אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.

צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

• טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
• טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

באותו הקשר של הביטחוניות, משלחת הודית הגיעה בחשאי לישראל במטרה לקדם הסכם לשיתוף פעולה ביטחוני שיאפשר להודו לא רק לרכוש אלא גם לייצר מקומי טילים בליסטיים וטילי שיוט מתקדמים מתוצרת ישראל. המהלך קשור למזכרי ההבנות האחרונים בין המשרדים והצורך של ניו דלהי בייצור מקומי לפי מדיניות Make in India ובתשלום ברופי, והוא עשוי לשפר משמעותית את יכולות הפעולה העמוקה של הכוחות ההודיים מול פקיסטן, בעיקר באמצעות הארכת טווח התקיפה והקטנת סיכון המטוסים. מצד שני, מדובר בחיזוק הקשרים המסחריים של התעשיות הביטחוניות הישראליות עם שוק מרכזי, תוך העברה רחבה של ידע וטכנולוגיה לחברות הודיות. אחת החברות שפועלות בהודו היא ארית תעשיות ארית תעשיות 0.98%  , שעולה היום ברקע הדיווח.

ועוד בהקשר ביטחוני. צבא ארה"ב הודיע בסוף השבוע על תוכנית לרכוש כמיליון רחפנים בשלוש השנים הקרובות, כחלק ממאמץ להקים ייצור מקומי רחב היקף, שעוררה עניין מחודש במניות יצרניות בתחום. מניית נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן מגיבה בעליות, על רקע הערכות כי גם חברות ישראליות עשויות ליהנות מהביקושים הגוברים.

המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%. 

הבורסה לני"ע הבורסה לניע בתא 2.13%  - ברקע המחזור החריג שהיה, מניית הבורסה ממשיכה לשבור שיאים. עליית המחזורים והשיאים בבורסה תורמים לרווחיות של החברה, שהשיקה לאחרונה עוד 3 מדדים שהחלו לפעול החל מהיום ויתרמו בהמשך גם לתוצאות של הבורסה.

טבע טבע -1.91%  הדו"ח החזק של טבע נולד לפני שנתיים עם תוכנית "Pivot to Growth" של רי'צרד פרנסיס; בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות - אחרי "שבע השנים הרעות", האם טבע בפני שנים של צמיחה?. סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת". באותו נושא, בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר" אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע. 

• איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
• היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.

ג’י סיטי ג'י סיטי -6.77%  , חברת הנדל״ן המניב שבשליטת חיים כצמן, ביצעה בשבוע שעבר מהלך משמעותי כשגדילה את החזקתה בחברת הבת הפינית סיטיקון ל-57.4%, רכישה בהיקף של 7.7% נוספים מהמניות במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על מחיר השוק ערב העסקה. בהתאם לדין הפיני, החברה מחויבת להגיש הצעת רכש מלאה לשאר בעלי המניות באותו מחיר, מהלך שעשוי להגיע להיקף של כ-1.4 מיליארד שקל. ג’י סיטי הצהירה כי ההשפעה על המינוף תהיה “זניחה”, אך באותה נשימה הודיעה כי היא מנהלת מו״מ לקבלת קו אשראי בנקאי של עד 195 מיליון אירו למימון ההצעה, צעד המעיד כי המינוף צפוי לעלות. חברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי ג’י סיטי למעקב עם השלכות שליליות, וציינה כי במקרה של היענות רחבה להצעה יחס החוב להון העצמי עשוי לטפס לטווח של 70%-75%. מניית ג’י סיטי הגיבה בירידה חדה של כ-11% לאחר העלייה הראשונית, והאג"ח הלא-מובטחת של החברה (סדרה יד') רשמה ירידה של יותר מ-8%. מדובר במגמה שממחישה את החשש בשוק מעלייה במינוף וצמצום נזילות, בעיקר לנוכח העובדה שהחברה פועלת להוריד את המינוף אך המהלך הזה פועל הפוך. מהלך ההנפקה המתוכנן של חברת-הבת אוריון בפולין, המחזיקה שלושה נכסים מניבים בשווי כולל של כ-450 מיליון אירו, אמור להקל על הלחץ התזרימי אם ייצא לפועל בתנאים סבירים, אך הצלחתו תיבחן בשוק זהיר ומרובה אתגרים. ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות