ה-SEC מקדמת את הצעת טראמפ: החברות בוול סטריט ידווחו רק פעמיים בשנה?

רשות ניירות ערך האמריקאית, ה-SEC, מקדמת שינוי משמעותי בכללי הדיווח של החברות הציבוריות בארה"ב. לפי ההצעה, חברות יוכלו לוותר על הדיווח הרבעוני המסורתי ולעבור למתכונת של דיווח חצי שנתי.

המהלך תואם את הקו שמקדם הנשיא דונלד טראמפ כבר תקופה ארוכה. לטענתו, חובת הדיווח הרבעוני מכריחה הנהלות להתמקד בתוצאות של שלושה חודשים, במקום באסטרטגיה ארוכת טווח.

יו"ר ה-SEC פול אטקינס אמר כי הכללים הקיימים נוקשים מדי, ולא מאפשרים לחברות ולמשקיעים לקבוע בעצמם מה תדירות הדיווח שמתאימה לעסק. לפי ההצעה, החברות יוכלו להגיש טופס חדש, 10S, במקום טופסי 10Q הרבעוניים.

למה דוחות רבעוניים חשוב לוול סטריט?

הדוחות הרבעוניים הם אחד הכלים המרכזיים של המשקיעים כדי להבין מה קורה בחברה בזמן אמת: הכנסות, רווחים, תזרים, חוב, תחזיות ושינויים בפעילות. כל עונת דוחות מזיזה מניות, משנה הערכות שווי ומשפיעה על החלטות של גופים מוסדיים ומשקיעים פרטיים.

• מהפיכה בוול סטריט: ה-SEC מבטל את חסם ה-25 אלף דולר למסחר יומי
• הסכם היסטורי בעולם הקריפטו עשוי להוציא את התעשיה לדרך חדשה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אם הדיווח יהפוך לחצי שנתי, השוק יקבל פחות נקודות עדכון רשמיות. מצד אחד, זה עשוי להפחית רעש קצר טווח. חברות לא יצטרכו לחיות כל הזמן סביב השאלה אם הן מכות את התחזית ברווח למניה. מצד שני, חצי שנה היא הרבה זמן בשוק ההון. בתקופה כזו עסק יכול להשתנות משמעותית, והמשקיעים עלולים לגלות את זה מאוחר מדי.

התומכים במהלך טוענים שהשינוי יחסוך לחברות כסף, יפחית עומס רגולטורי ויאפשר להנהלות להשקיע יותר בטווח הארוך. זה רלבנטי במיוחד לחברות שזקוקות להשקעות כבדות, כולל תעשייה, אנרגיה, ביוטק וטכנולוגיה.

אבל המתנגדים מזהירים מפגיעה בשקיפות. המשקיעים הגדולים יכולים לקבל מידע דרך פגישות עם הנהלות, אנליסטים וקשרים ישירים יותר. המשקיע הקטן תלוי הרבה יותר בדוחות הפומביים. אם יש פחות דוחות, הפער בין מוסדיים לציבור עלול לגדול.

• תגיע לטריליון דולר עד סוף השנה? מיקרון מזנקת ב-12%
• הדרקון התעורר: הונג קונג צומחת בקצב המהיר ביותר זה 5 שנים - האם המומנטום יימשך?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ההימור של האב: 245 אלף דולר שהפכו להשקעה הגדולה בהיסטוריה

מעבר לכך, שוק ההון מתמחר מידע. ככל שיש פחות מידע רשמי, ייתכן שהשוק ידרוש פרמיית סיכון גבוהה יותר מחברות מסוימות, במיוחד חברות ממונפות, חברות צמיחה או חברות עם פעילות תנודתית.

זה עדיין לא סופי

ההצעה עוברת כעת לתקופת הערות ציבור של 60 יום. לאחר מכן ה-SEC תוכל לאשר את השינוי ברוב קולות. אם המהלך יאושר, מדובר בשינוי מבני בדרך שבה וול סטריט עובדת. השאלה המרכזית היא האם פחות דוחות באמת יובילו לחשיבה ארוכת טווח יותר, או פשוט לפחות שקיפות. עבור הנהלות, זה עשוי להיות הקלה. עבור משקיעים, במיוחד קטנים, זה עלול להיות עולם שבו צריך להמתין יותר זמן כדי לדעת מה באמת קורה בתוך החברה.