שוק דובי וול סטריט דובים
צילום: Istock

מורגן סטנלי: "תחזיתנו השלילית מקבלת צורה, השוק פועל על אדים"

בבנק ההשקעות טוענים כי נתוני המאקרו והמיקרו הכלכליים ממשיכים להידרדר ומבהירים: "אם אתם מחכים לריבית נמוכה יותר שתצית את השווקים – אל תחכו"
נועם בראל | (27)

"נתוני המאקרו והמיקרו הכלכליים ממשיכים להידרדר", כך לדברי מנהל ההשקעות הראשי של מורגן סטנלי, מייק ווילסון, אשר הצביע על נתוני הזמנות מוצרים ברי קיימא חלשים, על יציאת הון מאכזבת, על רווחים קמעונאיים רפויים, על משלוחים מועטים, ועל מספר משרות "רך", כשלדבריו - השוק פועל "על אדים".

"זה מעלה את הסיכון להתממשות השקפת הליבה שלי - שחברות יעשו כל מה שנדרש כדי להגן על שולי הרווחיות", כתב וילסון. "ובעוד שכוח העבודה הוא המנוף האחרון אליו הם יפנו, הם ישתמשו בו אם הם יצטרכו".

"אל תמהרו להאשים את המתחים בין ארה"ב לסין", אמר ווילסון. "המשק כבר האט, וההסלמה עלולה להחמיר את המצב. ואם אתם מחכים לריבית נמוכה יותר שתצית את השווקים – אל תחכו".

"קיצוץ ריבית אחרי מחזור העלאות ארוך נוטה להיות שלילי למניות, בניגוד להפסקה כמו בינואר, שהיא חיובית בדרך כלל", אמר וילסון. "אני מתריע בצורה ברורה ונחרצת על הסבירות שהרווחים בארה"ב והמחזור הכלכלי יאכזבו השנה. באופן ספציפי, טענתי כי ההתאוששות במחצית השנייה אותה חברות רבות הבטיחו והמשקיעים מצפים לה, לא צפויה להתממש".

ווילסון לא רואה מספיק ראיות כדי לשנות את דעתו. למעשה, צוותו מדבר על כך שנתוני התמ"ג בארה"ב יתחילו את מהלך הירידות במחצית השנייה של השנה.

"אם תקשיב למה שהשווקים באמת אומרים השנה, נראה שהם מסכימים עם השקפתנו שהצמיחה תאכזב בין אם יש עסקת סחר או לא", אמר. "לכן, אנו ממשיכים להמליץ למשקיעים להישאר בפוזיציות דפנסיביות, עם משקל יתר בענפים כמו שירותים ומוצרי צריכה".

בשבוע שעבר, איום המכסים על מקסיקו הגדיל את הסיכויים כי הפד יוריד את הריבית, והמשקיעים כמובן אהבו את הרעיון ושלחו את המדדים בארה"ב לעליות. השבוע, טראמפ חזר בו מאותם מכסים, בפעולה שגם אותה המשקיעים אהבו ושוב ראינו עליות.

תגובות לכתבה(27):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 15.
    יום 23/06/2019 20:23
    הגב לתגובה זו
    שווקי הטבח מגלמים מיתון כבד מעט מגזימים תתכן האטה ולכל התשואות תעלנה לכדי שיווי משקל זה יגרום למימוש בשווקי המניות
  • נשמע ש 28/06/2019 00:39
    הגב לתגובה זו
    נשמע שאתה מחרטט
  • 14.
    לרון 19/06/2019 20:19
    הגב לתגובה זו
    טראמפ והמכונות מווסתים את השוק,הפד ג"כ למד "לסייע"!עד נובמבר ירידה מקסימום 10%.
  • 13.
    איציק 100 חראטטה 11/06/2019 19:19
    הגב לתגובה זו
    עוד מעט יכה במכסים כל אלה המפחתים את המטבעות סינים אירופאיים
  • לרון 19/06/2019 20:23
    הגב לתגובה זו
    על שיטת "התמוטטות" המדינות יוון ספרד וכו' בימי נשיאות אובאמה.
  • 12.
    הם בשורטים (ל"ת)
    איציק 100 חראטטה 11/06/2019 19:16
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    אנונימי 11/06/2019 15:49
    הגב לתגובה זו
    המצב יהיה קשה יותר
  • כל הזמן קשה 11/06/2019 19:20
    הגב לתגובה זו
    לא נמאס לכם קשה קשה ... מה קר ה השורטים אוכלים
  • לרון 19/06/2019 20:25
    אך לעת עתה הוא מגיע רק בקטנה!
  • 10.
    אייבי 11/06/2019 15:49
    הגב לתגובה זו
    המצב קשה
  • 9.
    זהירות 11/06/2019 14:12
    הגב לתגובה זו
    פשוט יש היום רמה כזו של ביטחון עצמי - כשהשוק יתקן מיליוני משקיעים קטנים יתחילו "בחיזוקים" והתוצאה תהיה כואבת ברמה חסרת תקדים. זה יהיה מהיר, אכזרי וכואב מאוד מאוד.
  • לזהירות. הוא לא יתקן הוא יתרסק. תגובתך טובה. (ל"ת)
    איצ 11/06/2019 16:16
    הגב לתגובה זו
  • אייבי 11/06/2019 15:50
    הגב לתגובה זו
    יותר מ2008
  • קשה קשה 11/06/2019 19:21
    לא קולעים השורטים
  • 8.
    באסטיונר 11/06/2019 11:28
    הגב לתגובה זו
    יכול להיות שהוא צודק, אבל השווקים בששת הימים האחרונים לא אומרים את מה שהוא אומר ומבסס על השווקים.
  • 7.
    מאיפה הכותרת הזאת חוזים טסים הכל דבש (ל"ת)
    הכל מהפוזיציה 11/06/2019 11:20
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    לש. גרינברג. (ל"ת)
    להעביר דחוף !!! 11/06/2019 11:19
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    אבל גרינברג אמר שהכל טוב,הכלכלה פורחת והחברות בשיא פריח (ל"ת)
    רגע ???? 11/06/2019 11:09
    הגב לתגובה זו
  • אהרון 11/06/2019 17:26
    הגב לתגובה זו
    פתי מאמין לכול דבר . מבלי לפגוע וסליחה מראש
  • אנונימי 11/06/2019 15:51
    הגב לתגובה זו
    יכול להגיד
  • 4.
    יש חשש ממיתון, אבל גם חשש שהחברה הזו מושקעת חזק בשורט (ל"ת)
    אלי 11/06/2019 11:01
    הגב לתגובה זו
  • איציק 100 חראטטה 11/06/2019 19:17
    הגב לתגובה זו
    השווקים בומבה
  • 3.
    הרבה כסף ברח מהבורסות (ל"ת)
    חוסו נוסו 11/06/2019 10:45
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    וושינגטונית 11/06/2019 10:26
    הגב לתגובה זו
    עכשיו נותר לוועידה (g-20) בסוף החודש משם יצייץ הנשיא על כיוון חיובי במו"מ עם סין. הוא מבין כי זו בשורת הבחירות שלו .
  • 1.
    אך ורק למעלה 11/06/2019 10:26
    הגב לתגובה זו
    מי מאמין לכם בכלל? הפוך רק רק רק למעלה.כמה שיותר כתבות כאלה ככה יעלה יותר זמן. משחק מכור דרך התקשורת. כמה לירות והם ירשמו מה שבתי ההשקעות רוצים.
  • לרק למעלה מטוביה 11/06/2019 12:44
    הגב לתגובה זו
    עדיין בלירות גויילם.
  • Darteye 24/06/2019 11:39
    ייתכן וההשקעה בזהב תניב רוחים נאים
וול סטריט,  Photo by Keenanוול סטריט, Photo by Keenan

וול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?

המדדים המובילים נסחרים ברמות שיא לקראת סיום השנה, ה-S&P 500 מתקרב ל-7,000 נקודות, והמשקיעים בוחנים את המשך מדיניות הריבית של הפד לצד מעבר הדרגתי מהובלת מניות הטכנולוגיה לסקטורים אחרים

שוק המניות האמריקאי מתקרב לסיום 2025 כשהוא בשיאים היסטוריים, והציפייה בקרב המשקיעים היא לנעילה חיובית של השנה. המדדים המובילים נסחרים סמוך לרמות שיא, לאחר שהתאוששו מתנודתיות מוקדמת יותר בדצמבר, שנבעה בעיקר מחולשה במניות הטכנולוגיה על רקע חששות מהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית. 


מדד S&P 500 רשם שיא חדש לפני חג המולד, והוא נמצא במרחק של כ־1% בלבד מרמת 7,000 נקודות, רף סמלי שמעולם לא נפרץ. אם המגמה הנוכחית תימשך, זה יהיה החודש השמיני ברציפות של עליות במדד, רצף העליות החודשי הארוך ביותר מאז השנים 2017–2018. גם מדד נאסד"ק, המוטה לטכנולוגיה, מסכם שנה חזקה עם עלייה דו־ספרתית.


מדיניות הפד במוקד

על רקע סיום השנה, תשומת הלב של השווקים מופנית בעיקר למדיניות הפדרל ריזרב. הבנק המרכזי הוריד את הריבית המצטברת ב־75 נקודות בסיס בשלושת ישיבותיו האחרונות, לרמה של 3.50%–3.75%, אך ההחלטה האחרונה התקבלה ברוב דחוק, והתחזיות של חברי הוועדה לגבי המשך השנה הקרובה אינן אחידות. פרסום פרוטוקול הישיבה הקרובה עשוי לשפוך אור על חילוקי הדעות בתוך הבנק.


נושא נוסף שמרחף מעל השווקים הוא זהות יו"ר הפד הבא. כהונתו של ג'רום פאוול מסתיימת במאי, והמשקיעים ממתינים להודעת הנשיא דונלד טראמפ על מועמדותו להחלפה. כל רמז להחלטה צפוי להשפיע על המסחר בטווח הקצר, במיוחד בתקופה של נזילות נמוכה.


למרות העליות במדדים, הרכב העליות בשוק השתנה בחודשים האחרונים. מניות הטכנולוגיה, שהיו המנוע המרכזי של העליות בשנים האחרונות, רשמו ביצועי חסר מאז נובמבר, בעוד שסקטורים אחרים תפסו את מקומן כמובילי השוק. מניות פיננסים, תחבורה, בריאות וחברות קטנות הציגו תשואות עודפות, תופעה שבוול-סטריט מגדירים כרוטציה של משקיעים לעבר תחומים שבהם רמות התמחור נמוכות יחסית והחשיפה לסיכונים בענף הטכנולוגיה מוגבלת יותר.


ספינות מלחמה, צילום: רשתותספינות מלחמה, צילום: רשתות

סין מקיימת תרגילים צבאיים נרחבים סביב טייוואן בתגובה לעסקת נשק אמריקאית

בעקבות אישור חבילת נשק אמריקאית בשווי כ-11 מיליארד דולר לטייוואן, סין החלה במבצע תרגילים צבאיים נרחבים סביב האי. התרגילים, המכונים "משימת הצדק 2025", כוללים את כל זרועות הצבא הסיני - יבשה, ים, אוויר וכוח הרקטות. מטרת התרגילים היא לבדוק את היכולות המבצעיות המשותפות של הכוחות בתרחישי לחימה משולבים, ומהווים אזהרה ברורה כלפי טייוואן

מנדי הניג |
נושאים בכתבה סין טייוואן

תרגילי ירי חי והשלכותיהם על התעבורה האזורית

בין השעות 8:00 ל-18:00 ביום שלישי יהיו תרגילים עם ירי חי בים טייוואן ובמצר טייוואן, אזורים עמוסים בתנועה ימית. הצבא הסיני הזהיר כלי שיט ומטוסים שאינם מעורבים בתרגילים שלא להיכנס לאזורים אלו. מנגד, שר הביטחון של טייוואן גינה את המהלך הסיני כפרובוקטיבי וחסר היגיון, והורה על תגבורת כוחות לתרגילי מוכנות גבוהה. רשות התעופה של טייוואן הביעה דאגה מהשפעת התרגילים על בטיחות התעופה ובוחנת חלופות למסלולי טיסה.

למרות המתח הגובר, המשקיעים בטייוואן מגיבים בשלווה יחסית, כאשר מדד הטאיאקס עלה בכמעט אחוז אחד. עלייה זו נובעת בעיקר מביקוש חזק למוצרי טכנולוגיה מתקדמת כמו שבבים, תחום בו טייוואן מובילה עולמית. מניות בתחומי ההגנה בשני צידי המצר רשמו גם הן עליות.

השלכות גאופוליטיות והשפעה על היחסים האזוריים

התרגילים מדגישים את הרגישות של סוגיית טייוואן עבור סין, שהגיבה לעסקת הנשק האמריקאית בהטלת סנקציות סימבוליות על חברות הגנה אמריקאיות ובכירים בתחום. זוהי הפעם הראשונה מזה שמונה חודשים שהצבא הסיני מבצע תרגילים כאלה סביב טייוואן, לאחר תרגילים באפריל שבדקו את היכולת לחסום גישה לאי.

לדברי דילן לו, פרופסור למדעי המדינה בטכניון נאנגיאנג, התרגילים מתוכננים בקפידה כדי להפגין נחישות מבלי לעורר תגובה אמריקאית חריפה. מומחה מטעם קבוצת המשברים הבינלאומית ציין כי התוואי הרחב של התרגילים מרמז על ניסיון סיני לשפר את יכולת השליטה באזורים סביב טייוואן במקרה של פלישה פוטנציאלית, מה שמהווה איום ישיר לארה"ב ולבעלות בריתה כמו יפן.

היחסים בין בייג'ינג לטוקיו מתוחים מאז הצהרת ראש ממשלת יפן בנובמבר על אפשרות מעורבות צבאית במקרה של תקיפה סינית נגד טייוואן. המהלך הזה עורר זעם בסין והוביל להגבלות על תיירות סינית ליפן. מומחה סיני ממכון המדעים הצבאיים הסביר כי ההסלמה בתרגילים קשורה לתפיסה הסינית כי שיתוף הפעולה בין ארה"ב לטייוואן חריג ומוגזם, במיוחד לאור סוגי הנשק החדשים המגיעים לטייוואן, כמו מערכת רקטות תותחנית ניידת דומה לזו של אוקראינה.