סקר מנהלי הקרנות של מריל לינץ': "המשקיעים נמנעים מסיכון"
סקר מנהל הקרנות של מריל לינץ' לחודש יוני 2012 קובע כי שיעור הפסימיות של המשקיעים הוא הגדול ביותר מאז משבר החוב של 2011 וכי השווקים בהמתנה לקראת קביעת המדיניות. בסקר נמצא כי החששות מהאטה כלכלית גלובלית חזרו ובגדול למוקד, והציפיות לפעולה החלטית של קובעי המדיניות גדלו.
11% מהנשאלים בסקר הגלובלי מאמינים כי הכלכלה הגלובלית תידרדר ב-12 החודשים הבאים התוצאה החלשה ביותר מאז חודש דצמבר 2011. בחודש שעבר האמינו 15% מהנשאלים כי הכלכלה תתחזק והירידה החדה של 26 נקודות היא הגדולה ביותר מאז יולי-אוגוסט 2011 כשהחל משבר החוב. הצפי לרווחי חברות קיבל תפנית שלילית דומה. 19% מהנשאלים מאמינים כי רווחי החברות יפלו במהלך 12 החודשים הבאים. בחודש שעבר צפה 1% מהנשאלים כי רווחי החברות ישתפרו.
סקר מנהלי הקרנות של מריל לינץ' לחודש יוני 2012 קובע כי המשקיעים אימצו באגרסיביות פוזיציית "אל סיכון". הקצאת המזומנים היא ברמה הגבוהה ביותר מאז שיאו של משבר החוב בחודש ינואר 2009 והם מהווים 5.3% מתיקי ההשקעות לעומת 4.7% בחודש מאי. המדד המשולב סיכון-ונזילות נפל ל-30 נקודות לעומת ממוצע של 40. מנהלי התיקים עבור לפוזיציית משקל חסר באחזקת מניות גלובליות והגדילו את ההקצאה לאג"ח.
התמיכה במדיניות מתמרצת הולכת וגדלה. רוב הנשאלים בסקר מאמינים עתה כי המדיניות המוניטרית הגלובלית היא מגבילה מדי. 6% מהנשאלים מחזיקים בדעה זו, השיעור הגבוה ביותר מאז דצמבר 2008. 15% ממשתתפי הסקר סבורים כי בחודש מאי המדיניות הכלכלית נתנה תמריץ גבוה מדי. שיעור המשקיעים הגלובליים הסבורים כי המדיניות הפיסקלית הגלובלית כובלת המשיך לעלות ל-28% מ-23% בחודש מאי.
"אמנם המשקיעים אימצו פוזיציית "אל סיכון" ונוצרה מכירת יתר של מניות, אבל זו איננה נסיגה מוחלטת עדיין. הקצאות נמוכות באירופה עולות בקנה אחד עם עליית רמת הסיכון בגוש האירו" אמר גארי בייקר, אסטרטג המניות הראשי לאירופה בבנק אוף אמריקה מריל לינץ'.
"התקוות למהלך מדיניות הולם בחודש שעבר הפכו עתה לציפיות. השווקים ממתינים בדריכות לפעולה החלטית מפגישות המפתח לקביעת מדיניות שיתקיימו במהלך חודש יוני", אמר מייקל הארטנט, אסטרטג המניות הראשי של בנק אוף אמריקה מריל לינץ'.
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
וול סטריט שור (גרוק)פתיחה מעורבת בוול-סטריט; סנדיסק עולה ב-3.5%, הזהב ממשיך לשבור שיאים
טסלה שלושת המדדים העיקריים פתחו ביציבות, עם חזרת המשקיעים מחופשת חג המולד ליום מסחר יחיד ודליל לפני סוף השבוע. הדאו יורד קלות בעוד ה-S&P 500 והנאסד״ק עולים קלות, כאשר מחזורי המסחר נותרו נמוכים על רקע היעדר טריגרים כלכליים משמעותיים.
המסחר הדליל מגיע לאחר שיום המסחר המקוצר של ערב חג המולד הסתיים בשיאים היסטוריים. מדדי S&P 500 ודאו ג’ונס רשמו רמות שיא חדשות, והשלימו חמישה ימי עליות רצופים. מגמה זו משתלבת ב”ראלי סנטה קלאוס” המסורתי, התקופה שבין סוף דצמבר לתחילת ינואר, הנחשבת לרוב חיובית עבור שוקי המניות.
במבט שנתי, השווקים מציגים ביצועים חזקים במיוחד. מדד S&P 500 עלה בכ-18% מתחילת השנה והוא בדרך לשנה שישית של תשואות דו-ספרתיות מתוך שבע השנים האחרונות. מדד נאסד״ק הוביל את העליות עם זינוק של יותר מ-20% בשנת 2025, זאת למרות תנודתיות חריפה במהלך השנה, כולל כניסה זמנית לטריטוריית שוק דובי לאחר הכרזת מכסי היבוא הרחבים של הנשיא טראמפ באפריל.
במקביל למניות, שוק הסחורות היקרות ממשיך להתחזק. חוזים עתידיים על זהב וכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית מתחדשת והיחלשות הדולר האמריקאי. מגמה זו מחזקת את מעמד המתכות היקרות כנכסי מקלט בתקופות של אי-ודאות גלובלית.
- טסלה תחת בדיקה: האם ידיות החירום במודל 3 מסוכנות בשעת משבר?
- אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות העליות החדות בשווקים, המשקיעים מתמודדים עם ציפיות הולכות ומצטמצמות להפחתות ריבית מצד הפדרל ריזרב בשנה הקרובה. פחות מ-15% מהסוחרים מעריכים כי תתרחש הורדת ריבית כבר בחודש הבא, וההערכות לגבי חודש מרץ נותרות חלוקות. בשלב זה, היעדר נתוני מאקרו ופרסומי דוחות כספיים מסמן סיום שקט יחסית לשבוע המסחר המקוצר של תקופת החגים.
