מייקל ברי ברח מגיימסטופ: "מכרתי את כל הפוזיציה"

מייקל ברי יצא לגמרי מגיימסטופ. הוא הודיע למנויי הניוזלטר שלו שהוא מכר את כל הפוזיציה אחרי שהחברה הגישה הצעה לרכישת eBay בעסקת מזומן ומניות בהיקף של כ-56 מיליארד דולר. זה מהלך משמעותי כי ברי נכנס לגיימסטופ כבר ב-2019, כשהמניה הייתה זולה יחסית והחברה החזיקה מאזן חזק עם מזומנים גבוהים ואפשרות לרכישות עצמיות.

עכשיו העסקה עם eBay משנה את כל התמונה. גיימסטופ הציעה 125 דולר למניה של eBay, מחיר שמשקף פרמיה נאה של כ-20% על השווי הנוכחי של החברה. אבל הפער בגודל גדול: גיימסטופ עצמה שווה כ-12 מיליארד דולר בלבד, בעוד eBay גדולה ממנה פי ארבעה בערך. כדי לממן את העסקה גיימסטופ מתכננת להשתמש בכ-9.4 מיליארד דולר מזומן שיש לה בקופה, לצד התחייבות לחוב של עד 20 מיליארד דולר ומניות חדשות. זה אומר חוב כבד ודילול משמעותי לבעלי המניות הקיימים.

ברי בחן את המהלך מכל זווית והגיע למסקנה שבמקום לנצל מזומנים בזהירות לרכישות חכמות או רכישות עצמיות, גיימסטופ הופכת לחברה שמוכנה לקחת סיכון גבוה עם עסקת ענק שלא קשורה ישירות לפעילות הליבה שלה במשחקי מחשב. זה כבר לא סיפור של ערך נסתר אלא הימור גדול על מימון, אינטגרציה וסינרגיות שלא ברור אם יתממשו.

להרחבה: eBay מזנקת: גיימסטופ בדרך לרכוש את החברה?

התגובה בשוק הייתה מהירה. מניית גיימסטופ ירדה בחדותי. לעומת זאת eBay עלתה בתגובה להצעה. זה מדגיש את הפער בין שני סוגי המשקיעים בגיימסטופ: מצד אחד קהל מניות המם שרואה בחברה סמל, ומצד שני משקיעים שמחפשים היגיון כלכלי במאזן ובניהול ההון.

• eBay מזנקת: גיימסטופ בדרך לרכוש את החברה?
• רשת הקהילות שמשגעת את וול סטריט מונפקת בבורסה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

להרחבה: שיגעון הגדלות של גיימסטופ - למה הסיכוי שתרכוש את eBay כמעט אפסי?

במקביל ברי ממשיך לבצע מהלכים אחרים. הוא הגדיל פי שניים את ההחזקה שלו בלולולמון והגדיל פוזיציית פוט על קרן הסל של מניות השבבים, כלומר הימור שלילי על הסקטור הזה. להרחבה: מייקל ברי חוזר למניות התוכנה אחרי נפילה של כ-28%