מעוז: "תקופה לא קלה תעבור על אירופה אך יש הזדמנויות, בעיקר בארה"ב"

שלמה מעוז, הכלכלן והאסטרטג הראשי של אקסלנס, לא מאמין שאיטליה תלך בדרכה של יוון ומעריך שלמרות התקופה הקשה הצפויה לאירופה השוק האמריקני זול והמגמה בשווקים היא לעלייה.

"יוון למעשה פשטה את הרגל. יוון לא יכולה לשלם 50% מהחובות והיא תאלץ לצאת מגוש האירו ואולי עדיף שתצא גם מהאיחוד האירופי. המסר שצריך להיות ברור לשאר האומות בעיקר בים התיכון שם נמצאות האומות הלא חרוצות - כדי להישאר בגוש האירו צריך לקום ולעבוד. מדינה שלא תעשה כך לא תישאר בגוש האירו".

"צריך להבדיל בין איטליה ליוון. איטליה היא מעצמה כלכלית. מעצמה של ייצור מכונות ואופנה. איטליה חזקה מאוד, בעיקר בחצי הצפוני שלה. לכן, אני מעריך שהיא תיקח את עצמה ברצינות ותעשה סדר, אולי כבר בסוף השבוע הקרוב - יקימו ממשלה חדשה ויעבירו החלטות קשות של קיצוצים וצמצומים".

החשש מחוסר יכולתה של איטליה לשלם את חובותיה ולהיחלץ ממשבר החובות שלח את מחירי אגרות החוב שלה ל-10 שנים לצנוח ואת התשואה עליהן לזנק לרמות של 7% לשנה. "אני רואה ירידה בתשואות של האג"ח האיטלקי. לדעתי הן אטרקטיביות אך להשקעה באירו, זאת מאחר שצריך לשים לב גם למטבע עצמו שם אני מעריך שנראה פיחות ברקע להורדות ריבית".

האם גוש האירו יתפרק? "לדעתי לא. גוש האירו צפוי להישאר בעיקר במתכונת הצפונית שלו. יוון ומדינות כמותה יצטרכו לעוף. כמובן שתקופה לא קלה תעבור על כלכלת הגוש. אנחנו נראה ירידה בצריכה הפרטית, בהשקעות, בהוצאות הממשלה וירידה חריפה בזמינות האשראי. כל זה יביא כמעט לקיפאון בצמיחה באירופה וישפיע על כל העולם".

עם זאת, מעוז רואה הזדמנות בשוק המניות האמריקני. "בארה"ב המכפילים יחסית נמוכים, חברות מתייעלות והדולר הנמוך תומך בהן. לכל זה צריך להוסיף את הבחירות של אובמה, הכרזה צפויה בגרעון התקציבי בסך של 4 טריליון ואת הפעילות של ה'פד'. אלה יביאו עדנה לשוק האמריקני".

מבחינת שוק המניות בטווח הקצר "ב-90 ימים הקרובים יהיה לנו תנודות אבל המגמה היא לעלייה בשערי המניות. אנחנו נרגיש את זה גם בשוק המניות בארץ וגם באג"ח".