"הצרכנים הם היסודות של העסק שלי, אני לא אקפיץ להם מחירים בגלל הקורונה"
רמי לוי, הבעלים ומנכ"ל הרשת - "קיווינו להכפיל את המכירות באון-ליין תוך שנה ועשינו זאת תוך שלושה חודשים; אמר את הדברים במסגרת כנס המשקיעים של ביזפורטל בשיחה עם אלעד ברושטיין, סמנכ"ל באקסלנס ברוקראז
רשתות הקמענאות זוכות לעדנה יוצאת דופן, בתקופת הקורונה, מניית רמי לוי 0.36% אמנם נשארה קצת מאחור, אך בחודש האחרון היא נהנית מקפיצה של כ-19%. עד אז היא נסחרה יחסית בזול לעומת האחרות, וגם כעת היא בתמחור יחסית סביר למתחרות הרחבה כאן. התוצאות שלה ברבעון השני היו סבירות הרחבה כאן, אך לא מצוינות בין היתר לאור החולשה במסחר המקוון והעובדה שבניגוד ליתר הרשתות, בחברה בחרו שלא להעלות מחירים. רמי לוי, הבעלים ומנכ"ל הרשת, במסגרת כנס המשקיעים של ביזפורטל בשיחה עם אלעד ברושטיין, סמנכ"ל באקסלנס ברוקראז, מסביר למה לא העלה מחירים - "אני רואה את הצרכן לנגד עני, ככה אני מייצר לעצמי ביקוש ולא מנצל את זה, זו האסטרטגיה שלי כבר 40 שנה. אני מבין שהצרכנים הם היסודות של העסק שלי". לכניסה לכנס ביזפורטל עם רמי לוי איך הקורונה השפיעה על העסק? "בתחילת מרץ היתה פאניקה, המחזור שלנו עלה ב-50% בתוך 15 ימים, אנשים קנו מכל הבא ליד, זה השתלב גם עם העיתוי של פסח. אנשים חשבו שדברים ייגמרו, אני ניסיתי להרגיע בתקשורת ולהסביר שאין מחסור. קרה משהו מעניין, למרות הפיק של מרץ, באפריל הייתה נפילה, אנשים הלכו לקנות ליד הבית אבל שילמו מחירים יקרים יותר. אחרי זה, אנשים כבר הבינו שלמחיר יש ערך, ותגמלו אותנו והביאו לעלייה הדרגתית בחודשים מאי-יוני. העלייה של המכולות והמקומות הקטנים, שירתה אותנו כי בטווח הרחוק אנשים למדו להעריך את המחירים שאנחנו מביאים". "אנחנו רצים מרתון, הקורונה תגמר מתישהו, קיווינו להכפיל את המכירות באון-ליין תוך שנה בפועל הכפלנו את זה תוך שלושה חודשים. נכון, שבהתחלה היו קשיים אבל עברנו אותם. לא פשוט לגייס עובדים ולהכשיר אותם, תוך כדי המשבר, אבל בסוף הצלחנו. זה לא סוד שבישראל יש מחסור בכוח עבודה, אחד הפתרונות הוא הקמת מחסנים לוגיסטיים אוטומטיים - זה יותר זול ופותר את המצוקה בכוח אדם ומאפשר לנו לתת שירות יותר טוב וזול". הרחבה מיד, כמו כן תוכלו להיכנס לכנס עם רמי לוי איך הקורונה השפיעה על קופיקס? "הקורונה פגעה בכל בתי הקפה, ולמרות שכמה תוכניות נדחו אני בטוח שאנחנו נדע לתת ערך. אני יכול להגיד שאנחנו הולכים להפתיע את המדינה ואת העולם כשנתחיל למכור חומוס טרי ועוד מוצרים במכונות". אנשים רבים טוענים שהרבנות מקשה על הורדת המחירים, מה דעתך? "הכל זה רגולציה, היא מכבידה ויוצרת יוקר מחיה, הרבנות צריכה להבין שבסוף גם הם קונים מוצרים לבית. אני בטוח שגם ברבנות מבינים שצריכים להוריד מחירים, אנחנו לא נעשה משהו בניגוד לרבנות, אני אישית לא אעשה משהו נגדם, והם מבינים את זה. יש שם אוזן קשבת, צריך רק להסביר להם את זה". לאחרונה השם שלך הוזכר כרוכש אפשרי של דלק ישראל, מה קרה שם? "בסוף מעניין אותי היכולת לתת ערך לצרכן, בדלק היו חנויות נוחות וחשבתי שאני יכול לעשות עם זה משהו. בסוף זה לא הצליח בגלל שאני לא רציתי לעבוד בשבת, ניסינו למצוא את העמק השווה, אבל לא הצלחנו. אני מכבד כל דעה ואת מי שלא חושב כמוני, אבל זו הדרך שלי". ומה בנוגע להצעה שהגשת לרכישת ישראייר? "חשוב להדגיש שזה לא רמי לוי הרשת, אלא חברת ביג'יאיי שאני שותף בה אבל בסוף אני מאמין שנוכל לשתף פעולה וליצור סינרגיה בין הפעילויות - כרטיס מועדון וכו'. נוצרה הזדמנות, כרגע נתנו הצעה ואנחנו מחכים..." לחברה הרבה מוזמנים ש"שוכבים" בלי תשואה, מה עושים איתם? לפני הקורונה, עשינו ישיבה של וועדת השקעות והייתה החלטה או לקנות מניות של החברה או להשקיעה את הכסף, אבל בגלל הקורונה בחרתי להשהות את זה. עכשיו כשהמציאות יותר ברורה, אנחנו נחזור להחלטות המקוריות - אם צריך לחלק דיבידנד נחלק, ואם צריך לרכוש חברות נרכוש - אנחנו נעשה משהו אבל לא בצורה פזיזה. אתה מוטרד מהכנסת רובוטים על חשבון עובדים? אני איש של אנשים, אבל יש נקודות שבהם יש מחסור ושם הרובוטים נכנסים. חוץ מזה שלפעמים אם חוסמים בפני אנשים את המקצוע המקורי שלהם הם יוצאים נשכרים בטווח הארוך - אתה פותח הזדמנות לעובדים להצליח בתחומים אחרים. המותג מזוהה איתך מה יקרה כשתפרוש? "כל הסיפור הוא לא רמי לוי אלא העובדים, נכון שלפעמים השם שלי ואני עומדים בחזית אבל הרשת עובדת בזכות העובדים. נכון שאני מתווה את הדרך אבל בסוף יש לי מנהלים ועובדים שבזכותם הגעתי לאן שהגעתי".
- 3.עשהאל 14/10/2020 15:34הגב לתגובה זותמשיך ככה. לא ניראה שלמישהוא זה מזיז
- 2.אני 14/10/2020 14:48הגב לתגובה זונותנים שירות לא טוב והאתר דרוש שיפור
- 1.שועלי 14/10/2020 14:46הגב לתגובה זוסתם איש מעפן
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -2.15% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףסמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על הרקע הזה שוחחנו עם אלי כליף, סמנכ"ל הכספים של טבע, על האסטרטגיה שמאחורי המספרים, על הלקחים מהעשור הקשה ואיך טבע בונה את עצמה לשנים הבאות.
בוא נתחיל מההיילייטים של הדוח - איך אתה מסכם את הרבעון הזה ?
