פלנטיר ירדה 16% מתחילת השנה - "זו הזדמנות קנייה"

מיזוהו העלתה את ההמלצה על מניית פלנטיר Palantir 4.69%   ל"קנייה" מ"נייטרלי" והשאירו מחיר יעד של 195 דולר. זאת אחרי שהמניה ירדה ביותר מ-16% מתחילת השנה, בזמן שהנאסד"ק ירד ב-2.9% בלבד. במיזוהו מעריכים כי הירידה במחיר המניה מהווה נקודת כניסה, ומציינים כי היא נובעת מצמצום מכפילים בשוק ולא משינוי בביצועי החברה.

הם מצביעים על צמיחה חדה בפעילות המסחרית בארה"ב שכבר מהווה 36% לפי תחזיות החברה, מגזר זה צפוי לצמוח ב-115% במהלך שנת 2026. הצמיחה נשענת על מעבר של לקוחות ארגוניים משימוש ניסיוני להטמעה קבועה של מערכות ניתוח הנתונים והבינה המלאכותית (AIP) בתהליכי העבודה שלהם.

במקביל, המגזר הממשלתי בארה"ב מרכז 41% מהמחזור השנתי. האנליסטים צופים כי תחום זה יצמח בשיעור של מעל 40% בשנתיים הקרובות, על רקע הגדלת תקציבי הביטחון וחוזים חדשים שנחתמו לאחרונה. מלבד ארה"ב, החברה רשמה צמיחה בנפח הפעילות גם בבריטניה, מה שמגוון את מקורות ההכנסה שלה בין המגזר הציבורי לעסקי.

מניית פלנטיר נסחרת באזור 139 דולר למניה, המשקף שווי שוק של כ-333 מיליארד דולר. יעד המחיר הממוצע עומד על כ-189 דולר, מה שמגלם אפסייד של כ-35% על פי האנליסטים.

• פלנטיר קיבלה חוזה ביטחוני של כ-240 מיליון ליש״ט ללא מכרז באנגליה - האופוזיציה מבקשת לחקור
• מחיר יעד של 250 דולר או מחיר יעד של 50 דולר? - מחלוקת בין האנליסטים על פלנטיר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מנוע הצמיחה האמריקאי צמח ל-36%

בדוחות האחרונים הפעילות המסחרית בארה"ב גדלה ומהווה כיום כ-36% מסך ההכנסות, לעומת 26% לפני שנה. הנהלת החברה צופה צמיחה נוספת של לפחות 115% בפעילות במהלך 2026. הצמיחה נובעת מכך שארגונים גדולים עוברים משלב ניסוי לשימוש מלא וקבוע במערכות של פלנטיר.

המערכת המרכזית של פלנטיר מחברת מודלים מתקדמים של בינה מלאכותית למאגרי המידע של הארגון, ומאפשרת אוטומציה של תהליכים וקבלת החלטות על בסיס נתונים בזמן אמת. פלנטיר נתפסה במשך שנים כחברת קבלן ממשלתי עם תלות גבוהה בגופי ביטחון. כעת, החלק העסקי מתקרב למחצית מהפעילות, וזה משפיע גם על פיזור הסיכונים וגם על תפיסת השוק.

התחזיות מדברות על צמיחה של מעל 40% בהכנסות הממשלתיות בשנתיים הקרובות על רקע אי יציבות גיאופוליטית, הגדלת תקציבי ביטחון וזרם חוזים חדשים. פלנטיר פועלת גם מחוץ לארה"ב, ובבריטניה נרשמה צמיחה חזקה.

• הנאסד״ק עולה ב-1.3%; פייבר נופלת ב-7%, סולאראדג׳ עם 6%
• "יצרנו את ה-Cybercab הראשון": כשמאסק הצליח לעמוד בלו"ז
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שמזנקת היום ב-83% וזאת שנופלת ב-40%

הפעילות מול הממשל נותנת יציבות, אבל יוצרת תלות בתקציבים ציבוריים. במקביל, הפיזור בין ביטחון, בריאות, תשתיות וגופים שונים מצמצם את הסיכון בתוך התחום.

בין הייפ לביצוע - שאלת התמחור

פלנטיר זינקה ב-2025 והמכפילים שלה טיפסו לרמות גבוהות ביחס לענף התוכנה. בשוק עלה חשש שהתמחור הקדים את הביצועים בפועל ושכל אכזבה בקצב הצמיחה תוביל לתיקון חד במניה.

המניה ירדה ביותר מ-25% מתחילת השנה והתמחור ירד בהתאם. במיזוהו אומרים שהירידה משקפת בעיקר הורדת מכפילים ולא בעיה בפעילות. במקביל, ההכנסות והרווחיות ממשיכות לעלות בקצב גבוה יחסית לחברות דומות.

מתוך 30 גופים שמסקרים את פלנטיר, 17 גופים, בהם מיזוהו ובנק אוף אמריקה, מחזיקים בהמלצת "קנייה" ומדגישים את הזינוק בחוזים העסקיים ואת פלטפורמת ה-AIP כסטנדרט טכנולוגי חדש. לפי מחנה זה, צמיחה חזויה של מעל 100% בפעילות המסחרית מצדיקה את שווי השוק הנוכחי.

מנגד, 11 גופים הממליצים על "החזקה" ושניים הממליצים על "מכירה" (ביניהם RBC), מזהירים מפני מכפילים חריגים ביחס לענף התוכנה. החשש המרכזי במחנה זה הוא שהמניה "מתומחרת לשלמות", כך שכל סטייה קלה מקצב הצמיחה המהיר עלולה להוביל לתיקון חד, כפי שקרה עם הנסיגה של 16% מתחילת השנה. טווח מחירי היעד הקיצוני, שנע בין 90 ל-260 דולר, ממחיש את הקושי של השוק להעריך את שוויה הריאלי של פלנטיר בעידן הבינה המלאכותית.