מדד ת"א 90 מדד ת"א 125 דולר רציף BITCOIN -0.41%

מחזור המסחר הסתכם ב-777 מיליון שקל. אורביט  אורביט -0.87% דיווחה על קבלת הזמנות בסךכ כ-6 מיליון דולר מלקוח באסיה לאספקת מערכות תקשורת לווינית מסוג Mil 7OceanTRx עבור פלטפורמות צבאיות ימיות חדשות. המערכות יסופקו בין 2025-2030. מטריקס מטריקס -1.97% : הרווח ברבעון השני הגיע לשיא, הכנסות של 1.33 מיליארד שקל; המניה קופצת החברה לא הגיעה לרמת ההכנסות של הרבעון הראשון שהייתה בשיאה, אך רשמה שיא ברווח הנקי שהגיע ל-73 מיליון שקל. העובדים מגויסים למילואים, בחברה חוששים מהסלמת המערכה ומזהירים מפני חשש להתפרצות אינפלציונית למרות ההצלחה בתערוכת drupa - הכנסות סקודיקס  סקודיקס -2.13% במחצית ירדו ב-6%.