חברת הביטוח הראל הראל השקעות -2.28%  היא הראשונה מחברות הביטוח הגדולות לדווח, ומציגה תשואה גבוהה מאוד על ההון וזינוק ברווח הנקי.

הרבעון השלישי של 2025 היה חזק עבור קבוצת הראל השקעות, עם עלייה של 33% ברווח הכולל ל-840 מיליון שקל ותשואה להון של 30%, לעומת 26% ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה מסתכם הרווח הכולל ב-2.17 מיליארד שקל, גידול של 65% לעומת התקופה המקבילה, וברמה שכבר חוצה את יעד הרווח שקבעה החברה לשנת 2026. על רקע השיפור המתמשך בתוצאות מודיעה הראל כי בכוונתה לעדכן את היעדים בחודשים הקרובים.

הגידול ברווח משקף שיפור רחב ברוב מנועי הפעילות: הרווח מעסקי הביטוח ברבעון צמח ב-40% והגיע ל-1.12 מיליארד שקל, ובתקופת הדוח כולה עלה ל-2.8 מיליארד שקל, עלייה של 73% לעומת תשעת החודשים הראשונים של 2024. הגידול נובע הן משיפור חיתומי בכל תחומי הביטוח, הן מתרומה חיובית של רווחי השקעה ומימון והן מעלייה ברווחי תחומי ניהול הנכסים והאשראי. במקביל, התשואה להון בתשעת החודשים עלתה ל-27%, לעומת כ-19% בלבד בתקופה המקבילה.

ברמת המגזרים, התמונה מעורבת אך חיובית בסך הכול. בביטוח חיים הרווח הכולל לפני מס ברבעון ירד ל-244 מיליון שקל לעומת 320 מיליון שקל ברבעון המקביל, אך בתשעת החודשים הרווח זינק ל-792 מיליון שקל לעומת 299 מיליון בלבד אשתקד, בעיקר בזכות המשך הגידול במוצרי סיכונים. בביטוח בריאות נרשם רבעון חזק במיוחד: הרווח הכולל לפני מס עלה ל-605 מיליון שקל לעומת 321 מיליון שקל ברבעון המקביל, ובתקופה כולה ל-1.16 מיליארד שקל. הרווח החיתומי בבריאות הגיע ל-324 מיליון שקל ברבעון ו-807 מיליון שקל בתשעת החודשים, והחברה מדווחת על המשך שיפור במגמה זו. בביטוח כללי הרווח לפני מס עלה ל-278 מיליון שקל ברבעון ולעומת 176 מיליון שקל ברבעון המקביל, ול-858 מיליון שקל בתקופה כולה, שיפור משמעותי שנובע בעיקר מענפי רכב רכוש ורכוש וחבויות.

• הראל תשקיע כ-200 מיליון שקל בקרן לוגיסטיקה אירופית
• הראל ומנורה קיבלו את מניות דמרי בהנחה - והספיקו לרשום רווח דו-ספרתי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

תחום ניהול הנכסים (פנסיה, גמל, חוזי השקעה ופיננסים) מציג גם הוא שיפור. הרווח הכולל לפני מס מניהול נכסים ברבעון הגיע ל-102 מיליון שקל, לעומת הפסד של 68 מיליון שקל ברבעון המקביל, ובתשעת החודשים ל-240 מיליון שקל לעומת 191 מיליון שקל. נכסי ניהול הנכסים לבדם עלו ל-435 מיליארד שקל, בעוד שהיקף הנכסים המנוהלים הכולל של הקבוצה, כולל פנסיה, גמל, קרנות נאמנות, תיקים ונוסטרו, טיפס ל-570.7 מיליארד שקל, לעומת 492.3 מיליארד שקל בסוף הרבעון השלישי אשתקד.

קבוצת א.מ.ת מחשוב אמת -2.6%  , שעוסקת ב-IT ובדיגיטל, פרסמה את דוח הרבעון השלישי של שנת 2025, ואמנם הראתה צמיחה קלה בהכנסות, אך בו בזמן שחיקה ברווחיות הגולמית והתפעולית, הנובעת בחלקה מהמשך מגמת הייסוף בשער השקל מול הדולר. החברה מדגישה כי למרות הפגיעה המשמעותית בשווי השקלי של עסקאות הצמודות למטבע האמריקאי, הצליחה לשמר גידול אורגני במרבית תחומי פעילותה.

הכנסות הקבוצה ברבעון גדלו לכ-329.8 מיליון שקל, עלייה של כ-1.2% ביחס לאשתקד. אך מאחורי העלייה המתונה מסתתרת מגמה מאתגרת: השער הממוצע של הדולר ברבעון היה נמוך בכ-9.5% בהשוואה לרבעון השלישי של 2024, מה שפגע באופן מהותי בערכן השקלי של עסקאות רבות במגזרי הפעילות השונים. החברה מבהירה כי אלמלא הייסוף, ההכנסות היו מציגות קצב צמיחה גבוה משמעותית.

במגזר תשתיות הענן, המחשוב והסייבר, מגזר הדגל של הקבוצה, הציגה החברה צמיחה של כ-2.2% להכנסות של 228.1 מיליון שקל. למרות הגידול, המגזר נפגע באופן ניכר מהשפעת השער על עסקאות הצמודות לדולר, מה שפגע ברווחיות על אף צמיחה בפעילות האורגנית. במקביל, מגזר התוכנה, יישומי הענן והדיגיטל ממשיך להתרחב, והציג עלייה של כ-2.5% להכנסות של 106.2 מיליון שקל, בין השאר בזכות גידול בעבודה מול לקוחות חדשים והתרחבות פרויקטים קיימים.

השחיקה ברווח והשפעת המט"ח על המימון 

הרווח הגולמי של הקבוצה הסתכם בכ-51.9 מיליון שקל, המהווים כ־15.7% מהמחזור. זאת, לעומת רווח גולמי של כ-54.1 מיליון שקל בשנה שעברה. הפער נובע בעיקר מהירידה ברווחיות מגזר תשתיות הענן והמחשוב, שם השפעת הייסוף על הרווח הגולמי מוערכת בכ-4.4 מיליון שקל. החברה מציינת כי לצד הפגיעה, נמשכת מגמת השיפור ברווחיות מגזר התוכנה והדיגיטל, בין השאר בזכות שינוי בתמהיל הפרויקטים ותיעדוף פעילויות רווחיות יותר.

• אמת מחשוב: צמיחה של 9.4% בהכנסות ברבעון, למרות פגיעה ברווחיות עקב השקל החזק
• אמת: עליה של 27% ברווח - 17 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לדברי החברה, למרות הפגיעה המורגשת בשורה זו, מגמות חיוביות במגזרי הליבה מסייעות לייצוב הרווחיות ומדגישות את חשיבות הגיוון העסקי של הקבוצה. השילוב בין פעילות חומרה, שירותים טכנולוגיים, פרויקטים דיגיטליים ופתרונות תוכנה מאפשר לחברה לפזר סיכונים ולמתן את ההשפעות הכלכליות החיצוניות.