הדוחות של AMD בצל הרף הנמוך שהציבה אינטל; האם היא תפתיע?
יצרנית השבבים AMD ADVANCED MICRO DEVICES תפרסם הערב לאחר נעילת המסחר בוול סטריט את דוחותיה לרבעון הרביעי של 2022. לאחר הדוחות המאכזבים של אינטל INTEL CORPORATION בשבוע שעבר, וול סטריט צופה שהביקוש החלש למחשבים אישיים ישפיע גם על AMD.
אבל השאלה הגדולה עבור המשקיעים היא האם החוזק של AMD במעבדי שרתים ומחשוב ענן יכול לפצות על חלק מהחולשה הזו. הערכת הקונצנזוס בוול סטריט היא ש-AMD תדווח על רווח מתואם של 67 סנט למניה על הכנסות של 5.51 מיליארד דולר. בכל הקשור לרבעון הנוכחי, בשוק מצפים לרווח מתואם של 68 סנט למניה על הכנסות של 5.5 מיליארד דולר.
AMD ואינטל משתמשות בארכיטקטורת שבב x86 בייצור המעבדים המשמשים כמוחות המחשוב העיקריים עבור מחשבים ושרתים. ביום חמישי האחרון, אינטל פספסה את ציפיות השוק לרבעון הרביעי וסיפקה תחזית הכנסות לרבעון מרץ הנמוכה בהרבה מצפי הקונצנזוס.
הביקוש בתעשייה למחשבים הלך ונחלש. לפי חברת המחקר IDC, משלוחי המחשבים האישיים ברחבי העולם ירדו ב-28% ברבעון דצמבר לעומת שנה קודם לכן, לאחר ירידה של 15% משנה לשנה ברבעון ספטמבר. חברת המחקר צופה המשך היחלשות של הפריחה שראינו בעידן מגיפת הקורונה.
- אורקל תפרוס 50 אלף שבבי AI של AMD
- הסנאט האמריקאי אישר הגבלות על ייצוא שבבי AI מתקדמים לסין - האם זה ישפיע על הראלי במניות השבבים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנליסט סוסקהאנה, כריסטופר רולנד, אישר מחדש את הדירוג החיובי שלו עבור מניית AMD, תוך שהוא מציין כי שבבי השרתים של AMD הם בעלי הביצועים הטובים ביותר. הוא העלה את מחיר היעד שלו מ-80 דולר ל-88 דולר. השוואות של אנליסטים בתעשייה מראות פער גדול בין מחיר לביצועים בין מעבד השרת Sapphire Rapids הנוכחי של אינטל לבין שבב השרת של AMD Genoa. יכול להיות ש-AMD תמשיך לצבור נתח בגזרת השרתים במשך הרבעונים הבאים.
"בעוד שאינטל ציינה חולשת מאקרו בכל מגזרי ה-DC [מרכז הנתונים], אנו מאמינים שגם לחצי התחרות בשוק מהווים גורם", כתב רולנד. "אמנם AMD אינה חסינה מפני האטה ארגונית, אבל פער הביצועים של AMD Genoa על פני ה-Sapphire Rapids של אינטל אמור לאפשר ל-AMD להתגבר על החולשה".
מניית AMD נסחרת כעת תמורת 72.45 דולר המבטא שווי שוק של 116.8 מיליארד דולר. השווי מבטא מכפיל רווח עתידי (2023) של 20.
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט מלמד אתכם מתי לממש מניות והדבר הכי חשוב בהשקעות
שיעור חינם מבאפט - מתי מוכרים מניה, בהמשך לשיעור קודם: שיעור חינם מוורן באפט - מתי קונים מניה? ועל ההשקעה והמימוש של באפט באפל
וורן באפט השקיע באפל את רוב תיק ההשקעות הסחיר של ברקשייר. אפל סיפקה רווחי עתק שמוערכים במעל 100 מיליארד דולר לתיק של באפט. אפל היא עדיין ההשקעה הגדולה של באפט, אבל לפני שנה-שנתיים נמכרו רוב המניות.
באפט החליט שאחרי זינק ברווחים, עלייה במכפיל הרווח מרמה של 11-13 למעל 20, זה הגיע לממש. הוא סבר ואמר שזו חברה נהדרת, ועדיין היא הגדולה בתיק ההשקעות של ברקשייר שלו, אבל היא כבר לא זולה. התזמון- עיתוי המימוש היה טוב כי בחצי שנה שלאחר מכן, המניה נפלה בכ-15%. אלא שהעליות האחרונות הביאו את מחיר המניה לשיא של כל הזמנים ולמחיר שעולה על מחירי המימוש של באפט בכ-30%. באפט "הפסיד" מעל 50 מיליארד דולר, אבל כמה תובנות בעניין:
ראשית, אף אחד לא נביא
שנית, את ההחלטה מקבלים על סמך מה שידוע בנקודת הזמן המסוימת. אז באפט הגדיר את אפל כחברה נהדרת, מניה לא רעה, אבל המשקל בתיק שלו היה גבוה, ומכיוון שהיא כבר הגיעה לתמחור מלא בעיניו החליט לממש. זו החלטה נכונה בלי קשר למה שיהיה בהמשך.
שלישית, כאשר אתם קונים או מוכרים - אל תסתכלו אחורה. מה שהיה היה מה שהיה מת. בבורסה ובהשקעות כל יום מתקבלות ההחלטות מחדש. ההיסטוריה לא רלבנטית. מה שהיה יכול להיות אם... ולמה לא פעלנו כך, זה חשוב להסקת מסקנות ולתובנות, אבל זה לא אמור להשפיע על החלטות השקעה. במילים אחרות, מכרתם כי חשבתם שזה המחיר הנכון. גם אם יעלה בהמשך - אז מה?
- שמעתם בבית הקפה סיפור על ההוא ש"עשה מכה"? תברחו!
- באפט יכול לחייך - דומינוס פיצה מכה את התחזיות: המכירות בארה"ב מזנקות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
וזו נקודה חשובה, כי משקיעים רבים לא יודעים מתי לממש. הם רואים עליות, מורווחים הרבה, וחושבים שמה שהיה הוא שיהיה והעליות ימשכו. צריך משמעת, צריך לסמן תמחור כלכלי שמעליו כבר אתם לא סבורים שההחזקה כדאית ולממש גם אם הכיוון של המניה למעלה. באפט יודע לקנות ויודע לממש.
וול סטריט השוק האמריקאיגילת קפצה ב-7%, טסלה עלתה ב-2.3%; וול-סטריט ננעלה בירוק
שלושת המדדים העיקריים סיימו בעליות שערים, כאשר הנאסד״ק עלה ב-0.9%, ה-S&P עם 0.6% והדאו עם 0.3%. העליות הגיעו בעקבות ההקלה במתיחות הסחר בין ארצות הברית לסין והציפייה לפרסום מדד המחירים לצרכן (CPI) ביום שישי.
עיני שוק מופנות כעת לפרסום מדד המחירים לצרכן של ספטמבר, שיתפרסם לאחר דחייה שנגרמה בשל השבתת הממשל בארה"ב. כלכלנים מעריכים כי מדד הליבה, שאינו כולל מזון ואנרגיה, יעלה ב־0.3% בחודש השלישי ברציפות, נתון שישאיר את קצב האינפלציה השנתי על 3.1%. נתון זה יספק לבנק הפדרלי תמונה חשובה על רמות המחירים לפני החלטת הריבית הקרובה.
לצד העליות במניות הטכנולוגיה, מניות האנרגיה התחזקו בעקבות קפיצה חדה במחירי הנפט. הנפט מסוג WTI זינק ב־5.8% ל־61.89 דולר לחבית לאחר שהממשל האמריקאי הודיע על סנקציות חדשות נגד חברות הנפט הגדולות ברוסיה, צעד שנועד ללחוץ על מוסקבה לסיים את המלחמה באוקראינה. גם הזהב רושם עליות מתונות לאחר שבוע תנודתי, והדולר נותר יציב.
המשקיעים ממשיכים להעריך מחדש את הסיכונים בשוק על רקע תנודתיות גוברת וחששות מהערכת יתר של מניות. עם זאת, תיקוני השוק האחרונים נבלמו במהירות, כאשר משקיעים פרטיים מנצלים כל ירידה כהזדמנות לרכישת מניות נוספות. “המשקיעים נצמדים לגישת ‘לקנות את הירידה’, אפילו המשקיעים הפסימיים מתחילים לפקפק בתחזיותיהם,” אמר מארק האקט מ־Nationwide.
- הנאסד״ק ירד ב-0.9%; מניות הקוונטים צנחו, נטפליקס נפלה ב-10%
- נטפליקס נופלת, גוגל מתקנת והראלי בביונד-מיט לא עוצר - ומה קורה בחוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות שאינפלציה נותרה מעל יעד הפד, המשקיעים מעריכים כי הבנק המרכזי צפוי להוריד את הריבית בפעם השנייה השנה בישיבה שתיערך ב־28–29 באוקטובר, בשל חולשת שוק העבודה. אנליסטים מציינים כי נתוני יום שישי אמנם חשובים, אך ככל הנראה לא ישפיעו משמעותית על החלטת הפד. “הבנק הפדרלי מתמקד יותר בשוק העבודה, ולכן נתוני האינפלציה לא ישנו את הכיוון,” אמרה אמילי באוורסוק היל, שותפה מייסדת ב־Bowersock Capital Partners, והוסיפה כי “ייתכן שנראה עוד שתי הורדות ריבית עד סוף השנה.”
