השבוע בבורסה: המניה שתזנק 8% בפתיחת המסחר, המלחמה, הנפט והדוחות הכספיים

נתחיל בחדשות הטובות. אם פספסתם אז כדאי שתדעו שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות שלכם סיפקו תשואה מאוד מרשימה בחודש שעבר - קרנות השתלמות באפריל - רווחים של 8% בקרנות המנייתיות.

התשואות שלכם בחסכונות בשנים האחרונות הרבה מעל הממוצע. אם בעבר דיברו על תשואה משוקללת של 6% בשנה, זה עלה לפני כמה שנים טובות ל-7%,  והמשך הריצה בשווקים כבר מייצר ממוצע חדש -  בעשור האחרון התשואה היא מעל 10%, הממוצע ל-20-30 שנה קרוב ל-8%. אלו המסלולים הכלליים שמערבבים בין מניות לאג"ח. במסלול המנייתי התשואה הרבה יותר גבוהה מ-10% לשנה. אם בוחנים את ההיסטוריה - כל פעם שהתשואות עלו לתקופה מסוימת הגיעה ירידה. ההיסטוריה היא הדבר היחיד הוודאי ואם נתייחס אליה אז כנראה שמתישהו יהיה "מיצוע" של התשואות.

אבל, אומרים את זה כבר כמה שנים, ובינתיים זה לא קורה - השווקים בשיאים.  

ולכן, נראה שמשקיע-חוסך  צריך להיות בשוק באופן הבא - אם הוא חוסך לטווח ארוך, אז להיות בהתאם לאלוקציה הנכונה לו מבחינת סיכונים - חלוקה של מניות ואג"ח באופן שהוא יכול לישון טוב בלילה אם יהיו ירידות. לא להיות גרידי, וגם לא להיות פחדן. בסוף, גם אם תהיה ירידה - יש הרבה זמן לתקן.

• סגירת שבוע - העליות התחזקו בסיום; ג'י סיטי ושיכון ובינוי זינקו ב-6%
• לידיעת המשקיעים ב-S&P 500 - זה היה החודש הכי טוב זה 7 שנים, אבל...
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אם מדובר במשקיעים לזמן קצר - הם בעצם סוג של מהמרים, כי אף אחד לא יודע מה יקרה ולהם אולי כדאי לעשות הסטה למניות דפנסיביות - כאלו שהסיכון בהם נמוך יותר, שהן מתומחרות עדיין בחסר, שהן לא עלו כמו השוק, שיש להם כרית מזומנים גדולה, שיש להם "חפיר עמוק" - כלומר קשה להתחרות בהם. דווקא בשורה השנייה שי מניות שנסחרות עדיין במכפילים נמוכים יחסית.

ומה עם הפיננסים? השאלה הזו זוכה לשתי תשובות - על פניו הן בתמחור סביר, בנקים במכפיל רווח של 11-12 הן במחירים סבירים, אבל הן תמונת ראי של המשק, מה שיקרה למשק צפוי לקרות להם וגם - הם תחת רגולציה שיכולה להיות עמוקה וקשה יותר בשנים הקרובות. 

בווול סטריט נמשכה המגמה החיובית ביום שישי וי שלנו "מנצחת" - מניית נייס טסה, והיא צפויה לעלות ביום שני ב-8%. מתחרה של נייס סיפקה תוצאות טובות וזה השפיע על כל הסקטור. נייס מתומחרת במכפיל רווח של כ-11 - זה נמוך יחסית, זה היסטורית נמוך בכ-40%-50% מהמכפיל המייצג, וזה נובע מכך שהשוק חושש מכך שה-AI יפגע מאוד בעסק. נייס מבוססת על תוכנה, תוכנת CRM ותוכנה נפגעת מהיכולת המהירה והיעילה של הצ'אטים, בעיקר קלוד לפתח תוכנה. מעבר לכך שוק ה-CRM כולו עובר מהפכה בגלל ה-AI.

• עמוס לוזון דורש לממש זכות סירוב על מניות דוראד
• אסון שער החליפין: שקל חזק, משק חלש
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• טבע הכתה את הציפיות והמניה מזנקת: הכנסות של 4 מיליארד דולר...

בנייס לא שינו את התחזיות לשנה כולה וסיפקו לאחרונה דוח טוב לרבעון הראשון. זה הרגיע את השוק, כשהנהלת החברה מסבירה שהיא בעצם נהנית מה-AI והיא לא רואה פגיעה בפעילות.

הנה המניות הדואליות הכבדות והשינויים בארביטראז':

הפסקת האש נמשכת, אף אחד לא יודע איך היא תתקדם, אבל אירן שיגרה הצעה שבינתיים לא התקבלה. ככל שהלחץ על היכולת אחסון שלה יגבר כך היא תנסה כנראה להגיע להסכם. על פי ההערכות איראן הפחיתה את היקף הפקת הנפט והיא מוכרת נפט לסין דרך רכבות. ועדיין היקף ההפקה עולה על מה שהיא מספקת וכך המלאי מתמלא והוא מתקרב למצב שהיא תצטרך להפסיק להפיק. הפסקת נפט מסוכנת לה כי ייקח זמן לחזור לקדוח וזה יכול גם לייבש ולפגוע ביכולת ההפקה העתידית.

אף אחד לא יודע כמה זמן  יש לאיראן עד שתגיע לתפוסת מלאי מלאה, אבל היא כבר ממלאת מכליות וככל הנראה מ'דובר על שבועות עד חודש וחצי. כלומר, יכול להיות שיש עוד זמן, אבל הנזקים המצטברים שלה הולכים וגדלים ובנתיים אין לה תזרים כדי לשמור על השלטון.

המשטר האיראני רוצה להגיע להסכם. מצד שני, באיראן יש את משמרות המהפכה שמבחינתם יש להחריף את העימות. אז אף אחד לא יודע מה יהיה, רק שעל פי טראמפ, ומה לעשות, הוא צדק בהערכות שלו בעבר והוכיח שהוא אנליסט השווקים מספר 1 - איראן תיכנע. כשזה יקרה, הנפט יירד, השווקים כנראה ימשיכו לעלות. השאלה הגדולה מבחינתנו מה יקרה לגרעין, כשבינתיים טראמפ מצהיר שלא יהיה הסכם בלי פתרון לגרעין. אבל כבר "מסגרו" את הגרעיו כדחייה ולא כביטול התוכנית והשאלה לכמה זמן זה ידחה.

השבוע יחל זרם דוחות כספיים - בעצם לא זרם, זה יהיה טפטוף קטן, אבל עוד כשבוע-שבועיים כבר יגיע הזרם הגדול. זה הרבעון שבו היתה מלחמה במשך חודש שלם ויהיה מעניין לראות על מי ואיך זה ישפיע. על פניו על הבנקים והביטוח זה לא ישפיע, על הרשתות זה השפיע כנראה לטובה.

עדכונים בהמשך