המדדים בוול בסטריט זינקו בתגובה להחלטת הפדרל ריזרב
המדדים המובילים בוול סטריט סגרו את המסחר בעליות שערים חדות לאחר הפחתת ריבית ה'פד' ב-0.5%, והורדת ריבית הניכיון ב-0.5%.
השוק המתין בכליון עיניים להחלטת הריבית של וועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב (בשעה 20:15 שעון ישראל), ציפה לירידה של בין 0.25% לבין 0.5% בריבית לטווח-קצר. אבל חוץ מהציפייה לפד, המשקיעים קיבלו בברכה את תוצאות בנק ההשקעות Lehman Brothers, הקמעונאית Best Buy וענקית התוכנה Adobe Systems, אשר עקפו את התחזיות לרבעון השלישי.
"הכל מלבד 23 כלכלנים היו מופתעים", אמר Alan Skrainka, אסטרטג בכיר ב- Edward Jones. מרבית הכלכלנים היו סבורים כי תתרחש הורדה של 25 נקודות הבסיס, במקום חצי אחוז מה שלמעשה עשה הבנק המרכזי בארה"ב.
כמו כן, מדד המחירים ליצרן פורסם והצביע על ירידת הלחצים האינפלציוניים אצל היצרנים באוגוסט.
הפד הקל מעט היום, לראשונה, במדיניות והוריד את שיעור המדד על הריבית לטווח-קצר, לאחר ששמר עליה ללא שינוי לאורך יותר משנה. רוב הכלכלנים סברו שהבנק המרכזי יחתוך את הריבית ב-0.25% ל-5%, אבל ישנם כאלה אשר שציפו להורדה חדה יותר של 0.5% ל-4.75%, כדי לעזור לשווקים הפיננסים. כמו כן, הפד ביצע צעד נוסף אשר אותת לשוק שהנזילות זמינה, על ידי הורדה נוספת של ריבית הניכיון ב-0.5% (discount rate – הריבית שבה מלווים הבנקים אחד לשני).
מדד הנאסד"ק סגר בעלייה של 2.71% לרמה של 2,651 הנקודות. מדד הדאו ג'ונס סגר בעלייה של 2.51% לרמה של 13,739 הנקודות.
נפט
מחירי הנפט ממשיכים לנשוק לשיאים חדשים, בצל החשש כי הביקוש הגובר יקטין את מלאי הנפט לתקופת החורף. מחר צפוי להתפרסם דוח של מחלקת האנרגיה שצפוי להציג ירידה נוספת במלאים כאשר מלאי הנפט לחימום נמצא נמוך בכ- 13% מממוצע של חמש שנים.
מאקרו
כנראה שאם אתה קבלן מגורים בארה"ב המצב שלך לא כל כך טוב. אינדקס האיגוד הלאומי של הקבלנים נפל ב-2 נקודות נוספות ורשם קריאה של 20 הנקודות- רשם שפל מאז ינואר 1991. הקריאה הנמוכה נבעה מהחולשה האחרונה במכירות הבתים, הצפייה למכירות חלשות בעתיד והפרספקטיבה הכלכלית לשוק המגורים.
מדד ה- ICSC-UBS למכירות הקמעונאיות לשבוע שהסתיים ב-15 לספטמבר, פורסם והצביע על ירידה שבועית של 1.1% במכירות החנויות הקיימות מעל לשנה, ירידה חדה שלא משנה הקצב השנתי של 2.9%. הנתונים היו מעורבים ברחבי המדינה.
נתון המאקרו שמשקף את האינפלציה ששררה אצל היצרנים בחודש אוגוסט - מדד המחירים ליצרן – התפרסם כשעה וחצי לפני הפתיחה וירד ב-1.4% בעוד הוא עוקף את הציפיות לירידה של 0.4% בעוד ליבת המדד התחזקה ב-0.2%. הדו"ח היום מקל מעט על הלחצים האינפלציוניים אך מאז זינקו מחירי האנרגיה והוציאו מעט את השמחה.
מספר הבקשות לעיקולי נכסים זינקו ביותר מפי שתיים מאוגוסט שעבר, וקפיצה של 36% מחודש יולי. הטרנד הנוכחי מסמל כי בעלי בתים רבים מתקשים משמעותית לשלם את תשלומי המשכנתאות בזמן, או למכור את בתיהם ברקע למשבר בשוק הדיור.
אמריקניות במרכז
עונת הדוחות של בנקי ההשקעות נפתחת היום עם תוצאות Lehman Brothers (סימול: LEH). המשקיעים יחכו לראות רמזים בדוחות עד כמה חודש אוגוסט פגע בבנקים הגדולים.
עוד בין המדווחות מרכזות עניין, ענקית רשת הקמעונאיות Best Buy (סימול: BBY), ורשת המסעדות Darden Restaurants (סימול: DRI). חשוב לציין, שתוצאות הקמעונאיות חשובות מאוד לכיוון מצב הצרכנים בארה"ב לאור משבר האשראי.
מניות GENERAL MOTORS (סימול: GM) עמדו היום במרכז. בנק ההשקעות Goldman Sachs הוריד את המלצתו למניות החברה ל-"ניטרלי" מ-"קנייה", לאחר שציין שהויתורים האחרונים שנעשו על ידי האיגוד כך מגולמים במניות.
מניות E-Trade Financial (סימול: ETFC) נסחרו בסנטימנט שלילי , אחרי שהחברה פרסמה אזהרת רווח והודיעה שהיא תצא מפעילויות מכירת המשכנתאות ותבצע ארגון מחדש לחטיבת מכירות הסחר שלה.
חברת APPLE COMPUTER (סימול: aapl) הודיעה שהיא תמכור את ה-iphone בבריטניה החל מה-9 בנובמבר במחיר של 269 פאונד (542 דולר) ליחידה. כצפוי, מכשירי ה-iphone יעבדו על רשת o2, חטיבה של ענקית הטלפוניה הספרדית telefonica (סימול: tef).
חברת אמריקן אקספרס (AMER EXPRESS ) הודיעה היום (ג') כי היא הסכימה למכור את יחידת הבנקאות הבינלאומית לחברת Standard Chartered, הבריטית תמורת 1.1 מיליארד דולר. אמריקן אקספרס הודיעה כי תקבל לידיה סכום של 300 מיליון דולר במזומן, ועוד הערך נטו של בנק אמריקן אקספרס במזומן, שנאמד ב-860 מיליון דולר נכון ל-30 ביוני.
ישראליות במרכז
חברת Stada הגרמנית זכתה במכרז אשר ערכה AOK (קופת החולים הגדולה בגרמניה) לאספקת 23 מולקולות גנריות במחירים מוזלים בהיקף מכירות של 260 מיליון יורו. על פי הידיעה גם טבע השתתפה במכרז.
מניות אינטרנט זהב חו"ל (סימול: igld), נסחרו בהמשך להודעת החברה על כך שהיא שוקלת להנפיק בנאסד"ק שתים מחברות הבת שלה. החברות המדוברות הינם חברת 012 סמייל תקשורת, אחת מספקיות האינטרנט ושירותי הטלפוניה המובילה בישראל, ואת חברת סמייל מדיה, אשר מנהל פורטלי אינטרנט ואתרי מסחר.
חברת און טרק NAS (נאסד"ק: otiv), מהחברות המובילות בעולם בתחום פיתוח וייצור טכנולוגיית כרטיסים חכמים המופעלים ללא מגע, המבוססים על מעבדים זעירים, microprocessors, ומיועדים לזיהוי, תשלומים, מערכות תשלום דלק ואפליקציות נוספות, הודיעה היום כי חברת הבת שלה, בבעלות מלאה, intercard systemelectronic, פתחה מפעל ייצור חדש בעיר bad durrheim שבגרמניה.
מניות אי.סי.איי טלקום (סימול: ECIL), ספקית גלובלית לפתרונות גישה ותמסורת, נסחרו על רקע הדיווחים במדיה, כי החברה במגעים למכירת שלושה מהמפעלים שלה לחברת Flextronics International במחיר של 270 מיליון דולר. כמו כן, בהודעה נפרדת הודיעה החברה היום, כי פלטפורמת הדגל HiFOCuS אשר מספקת גישה בפס רחב, תומכת כעת בלמעלה ממיליון מנויי IPTV ברחבי העולם.
חברת קומברס , חברה הבת של קומברס טכנולוגיות בע"מ, והספקית המובילה של תוכנות ומערכות להפעלת יישומי מולטימדיה על גבי רשתות קוויות ואלחוטיות ושירותי בילינג, הודיעה אתמול, כי ספקית שירותי הטלפוניה הבריטית, inclarity, בחרה בפתרון המשולב של קומברס ipcentrexו- ip trunking במטרה לספק שירותי fixed mobile convergence ללקוחותיה ועל מנת להמשיך להגדיל את שליטתה בתחום ה voip.
חברת אלדין חו"ל נסחרת בהמשך להודעת אמש, כי מספר אישים בולטים בתעשייה וכן כמה מלקוחות החברה מכהנים כיום בוועדה המייעצת לנושא ה-drm (ניהול זכויות דיגיטלי) של אלדין, קבוצה אשר תורמת תובנות והמלצות רבות חשיבות, המיועדות לסייע לשגשוג שוק ה-drm של התוכנות וכליו.
חברת פוינטר חו"ל (סימול: PNTR), ספקית מובילה של שירותים לחברות הביטוח ולבעלי רכבים, הכריזה היום על השלמת הרכישה של הנכסים והפעילויות של חברת Cellocator.
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמניות הביטוח מאבדות 2.1% - המדדים בעליות של עד 0.5%
ירוק במדדי הדגל, אדום בפיננסים, אדום בוהק בביטוח שממשיך במומנטום השלילי מחמישי; אנחנו בעיצומו של יום ראשון האחרון שבו ייערך מסחר לפני מעבר למתכונת שני-שישי; אנרג'יקס מתממשת קלות - איך המוסדיים הרוויחו מההנפקה? ג'ין טכנולוגיות מדווחת על מו"מ עם גוף ביטחוני ישראלי ומזנקת, למה עיכוב בתשלום מפיל את חלל תקשורת?
סנטה קלאוס התעכב השנה ועדיין לא הגיע לוול סטריט, שסיימה את השבוע שטוחה. אבל אולי דווקא לתל אביב הוא נזכר להגיע, באיחור קל. אחרי הירידות החזקות של יום חמישי, היום השווקים בהתאוששות מסוימת. אם לזקוף את זה לסנטה או להתרגשות מהעובדה שזהו היום הראשון-האחרון שבו נערך מסחר השבוע, קשה לדעת, אבל נראה שהשחקנים רוצים שנישאר עם 'טעם טוב' מהיום הזה. מדדי הדגל מטפסים. ת"א 35 מוסיף 0.6%, ת"א 90 סביב האפס עם נטייה קלה לעליות. ועדיין, לא כולם שותפים למגמה החיובית. סקטור הביטוח ממשיך במומנטום השלילי. זו לא הצניחה של 6.8% שראינו בחמישי, אבל זו ירידה של 2.4% שמקרבת את הסקטור לחיתוך מצטבר של כ-9% בעשרת ימי המסחר האחרונים.
חלל תקשורת חלל
תקשורת צונחת. החברה מודעיה על דחייה משמעותית בתשלום המקדמה (כ-1.6 מיליון דולר) מצד לקוח אסטרטגי בפרויקט ה-LEO (לוויינים נמוכי מסלול) של OneWeb. עבור חברה שנמצאת בשנים האחרונות במאבק הישרדותי ומתמודדת עם הסדרי חוב מורכבים מול מחזיקי האג"ח, כל
עיכוב בתזרים המזומנים ובמימוש מנועי צמיחה חדשים מתפרש בשוק כסיכון מהותי. המשקיעים, שקיוו כי הפעילות החדשה תסייע לחברה לייצר יציבות לאחר אובדן לוויינים בעבר ושחיקה בערך נכסיה, מגיבים בחשש לכך שהסכמים מהותיים נותרים "על הנייר" בלבד, מה שמכביד עוד יותר על יכולת
השירות של חובות העבר של החברה.
מניית אפקון החזקות 1.89% זינקה בלמעלה מ-90% השנה, ואחרי שזינקה גם בשנה שעברה בכ-85% בשנתיים האחרונות היא הניבה למשקיעים כמעט 240% והיא נסחרת בשווי שוק של 1.86 מיליארד שקל, מה שעומד מאחורי הזינוק הזה הוא הפקת לקחים, גמישות והרבה מאוד יצירתיות. במשך עשורים, אפקון הייתה מזוהה עם קבלנות תשתיות מסורתית. תחת המטריה של קבוצת שלמה (שמלצר), החברה פעלה במגוון רחב של תחומים, מחשמל ובקרה ועד לבנייה קבלנית מסיבית. אבל, המודל העסקי של שנות ה-2000, שהתבסס על צמיחה דרך פרויקטי "בטון ושלד" היה בעייתי. המרווחים בתחום צרים מאוד בין 2-4%. טעות בתכנון, עיכוב קטן בלוחות זמנים וכל עליה בתשומות היו הורסים את כל הערך הכלכלי של הפרויקט. שינויים כאלה גררו בפועל את הקבוצה להפסדים תפעוליים במגזר ההנדסה האזרחית, שקיזזו את הרווחים מפעילויות הליבה האחרות. דודי הראלי מנכ"ל הקבוצה מסביר בראיון מיוחד למה זו רק תחילת הדרך: "אנחנו בונים את הקפיצה הבאה"
אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהם לא הכו את השוק. השוק היכה אותם. בעיה שלישית, קטנה יותר שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות. המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - אז מי באמת צודק ולמי אפשר להאמין (אם בכלל)? הנה התשובה: תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היום יהיה זה יום הראשון האחרון שבו יתבצע מסחר ומשבוע הבא נעבור לשבוע של שני עד שישי, שבוע המסחר על הדרך יקוצר גם בכשעתיים כשבשישי הבורסה תיסגר בשעה 14:00. המעבר של הבורסה בתל אביב למתכונת מסחר של שני-שישי אמנם נועד לסנכרן אותנו עם השווקים הגלובליים, אבל יש לו גם מחיר יקר, איבוד היתרון היחסי של ישראל כ'מגיבה ראשונה'. עד היום, ימי ראשון בישראל שימשו כ'סייסמוגרף' ברמה גלובלית לאירועים שהתרחשו במהלך סוף השבוע. היכולת של משקיעים מקומיים וזרים להגיב בזמן אמת, בזמן שוול סטריט ואירופה סגורות, הפכה את תל אביב לזירה אסטרטגית שמרכזת עניין וזרימת כספים ייחודית. בביטול יום ראשון, אנחנו מוותרים על הייחודיות שלנו והופכים לעוד גרורה של השוק האמריקאי, במקום להיות השוק שנותן את הטון הראשון לשבוע המסחר החדש.
