למה AMD מזנקת היום ב-10%?

מניית ענקית השבבים AMD Advanced Micro Devices 8.81%  מזנקת היום ב-10% כשהיא בין המניות עם הביצועים הטובים ביותר במדד S&P 500 והנאסד"ק 100. החברה מזנקת לאחר שהאנליסטים בפייפר סנדלר העלו את מחיר היעד ל-140 דולר ושיבחו את מוצרי הבינה המלאכותית החדשים שהוצגו בשבוע שעבר, בנוסף להתפתחויות גיאופוליטיות שעשויות לשנות את המצב עבור החברה.

AMD סבלה השנה מ"רוחות נגד גיאופוליטיות וכלכליות קשות", כפי שהגדירו זאת האנליסטים. בחודש אפריל החברה דיווחה שכללי הרישוי החדשים של ארה"ב לייצוא שבבים לסין עלולים לעלות לה עד 800 מיליון דולר. זה לא סכום שולי - מדובר במכה כואבת שתצמצם את שולי הרווח ברבעון השני והשלישי.

שלושה גורמים לזינוק

מה שהביא לזינוק הוא שילוב של שלושה גורמים שפעלו יחד בתזמון מושלם. ראשית, אירוע Advancing AI שהתקיים בסן חוזה השבוע שעבר, שבו החברה חשפה את סדרת שבבי AMD Instinct MI350, המתוכננים להתחרות ישירות עם אנבידיה - המלכה הבלתי מעורערת של שוק ה-AI. שנית, האופטימיות הגובר בנוגע להסרת מגבלות הסחר עם סין. ושלישית, העלאת מחירי יעד מצד האנליסטים בפייפר סנדלר ל-140 דולר - קפיצה של 15 דולר מהיעד הקודם.

במהלך האירוע בסן חוזה, הציגה AMD גם תצוגה מקדימה של Helios rack, מערכת שמופעלת על ידי שבבי Instinct MI400 שייצאו ב-2026 ותוכל להכיל עד 72 שבבים בשרת יחיד. "כשהליוס יושק ב-2026, אנחנו מאמינים שהוא יקבע סטנדרט חדש לבינה מלאכותית בקנה מידה", הצהירה המנכ"לית ליזה סו.

• דוחות AMD ושיחות הסחר בין ארה"ב לסין מעוררים אופטימיות במניות השבבים
• AMD עקפה את הציפיות - אך מזהירה ממגבלות היצוא לסין

מניית AMD דווקא ירדה במהלך אירוע Advancing AI ביום חמישי, ונשארה יציבה ביום שישי. רק ביום שני, כשהשוק "עיכל" את המידע, החלה העלייה. תזכורת לכך שהשווקים לא תמיד מגיבים באופן מיידי למידע חדש - לפעמים נדרש זמן עיבוד שבמהלכו המשקיעים מבינים את המשמעות האמיתית.

האופטימיות של פייפר סנדלר לא הגיעה משום מקום. האנליסטים יצאו מהכנס עם רושם חיובי מההכרזות, במיוחד לגבי Helios rack. הם טוענים שלמרות הקשיים הנוכחיים, AMD מוכנה היטב להציג צמיחה החל מהמחצית השנייה של 2025, בעיקר ברבעון ספטמבר. התחזית שלהם: "אנחנו מצפים לאחיזה משמעותית לחברה החל מרבעון דצמבר 2025".

שיחות הסחר בין ארה"ב לסין בלונדון השבוע שעבר הוסיפו עוד שכבה של אופטימיות. קווין האסט, מנהל המועצה הכלכלית הלאומית האמריקנית, אמר שהציפייה היא ש"מיד אחרי הלחיצת יד, כל פיקוח הייצוא מארה"ב יוקל, והחומרים הנדירים ישוחררו בכמויות, ואז נוכל לחזור לנהל משא ומתן על עניינים קטנים יותר".

• למה המניה הזו מזנקת פי 6 ולמה כדאי להתרחק ממנה?
• מטא מזנקת לשיא חדש בזכות ההימור הגדול על AI
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

לא לבעלי לב חלש

מניית AMD נפלה 32% מהשיא השנתי של 183.96 דולר ב-10 ביולי 2024, אבל זינקה 61% מהשפל של 78.21 דולר ב-8 באפריל 2025. זה משקף את הלחץ הכפול שחווה הסקטור: פוטנציאל עצום מצד אחד, וסיכונים גיאופוליטיים משמעותיים מצד שני. 20 תנועות של יותר מ-5% במהלך השנה האחרונה מעידות על כך במדובר במנייה לא לבעלי לב חלש.

החברה צפויה להראות תוצאות משפרות החל מהרבעון השלישי של השנה, אחרי שתספוג את המכה הכלכלית מההגבלות על סין ברבעון השני והשלישי. האנליסטים מאמינים שהזמן עובד לטובתה - ככל שהמלחמה הסחר תיפתר וההשקעות ב-AI ימשיכו לגדול, AMD תוכל לנצל את היתרונות הטכנולוגים שלה.

בסיטי הצטרפו למסיבה והעלו את מחיר היעד מ-100 ל-120 דולר, מה שמשקף את האופטימיות הגוברת בשוק כשהחברה התכוננה לאירוע Advancing AI. האנליסט ציפה ש-AMD תשיק את מוצר ה-AI החדש שלה ותכריז על לקוחות חדשים כמו Amazon Web Services או, אולי, OpenAI. הכרזות שיכולות להיות זרז משמעותי למנייה.

אלטרנטיבה לאנבידיה

מבחינה טכנולוגית, AMD מנסה להוכיח שהיא יכולה להיות אלטרנטיבה אמיתית לאנבידיה בשוק הבינה המלאכותית. Instinct MI350 ו-Helios rack הם לא רק מוצרים חדשים - הם הצהרה שהחברה מתכוונת ברצינות להילחם על נתח שוק באחד השווקים הכי רווחיים בטכנולוגיה. השאלה היא האם הלקוחות יהיו מוכנים לקחת סיכון על ספק שני כשאנבידיה כבר מוכחת ומבוססת.

אחרי שנים של אי ודאות סחר, הגבלות ייצוא, ומחסור בשבבים, התעשייה מתחילה לראות אור בקצה המנהרה. ההשקעות העצומות בבינה מלאכותית יוצרות ביקוש שלא נראה כמותו, וחברות כמו AMD נמצאות במיקום טוב לנצל אותו.