טבע הכתה את הציפיות והמניה מזנקת: הכנסות של 4 מיליארד דולר ורווח של 0.53 דולר למניה

טבע טבע 8.69%   מפרסמת את תוצאות הרבעון הראשון של 2026 עם פתיחה חיובית לשנה, כשהיא מציגה הכנסות של כ-4 מיליארד דולר, מעל ציפיות האנליסטים שעמדו על כ-3.79 מיליארד דולר. הרווח המתואם למניה הגיע ל-0.53 דולר, גם כן מעל התחזיות שעמדו על 0.46 דולר. בשורה התחתונה, הרווח הנקי (לפי GAAP) הסתכם ב-369 מיליון דולר, לעומת 214 מיליון דולר ברבעון המקביל, שיפור שנובע בעיקר מעלייה ברווח התפעולי. בתגובה לתוצאות המניה מזנקת בוול סטריט בעד 6%, בתל אביב היא כנראה תעלה עם המשכת המסחר במניה בעד 9% כי יש פער ארביטארז' של כ-2-3% נכון לעכשיו.

הכנסות החברה עלו ב-2% במונחי דולר, אך ירדו ב-3% במטבעות מקומיים, נתון שממחיש שהצמיחה האורגנית עדיין מוגבלת. למעשה, חלק מהגידול נובע מהשפעות מטבע חיוביות בהיקף של כ-219 מיליון דולר, כך שבבסיס הפעילות התמונה מתונה יותר. הסיבה המרכזית לכך היא המשך השחיקה בפעילות הגנרית, שירדה ב-16% לעומת הרבעון המקביל, בעיקר בעקבות ירידה במכירות לנלידומיד, הגרסה הגנרית ל-Revlimid, על רקע תחרות גוברת בארה"ב.

קצת לפני פרסום התוצאות טבע עדכנה על רכישה של חברת ביוטק, במהלך שמחדד את הכיוון האסטרטגי שלה לשנים הקרובות. טבע מרחיבה את צנרת התרופות החדשניות שלה ומודיעה על רכישת חברת הביוטק האמריקאית Emalex Biosciences בעסקה שממקדת את הפעילות בתחום הנוירולוגיה, ובפרט בטיפולים לתסמונת טורט. המהלך משתלב באסטרטגיית "Pivot to Growth", שבמסגרתה החברה מנסה להקטין את התלות בגנריקה ולהגדיל את החשיפה לתרופות מקור.

• שדה התעופה שהדיח את הית'רו מצמרת השדות העמוסים בעולם ומה קרה היום לפני 11 שנה
• ה-FDA אישר את הגרסה הביולוגית של טבע לטיפול באוסטאופורוזיס
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במרכז העסקה עומד Ecopipam, הנכס המרכזי של Emalex, טיפול ניסיוני לתסמונת טורט בילדים שנמצא בשלב מתקדם לקראת הגשת בקשה לאישור שיווק, הצפויה במחצית השנייה של 2026. התרופה פועלת על קולטני דופמין מסוג D1, מנגנון פעולה שונה מהטיפולים הקיימים כיום שמתמקדים בעיקר בקולטני D2. לפי נתוני החברה, התרופה הציגה תוצאות מובהקות סטטיסטית בניסוי שלב 3, מה שמקרב אותה לשלב הרגולטורי הבא - טבע מתרחבת לטיפול לטורט, רוכשת את אמלקס בעד 900 מיליון דולר

צמיחה של 41% בתרופות החדשניות

בחזרה לדוחות, מנועי החדשנות ממשיכים לספק את הסחורה. שלושת המוצרים המרכזיים של טבע, AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, רשמו יחד צמיחה של 41% והגיעו להכנסות של 838 מיליון דולר.  AUSTEDO לבדה הניבה 578 מיליון דולר ברבעון, בעוד AJOVY ו-UZEDY המשיכו להתרחב בקצבים של עשרות אחוזים.

הנתונים האלה מחזקים את הכיוון האסטרטגי של החברה, עם מעבר הדרגתי מתלות בגנריקה למוצרים חדשניים בעלי שולי רווח גבוהים יותר. השינוי הזה מתחיל לקבל ביטוי גם בשורה התפעולית: הרווח התפעולי עלה ל-652 מיליון דולר, ושיעור הרווחיות השתפר לעומת התקופה המקבילה, בין היתר בזכות תמהיל מוצרים חזק יותר.

• טבע מתרחבת לטיפול לטורט, רוכשת את אמלקס בעד 900 מיליון דולר
• טבע לקראת דוחות: האם התרופות החדשות יקזזו את השחיקה בגנריקה?
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• המניות הגרועות של היום הן הזהב של מחר: השיטה המפתיעה להכות...

במקביל, תחום הביוסימילרס ממשיך להתבסס כמרכיב משמעותי בפעילות. בטבע מציינים כי התחום נמצא במסלול להגיע לכ-800 מיליון דולר הכנסות עד 2027, והוא הופך בהדרגה לאחד ממנועי הצמיחה בתוך פעילות הגנריקה, לצד המוצרים החדשניים.