"כאשר המלחמה תסתיים כלכלת ישראל יכולה לצמוח בחדות"
מודי שפריר אסטרטג ראשי שווקים פיננסים בנק הפועלים מסביר בשיחה עם ביזפורטל מה הסיכונים והסיכויים בשווקים. "בארה"ב התחילה בשבועות האחרונים מגמת רוטציה – כסף יצא ממניות הטק למניות הראסל 2000 על רקע הצפי לירידת ריבית ושהכלכלה לא תיכנס למיתון, וגם המדיניות של טראמפ מ-2016 לעודד את הכלכלה ולהפחית מיסים זה גרם למניות הקטנות לטפס.
"התגברות החששות לאחרונה שהכלכלה תיכנס למיתון על רקע נתוני התעסוקה והתבטאויות של פאואל יחד עם מה שקרה ביפן - השוק נכנס לפאניקה כאילו ארה"ב נכנסת למיתון עם זאת המסחר נרגע בהמשך בעקבות סקר ציפיות חשוב בארה"ב שהיה מעל הצפי ואולי ההבנה שאין מיתון קרוב".
התנודתיות כפי שראינו ביפן וגם בארה"ב אלו סימנים של שוק מאוד לא בריא.
"השווקים הפיננסים בניגוד לכלכלה שפועלת לאט לאט, השווקים פועלים מהר ובטח בשנים האחרונות שיש מודלים אוטומטיים ופוזיציות ממונפות. זה לא משהו חדש וזה יכול להוביל לתנודות חדות בשווקים. לא יכול לומר שהשוק לא בריא כי השווקים יעילים לאורך זמן אבל צריך לקחת בחשבון תנודות כמו שראינו השבוע".
הערכות לירידת ריבית בארה"ב בספטמבר נראות וודאיות והשאלה זה בכמה הנגיד יוריד את הריבית – האם זה גם יכול להצית את האינפלציה מחדש?
"השאלה כמה הריבית תרד, סייקל הורדות הריבית התחיל ברחבי העולם, בארה"ב זה יתחיל בספטמבר והשוק מתמחר הורדת ריבית של 0.5%, עם זאת יו"ר הפד אמר לאחרונה שלא העלו אפשרות כזאת.
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"להערכתי זה לא עשוי להצית אינפלציה כי זה עדיין מעל ריבית שיווי משקל שעומדת על 2.75% וגם אם הריבית שיווי משקל היא יותר גבוהה ונניח היא 3.5% עדיין אחרי מספר הורדות ריבית זאת עדיין ריבית מרסנת. גם שוק התעסוקה מתקרר וזה ממתן את האינפלציה, בעולם מחירי הסחורות יורדים. כך או אחרת אני מניח שהריבית תרד בספטמבר".
נעבור לישראל, תחזית האינפלציה שלכם עומדת על 3% ב- 12 החודשים הקרובים – מה הסיכונים ואולי גם מה הסיכויים שנראה אינפלציה נמוכה יותר?
"אנחנו בסביבת אינפלציה שונה מהעולם, בדרך כלל האינפלציה הולכת עם העולם אבל המצב בישראל כרגע מאוד ייחודי לאור המלחמה. בחודשים האחרונים וגם בקיץ אצלנו יש מגמת האצה באינפלציה. התחזית שנה קדימה לוקחת גם העלאת מיסים וזה תומך בעליית האינפלציה. יש עליה במחירי השכירות, טיסות, דולר שעלה, שוק עבודה הדוק ואלו דברים אינפלציוניים.
מהצד השני יש את מחירי הסחורות שיורדים, האינפלציה בעולם מתמתנת וזה עשוי להשפיע גם. השאלה הגדולה זה השקל, ברמת שיווי משקל הוא צריך להיות יותר חזק מהרמה הנוכחית, והוא נסחר סביב 3.75 בעיקר על רקע המצב הגיאופוליטי. כאשר המלחמה תיגמר השקל צריך להתחזק בחדות וזה דיס אינפלציוני".
- אקונרג'י הקצתה מניות ב-250 מיליון שקל: המוסדיים הגדולים הגדילו אחזקות
- אלקטריאון: כניסתו ויציאתו של רובי ריבלין
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלפרד אקירוב: "אני עובד מהבוקר עד הלילה. זו לא עבודה קשה,...
פרמיית הסיכון עולה על רקע רוחות המלחמה – מצד שני יש נתונים חיוביים בכלכלה הישראלית וגם המדדים הכלכליים באופן יחסי סבירים למצב – תוכל לפרט?
"פרמיית הסיכון עלתה בצורה חדה ורואים את זה במגוון רחב של פרמטרים – דולר, CDS, בריביות שישראל מגייסת בדולרים - אגרת החוב ל-10 שנים נסחרת ב-205 נקודות בסיס מעל האג"ח המקביל, במדינות בדירוג טריפל B מינוס המרווח קטן יותר אז לכאורה הדירוג שלנו נמוך יותר. זה נובע בעיקר מהמצב הגיאופוליטי. וזה מייקר את עלויות החוב.
"בפן החיובי המגזר העסקי שהוא המנוע של הכלכלה הוא מאוד חזק וזה המזל של אזרחי ישראל – זה בין היתר הייטק, נדל"ן, הצרכנים יש להם כסף ואוהבים לצרוך, הבנקים חזקים מאוד והבסיס של הכלכלה מאוד חזק. כאשר המלחמה תיגמר כלכלת ישראל יכולה לצמוח בחדות ויהיה כאן פרץ אופטימיות מחודש".
נתון שתומך בכלכלה – העלייה בשנת 2023 הסתיימה באופן חיובי מאוד – 46,000 אלף עולים, איך זה משפיע על הכלכלה?
"46,000 אלף עולים ב-2023 ושנה קודם זה היה יותר. זה הכי גבוה מאז 2002, לפי הלמ"ס מדובר בעלייה איכותית מאוד – 70% הם בעלי תואר אקדמי. 50% השתקעו במרכז וזאת השפעה חיובית מיידית על כלכלת ישראל, זה גם לחצים אינפלציוניים. שמסתכלים קדימה אני מניח שאחרי המלחמה שנראה יותר בנטו עלייה של יהודים מרחבי העולם שסובלים מאנטישמיות"
- 11.נ.א 12/08/2024 19:46הגב לתגובה זואין שאלה הכלכלה תצמח בחדות עקב נתונים אובייקטיבים של משק חזק הנשען על המוח היהודי ווקום יוצר משיכה חזקה כשהלחץ מתפוגג. לממשלה נכונו שנים רבות ומזהירות ובראשה ימשיך ראש ממשלתנו בנימין נתניהו נקודה!
- 10.המלחמה לא תסתיים עם הממשלה הזו (ל"ת)הכושלת בממשלות 11/08/2024 17:28הגב לתגובה זו
- 9.מי ישלים את החסר? (ל"ת)גרעון ענק 11/08/2024 12:46הגב לתגובה זו
- 8.חבצלת 11/08/2024 10:31הגב לתגובה זודעתי מניית לאומי תמריא חזק למעלה הכיוון מעלה מעלה
- 7.הבטחות 11/08/2024 09:02הגב לתגובה זוכולם מתים בסוף..
- 6.משה 11/08/2024 09:01הגב לתגובה זוכל זמן שנתניהו ראש ממשלה המלחמה לא תסתיים וגם בחירות לא תתקיימנה אפילו ב 2026 כי הרי איך אפשר ללכת לבחירות בזמן מלחמה . אחרי הבחירות יצטרך לענות על שאלות קשות והרי זה לא בא בחשבון.
- 5.ת"אביבית 11/08/2024 08:23הגב לתגובה זומתי תסתיים המלחמה ?
- 4.והכל...אם תסתיים...לא נראה שלמלחמה שכזו יש סןף... (ל"ת)מר בין 11/08/2024 08:00הגב לתגובה זו
- 3.ליאור 11/08/2024 07:43הגב לתגובה זוהבנקים יטוסו למעלה חגיגה גדולה
- 2.משקיע 11/08/2024 07:33הגב לתגובה זוחייבים לעשות סדר במה שקורה שם
- 1.דוב 11/08/2024 07:30הגב לתגובה זוישראל מדינה פיצפונית וקל מאד ליצור מצב כלכלי טוב ורק לא להשתגע ולהחליק על בננות רקובות

קבוצת לוזון: הרווח התפעולי ב-79 מיליון שקל והרווח הנקי הסתכם בכ-72 מיליון שקל
הכנסות הקבוצה (ממכירות בנינים, קרקעות וביצוע עבודות) הסתכמו ברבעון לכ- 198 מיליון שקל, בהשוואה לכ-164 מיליון שקל ברבעון מקביל; הרווח הנקי הסתכם לכ-72 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-5 מיליון שקל בתקופה המקבילה
קבוצת עמוס לוזון יזמות ואנרגיה, לוזון קבוצה 1.43% הפועלת בישראל ובפולין, עוסקת בייזום נדל"ן למגורים באמצעות לוזון רונסון, בביצוע עבודות גמר ופתרונות לחללים משותפים באמצעות רום גבס ואינווייט, בהפעלת תחנת הכוח דוראד ובפעילות תיווך ומתן אשראי באמצעות טריא ישראל, מפרסמת את תוצאות הרבעון השלישי ואת תוצאות תשעת החודשים הראשונים של השנה.
הכנסות הקבוצה ברבעון גדלו בכ-20% והסתכמו בכ-198 מיליון שקל, לעומת 164 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2024. הרווח הגולמי הגיע ל-33 מיליון שקל, לעומת 20 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח התפעולי ברבעון זינק כמעט פי 7 לכ-79 מיליון שקל, לעומת 10 מיליון שקל אשתקד, בין היתר בעקבות רווח של כ-56 מיליון שקל שנבע מעלייה באחזקות החברה בדוראד. הרווח הנקי לרבעון הסתכם ב-72 מיליון שקל, לעומת הפסד של 5 מיליון שקל אשתקד. הרווח הכולל לרבעון עמד על 59 מיליון שקל, בהשוואה ל-15 מיליון שקל ברבעון המקביל.
הכנסות הקבוצה בתשעת החודשים הסתכמו בכ-671 מיליון שקל, לעומת 601 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב־2024. הרווח הגולמי לתקופה עלה ל־137 מיליון שקל, לעומת 124 מיליון שקל אשתקד. הרווח התפעולי הגיע ל־137 מיליון שקל, לעומת 57 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח הנקי עמד על 108 מיליון שקל, לעומת הפסד של 13 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח הכולל בתקופה עלה ל־118 מיליון שקל, לעומת 14 מיליון שקל בתשעת החודשים הראשונים של 2024.
מהלכים עסקיים בתקופה האחרונה
בפברואר השלימה הקבוצה את רכישת 90% מפרויקט פינוי-בינוי בבת ים. בחודשים פברואר ומרץ זכתה לוזון רונסון יחד עם שותפותיה בשני מכרזים לרכישת מקרקעין במתחם שדה דב בתל אביב. במחצית הראשונה של השנה החל שיווק יחידות הדיור בפרויקטים נחלת יהודה בראשון לציון ונווה סביון באור יהודה. ביולי 2025 קיבלה הקבוצה היתר בנייה מלא לשלב הראשון בפרויקט נווה סביון וכן חתמה על הסכם ליווי פיננסי עם תאגיד חוץ־בנקאי וחברת ביטוח למימון הקמת השלב הראשון.
- דוראד יוצאת לדרך עם תחנת הכוח השנייה: הדירקטוריון אישר את הקמת "דוראד 2"
- תחרות בתחום המשכנתאות - שחר אושרי יו"ר Now-On בראיון על השוק, הלקוחות, והפוטנציאל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל, השלימה שותפות אלומיי-לוזון אנרגיה ביולי את רכישת 15% נוספים ממניות דוראד תמורת כ־418 מיליון שקל, מתוכם 209 מיליון שקל חלקה של הקבוצה. בעקבות המהלך מחזיקה השותפות ב-33.75% ממניות דוראד.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמגוריט זינקה 8.5%, שופרסל הוסיפה 2.4%; ת"א 35 עלה בסגירה
הבנקים עלו, מניות הביטוח ירדו - כלל ביטוח בלטה בירידות
הראיון עם יו"ר מגוריט על הקרן והחלוקות דיבידנד השוטפות תרמו למניה - היא זינקה ב-8.5% - יו"ר מגוריט: "הגענו לרגע שבו אפשר להתחיל לשתף את הציבור בתזרים באופן חודשי"
הביטקוין צונח, האם זה יימשך? הביטקוין באדום: אחרי חודש קשה, מה הכיוון לדצמבר?
רמי לוי או שופרסל? הצגנו את הפוטנציאל ברמי לוי - רמי לוי רגע לפני 70 מדבר על רשת רמי לוי; הלקוחות, המשקיעים, המשפחה; וגם - האם המניה מעניינת? הצגנו לאחרונה את השינוי הגדול ברבעון האחרון - לקוחות של שופרסל עזבו לרמי לוי - ניתוח, והמניה אומנם זינקה. באי.בי.אי סבורים שמחיר היעד הראוי הוא 403 שקלים - פרמיה של 13%.
מנגד, שופרסל ירדה למחיר של 37.83 שקלים ובאי.בי.אי נותנים לה מחיר יעד של 47.7 שקל - כלומר, פרמיה של 29%! כן, למרות השינויים בשטח, הרי שבגלל השינויים במחירי המניות, שופרסל לטענתם אטרקטיבית יותר.
- לפידות זינקה 9.2%, בריינסוויי ב-8.3%; תמר איבדה 5.4% - המדדים ננעלו בירוק
- דוראל טסה 17%, מר 15%, שופרסל נפלה 7%; הבורסה סוגרת שבוע חיובי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שופרסל עברה מירידה בעת הפרסום לעלייה של 2.4%
הנה השורה התחתונה של האנליסטים: "למרות התוצאות החלשות לרבעון, אנו סבורים כי שופרסל טרם מיצתה את צעדי ההתייעלות ומציגה עדיין
מנועי צמיחה משמעותיים אשר צפויים להמשיך ולתמוך בשיפור ברווחיות, לצד פעולות אקטיביות לצמצום הנטישה של לקוחות. החברה ממשיכה ליישם את האסטרטגיה שלה בהסבת סניפים הפסדיים לפורמט "יוניברס" (22 סניפים הוסבו עד כה וכ-30 צפויים עד סוף השנה), בהשקת פורמטים חדשים כדוגמת
תכנית הטבות (מועדון לקוחות) SBOX אשר נראה את עיקר ההשפעה שלו בשנת 2026, השקעה ממוקדת במותג הפרטי ובשיפור חוויית הלקוח באונליין באמצעות השקת משלוח "מהיום להיום".
