צילום: רוי שיינמן באמצעות Copilot

גיימסטופ רוצה להיות מיקרוסטרטג'י – האם זה מה שיציל אותה?

גיימסטופ, שהייתה פעם רשת חנויות למשחקי וידאו, שוקלת להשקיע בביטקוין כמו מיקרוסטרטג'י ■ המניה זינקה, אבל האם מדובר במהלך חכם או בכניסה מאוחרת לשוק הקריפטו הספקולטיבי

רוי שיינמן | 15/02/2025 07:27

נושאים בכתבה גיימסטופ מיקרוסטרטג'י

חנויות משחקים למניות מם – והיום לקריפטו?

גיימסטופ (GameStop) היא שם שמזוהה עם נוסטלגיה של גיימרים – פעם היא הייתה המקום שבו אנשים קנו משחקים פיזיים, החליפו דיסקים ישנים, ורכשו קונסולות חדשות. אבל העולם השתנה. משחקים עוברים להורדות דיגיטליות, חברות כמו סוני ומיקרוסופט מציעות שירותי מנוי שלא מצריכים בכלל דיסקים, ורשתות חנויות כמו גיימסטופ מוצאות את עצמן בלי הצדקה אמיתית לקיום.

אבל גיימסטופ לא נעלמה – היא הפכה לאגדה בשוק ההון. בשנת 2021, קבוצה של משקיעים קטנים מרדיט הפכה אותה ל"מניית מם", מה שהקפיץ אותה לשיאים בלתי נתפסים. אנשים קנו את המניה לא בגלל שהחברה הייתה רווחית או חדשנית, אלא כי זו הייתה הצהרה נגד קרנות גידור שהימרו נגדה. בשיאה, המניה חצתה את 400 הדולרים, אבל מאז היא התרסקה, וכיום היא נסחרת ב-28 דולר בלבד.

המהלך החדש: גיימסטופ רוצה להיות מיקרוסטרטג'י

לפי דיווח של CNBC, החברה שוקלת להשקיע בביטקוין ובמטבעות קריפטו אחרים. הרעיון? אולי אם היא לא יכולה להרוויח ממשחקי וידאו, היא יכולה פשוט לקנות ביטקוין ולחכות שהוא יעלה.

המודל הזה מוכר מאוד – הוא בדיוק מה שעשתה מיקרוסטרטג'י (MicroStrategy), חברת תוכנה שבעשור האחרון הפכה בעצם לקרן החזקות ביטקוין. מיקרוסטרטג'י רכשה כל כך הרבה ביטקוין שהיא אפילו שינתה את שמה ל-"Strategy", כי "Micro" כבר לא התאים למשהו שמחזיק עשרות מיליארדי דולרים במטבעות דיגיטליים.

הבעיה? מיקרוסטרטג'י קונה ביטקוין במחירים מנופחים. בפועל, מי שקונה מניות של החברה לא מקבל ביטקוין בשווי השוק שלו, אלא במחיר כמעט כפול – כלומר, זה כמו לרכוש ביטקוין ב-160,000 דולר כשהוא נסחר בפועל ב-80,000 דולר.

האם זה יעבוד גם בשביל גיימסטופ?

כרגע נראה שהמשקיעים אוהבים את הכיוון – המניה של גיימסטופ קפצה ב-6.5% בעקבות הדיווחים. אבל השאלה הגדולה היא האם זה באמת מה שיציל את החברה, או שזו עוד תעלול פיננסי שיסתיים בקריסה נוספת.

גיימסטופ היא לא החברה הראשונה שמנסה למנף את שוק הקריפטו כדי להישאר רלוונטית, אבל השוק הזה כבר פחות תמים. ספקולציות ביטקוין כבר לא מלהיבות כמו פעם, וללא אסטרטגיה עסקית אמיתית, גם חזקת ביטקוין לא תהפוך את גיימסטופ לחברה רווחית.

קיראו עוד ב"גלובל"

שאלות ותשובות – כל מה שצריך לדעת על גיימסטופ וביטקוין

למה גיימסטופ שוקלת להשקיע בביטקוין?
העסקים שלה בתחום משחקי הווידאו בירידה, והיא מחפשת דרכים חדשות לייצר ערך לבעלי המניות שלה.

למה משווים את המהלך הזה למה שעשתה מיקרוסטרטג'י?
מיקרוסטרטג'י קונה ביטקוין באופן אגרסיבי ושינתה את כל המודל העסקי שלה סביב החזקת מטבעות דיגיטליים. גיימסטופ עשויה ללכת בכיוון דומה.

האם זה באמת מה שיציל את גיימסטופ?
קשה לדעת. אם ביטקוין יעלה, המניה שלה עשויה להרוויח בטווח הקצר. אבל בלי תוכנית עסקית ברורה, זו רק ספקולציה.

למה מניית גיימסטופ זינקה?
כי השוק אוהב רעיונות חדשים וספקולטיביים, במיוחד כשמדובר במניה עם היסטוריה של תנודתיות חדה.

מה הסיכון במהלך הזה?
אם ביטקוין יירד, זה עלול להחריף את מצבה הפיננסי של גיימסטופ. כמו כן, יש סיכוי שהמהלך לא ישנה את מצבה העסקי בטווח הארוך.

האם מיקרוסטרטג'י באמת עושה כסף מביטקוין?
תיאורטית כן, אבל בפועל היא קונה ביטקוין במחירים גבוהים מאוד, וכיום מי שקונה את המניה שלה מקבל ביטקוין במחיר הרבה יותר יקר משווי השוק האמיתי.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג | 24/12/2025 15:31

נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.

אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיות

אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון

זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים

אדיר בן עמי | 24/12/2025 19:19

נושאים בכתבה אילון מאסק טסלה ספייס איקס

אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.

גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.

המיקוד עובר לחלל

מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.

בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.

עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.

להמשך הכתבה לחץ כאן