כלכלית ירושלים - מה יהיה הסוף?

הכיוון הכללי

לקראת סוף דצמבר 2008, רשמה כלכלית ירושלים מחיר שפל של 5.72 שקלים ליחידה במהלך יום המסחר. מנקודת שפל זו החלה התאוששות שרק הלכה וצברה תאוצה כאשר מניית הנדל"ן מטפסת מעלה ומנחילה למשקיעה עונג רב כאשר במהלך אוגוסט 2009 הגיעה למחיר שיא של 35.2 שקלים למניה. למעשה, מאז אוגוסט 2009 המניה לא עושה הרבה ורמת השיא אליה הגיעה אז לא נשברה כלפי מעלה. השאלה היא, מה בדיוק עושים עם מניה שכזאת?

המגמה

1. כפי שאפשר לראות בגרף הנרות השבועי המצורף נוטה המניה לדשדש בין רמת 35.2 שקלים למניה כרמת התנגדות המייצגת את המוכרים, לבין 21 שקלים למניה כרמת תמיכה המייצגת את הקונים.

2. הדשדוש, יש לציין, מייצג איזון בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע. מטבע הדברים משחקים כאן שני כוחות מנוגדים שדעתם אודות כיוון המניה שונה תכלית השוני. מחד המוכרים שמשחררים כל כמות אפשרית במחיר של 35.2 שקלים למניה לערך. ומנגד הקונים שמשוכנעים שמחיר של 21 שקלים למניה מהווה מציאה שלא תחזור על עצמה.

מה עושים עם זה?

על הסוחר המחזיק המניה להבין שעד שלא תתרחש פריצה מעלה, התשואה לא תגדל. רמת הסיכון הכרוכה בהחזקת מניה מדשדשת, גבוהה יחסית משום מספר סיבות:

1. אין לדעת לאיזה כיוון תפרוץ המניה

2. אין לדעת מתי תפרוץ.

כלומר, המניה יכולה להמשיך לדשדש, או לפרוץ מעלה או מטה. התרחישים עבור מי שמחזיק את המניה פתוחים לחלוטין כפועל יוצא של האיזון שנוצר בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע. וזאת בניגוד גמור למניה המצויה במגמת עלייה או ירידה.

מאידך, מניה מדשדשת מאפשרת כר פעולה נוח שבסיסו תכנון מחושב. רכישת המניה יכולה להיעשות בשני מוקדים לפי סדר העדיפויות הבא:

1. פריצה מובהקת של הרף העליון, כאשר פריצה מובהקת כוללת את שלושת המרכיבים הבאים :

א. מחזור גבוה.

ב. נר ירוק בעל גוף גדול.

ג. שער סגירה בסמוך לגבוה היומי.

2. רכישה בסמוך לרף התחתון של הדשדוש כלומר במחיר שבין 21 ? 22 שקלים למניה.

כמובן שכל החלטה חייבת להיות מגובה במדידת יחס סיכוי סיכון ובידיעה ברורה היכן ממוקמת ההוראה לקטיעת הפסד כמו גם הנקודה בה יש לנעול רווח או למכור את הפוזיציה לחלוטין.

סיכום

מניה מעניינת כלכלית ירושלים. סביב הדשדוש המתמשך שלה אפשר לבנות מספר אסטרטגיות שיספקו יחס סיכוי סיכון סביר. אלא שהדבר דורש תכנון מקדים והבנה שמניה מסוג זה לא קונים בכל מחיר.

כלכלית ירושלים 27.4.10

הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.