טראמפ מעלה מכסים על רכבים מאירופה - על החברות שיפגעו ומה זה בעצם אומר?

נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הודיע כי המכס על מכוניות ומשאיות מהאיחוד האירופי יעלה ל-25%, לעומת 15% קודם לכן. המהלך מגיע אחרי שטראמפ טען כי האיחוד האירופי לא עמד במלואו בהסכם הסחר מול ארה"ב, שבמסגרתו אמור היה להסיר מכסים על מוצרים תעשייתיים אמריקאיים. עבור יצרניות הרכב האירופיות, מדובר בעוד לחץ על רווחיות שכבר נפגעת מהמעבר לרכב חשמלי, תחרות מסין ועלויות ייצור גבוהות.

מה בדיוק החליט טראמפ?

טראמפ הודיע כי המכס על מכוניות ומשאיות שמיובאות מהאיחוד האירופי לארה"ב יעלה מ-15% ל-25%. כלומר, כל רכב אירופי שמגיע לשוק האמריקאי עלול להתייקר או לפגוע ברווחיות היצרן. מדובר בצעד שמחזיר את ענף הרכב למרכז מלחמת הסחר בין וושינגטון לבריסל.

למה טראמפ מעלה את המכסים דווקא עכשיו?

לטענת הממשל האמריקאי, האיחוד האירופי לא יישם במלואו את הסכם הסחר שנחתם עם ארה"ב בספטמבר 2025. במסגרת ההסכם, ארה"ב הפחיתה את המכס על רכבים אירופיים, ובתמורה האיחוד היה אמור להסיר מכסים על מוצרים תעשייתיים אמריקאיים. התהליך האירופי מתעכב, וטראמפ משתמש במכסים כדי ללחוץ על בריסל.

איזה חברות עלולות להיפגע?

החברות המרכזיות שחשופות למהלך הן ב.מ.וו, מרצדס בנץ, פולקסווגן, פורשה וסטלנטיס. כולן מוכרות רכבים בארה"ב, וחלקן נהנות שם ממכירות רווחיות במיוחד. מכס גבוה יותר עלול לפגוע במכירות, להקטין שולי רווח או לחייב העלאת מחירים לצרכן האמריקאי.

• טראמפ פותח נתיב בהורמוז: האם זה יוריד את מחיר הנפט?
• טראמפ שוקל את הצעת השלום של איראן - ומזהיר מפני הסלמה מחודשת
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כמה גדולה יכולה להיות הפגיעה ברווחים?

לפי ברנשטיין, אם המכס של 25% יישאר עד סוף 2026 ולאורך 2027, ב.מ.וו עלולה לספוג פגיעה של כ-12% ברווח התפעולי ב-2026 וכ-15% ב-2027. מרצדס עלולה להיפגע בכ-14% ובכ-18%, פולקסווגן בכ-9% ובכ-11%, ופורשה בכ-16% ובכ-21%.

למה פורשה וסטלנטיס חשופות במיוחד?

פורשה תלויה במידה רבה בשוק האמריקאי לרכבי יוקרה, שבהם שולי הרווח גבוהים מאוד. כל מכס נוסף עלול לפגוע ישירות במחיר ובביקוש. סטלנטיס חשופה בגלל מבנה הפעילות שלה, שכולל מותגים אירופיים ואמריקאיים, ולכן שינויי סחר יכולים להשפיע עליה מכמה כיוונים במקביל.

האם החברות יעלו מחירים לצרכנים?

זה אחד התרחישים האפשריים, אבל לא תמיד פשוט לבצע אותו. אם ב.מ.וו או מרצדס יגלגלו את כל המכס ללקוחות, הרכבים יתייקרו והביקוש עלול להיפגע. אם הן יספגו חלק מהמכס בעצמן, הרווחיות תישחק. בדרך כלל הפתרון יהיה שילוב של העלאות מחיר, מבצעים מצומצמים וספיגה חלקית.

• קיה EV6- הארכת אחריות ל ICCU ל 15 שנים / 300,000 ק"מ
• ג'אקו עקפה את טויוטה ויונדאי: הלהיט החדש של שוק הרכב - דוח המסירות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ירידה לצורך עלייה? הנת"צ החדש בכניסה לירושלים יוצא לדרך -...

למה מכס פוגע כל כך בענף הרכב?

ענף הרכב עובד עם עלויות ייצור גבוהות, שרשראות אספקה מורכבות ותכנון ארוך טווח. מכס של 25% משנה את הכלכלה של כל דגם שנמכר בארה"ב. הוא יכול לפגוע בתמחור, ברווחיות, בתחרות מול יצרנים מקומיים וביכולת של החברות לתכנן ייצור והשקעות.

האם ליצרניות האירופיות יש מפעלים בארה"ב?

כן, לחלק מהיצרניות יש פעילות ייצור בארה"ב, וזה יכול לרכך חלק מהפגיעה. ב.מ.וו ומרצדס למשל מייצרות דגמים מסוימים בארה"ב. עם זאת, לא כל הדגמים מיוצרים שם, וחלק משמעותי מהיבוא עדיין חשוף למכס. לכן הייצור המקומי עוזר, אבל לא פותר את הבעיה.

האם האיחוד האירופי יכול למנוע את ההסלמה?

כן, לפחות לכאורה. לפי הערכות בשוק, האיחוד האירופי יכול לנסות לזרז את ביטול המכסים על מוצרים תעשייתיים אמריקאיים, כפי שהתחייב בהסכם מול ארה"ב. אם בריסל תצליח להרגיע את וושינגטון, ייתכן שהמכס החדש יבוטל או יצומצם. אבל תהליכי חקיקה באיחוד האירופי איטיים יחסית.

מה המשמעות למשקיעים במניות הרכב?

המשמעות היא עוד שכבת סיכון. מניות הרכב האירופיות כבר מתמודדות עם תחרות מסין, מעבר יקר לרכב חשמלי, חולשה בביקושים ולחץ על מרווחים. מכס אמריקאי גבוה יותר מוסיף אי ודאות ומקשה על תחזיות הרווח. לכן המשקיעים צפויים לבחון מחדש את שווי החברות ואת היכולת שלהן לשמור על רווחיות.

האם זה יכול להשפיע גם על הצרכן האמריקאי?

כן. אם היצרניות יגלגלו חלק מהמכס למחיר, רכבים אירופיים בארה"ב יתייקרו. זה יכול לפגוע בצרכנים שרוכשים רכבי יוקרה או רכבים גרמניים פופולריים. במקביל, יצרנים אמריקאיים עשויים ליהנות מיתרון יחסי, כי הרכבים שלהם לא יספגו את אותו מכס יבוא.

מה השורה התחתונה?

העלאת המכס ל-25% היא צעד לחץ פוליטי וכלכלי של טראמפ על האיחוד האירופי, אבל מבחינת יצרניות הרכב זו פגיעה אפשרית ברווחיות. אם המהלך יישאר לאורך זמן, ב.מ.וו, מרצדס, פולקסווגן, פורשה וסטלנטיס יצטרכו לבחור בין העלאת מחירים, ספיגת עלויות או שינויי ייצור. בכל מקרה, הסיכון בענף עולה.