לידר: קשה למצוא קטליזטורים שיוציאו את טבע מהדכדוך
שנה קשה עברה על ענקית התרופות הישראלית - טבע , כשמרבית חברות מדד המעו"ף בו היא נסחרת צפויות לסיים את שנת 2006 עם תשואות חיובית, משתרכת מניית החברה היקרה בישראל, הרחק מאחור עם תשואה שלילית של מעל ל-33%. ההשקעה במניית העם שנמצאת בתיקיהם של משקיעים רבים הינה ההשקעה הגרועה ביותר שביצעו בשנת 2006 (בקרב מניות המעו"ף). בהשוואה למדד המורחב יותר, הכולל את 100 המניות בעלות השווי הגבוה בתל אביב - ת"א 100, רק חמש מניות הציגו ביצועים גרועים משל טבע.
מה הלאה? מסקירה שפרסם האנליסט יואב בורגן, מבית ההשקעות לידר, עולה כי בבית ההשקעות מתקשים למצוא בטווח הקצר קטליזטורים שעשויים להוציא את מניית טבע מהדכדוך המאפיין אותה במהלך השנה האחרונה. אך לדבריהם, מצב זה עשוי להשתנות עם פרסום הדוחות לרבעון הרביעי של 2006 בפברואר הקרוב, עת תתייחס הנהלת הטבע לראשונה באופן קונקרטי יותר לתחזית שנת 2007, וכן ככל שיתקדם ויושלם תהליך חילופי הגברי בראשות הנהלת החברה.
בורגן מציג מספר נקודות שינווטו את החברה בשנה הבאה:
פרדוקס הצמיחה – בתחום הגנרי סובלת טבע מצרות של עשירים: עוצמת הצמיחה של שנת 2006, הנזקפת בעיקרה לזכות שלוש ההשקות הגנריות לבלוקבסטרים הידועים זוקור, זולופט, ופרבקול הופכת ל'בעיה', שכן היא גורמת לשנת 2007 הממשמשת ובאה להיראות 'חיוורת' מבחינת הצמיחה הצפויה. פרדוקס זה מהווה גורם עיקרי לסנטימנט השלילי המאפיין את המניה בתקופה האחרונה (מכפיל P/E, שבמקום לקטון – כיאה למניית צמיחה, במעבר מבסיס 2006 לבסיס 2007, עולה מעט). ייתכן ועל מנת לרצות את וול סטריט היה על טבע לנסות ולהשטיח במידת האפשר את ההשקות הגנריות הגדולות של השנה לתוך 2007.
פוטנציאל אתי מרשים – התמקדותה של טבע בתחומי המו"פ הבאים: טרשת נפוצה (MS), אלצהיימר, פרקינסון, זאבת (לופוס), מחלת לו גריג ואונקולוגיה, היא היוצרת מנועי צמיחה פוטנציאליים משמעותיים בתחום האתי, דוגמת ה-Azilect, הקופקסון במינון 40 מ"ג, וה-StemEX בתחום תאי הגזע. גם פעילות המשאפים של Ivax באירופה ובאמריקה הלטינית צפויה להמשיך ולהפגין ביצועים חזקים גם במהלך שנת 2007 ולאחריה.
חלום הביוגנריקה עדיין רחוק - מוקדם מדי, לעניות דעתנו, לנסות ולכמת בשלב זה את חלום הביוגנריקה, מבחינתה של טבע או כל יצרנית גנרית אחרת – ההערכה הרווחת היא כי התהוות שוק מסחרי משמעותי בתחום זה תחל לא לפני תום העשור הנוכחי.
דפנסיביות "דואלית" - עובדה מעניינת שלא תמיד שמים לב אליה, ולגישתנו חשיבותה עולה דווקא בעתות של שוק מניות עולה, היא רמת הבטא הנמוכה של טבע – הן לעומת ה-NASDAQ, והן לעומת מדד ת"א 25.
ביטוח לאומי: מאות אלפי זכאים יקבלו עד 1,200 ש"ח בחשבון
מענק חימום לקראת החורף בסכום של 600 עד 1,200 שקל לזכאים; למי מגיע ואיך לבקש מענק כזה?
המדינה תעביר מענקי סיוע לחימום - רובם ישולמו אוטומטית לחשבון הבנק של הזכאים. המוסד לביטוח לאומי בשיתוף משרד הרווחה יתחיל בימים הקרובים להעביר מענקי חימום לאזרחים הזכאים לכך, לקראת עונת החורף הקרבה.
מענק חד פעמי להקלה בחשבונות החימום
מדובר בתשלום חד פעמי, שמיועד להקל על ההוצאה של משקי בית מוחלשים בחשבונות החימום - בין אם מדובר בחשמל, גז, דלק או אמצעים אחרים. המענקים נעים בטווח של 600 עד 1,200 שקלים למשפחה, בהתאם לקריטריוני הזכאות. סכומים גבוהים יותר יועברו לקבוצות אוכלוסייה מסוימות, כמו קשישים או ניצולי שואה. לפי נתוני ביטוח לאומי, המענק הסטנדרטי לשנת 2025 עומד על 649 שקלים - סכום שנקבע בהתאם למנגנון חישוב שנתי המשלב עדכון קצבאות והוצאות אנרגיה ממוצעות.
מי זכאי למענק ומתי ייכנס הכסף?
ברוב המקרים, הזכאים לא יצטרכו להגיש בקשה - המענק יוזרם באופן אוטומטי לחשבונם, לפי נתוני הזכאות שכבר קיימים בביטוח הלאומי. ההעברות צפויות להתבצע כבר בימים הקרובים, חלק מהתשלומים יוקדם למועד שלפני 28 באוקטובר - תאריך תשלום הקצבאות החודשי.
בין מקבלי המענק נמצאים:
- מקבלי קצבת אזרח ותיק עם תוספת השלמת הכנסה
- מקבלי קצבאות נכות וסיעוד
- זכאים לקצבת שאירים שהגיעו לגיל פרישה
- חיילים משוחררים ונפגעי פעולות איבה
- ניצולי שואה
- משפחות עם ילדים בהכנסה נמוכה
- דרך החתחתים להכרה בנכות מהמוסד לביטוח לאומי
- אחרי שקיבל מיליון: חשמלאי שנפל יפוצה בכ-130 אלף ש'
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, מי שקיבל גמלת אזרח ותיק מיוחדת או תוספת בגין השלמת הכנסה באחד מהחודשים האחרונים - יזכה אף הוא לקבלת המענק.
רשות התחרות בודקת את הבנקים; לאן זה יכול להוביל?
רשות התחרות מתקרבת להכרזה על חמשת הבנקים הגדולים בישראל כ"קבוצת ריכוז"; אם ההכרזה תצא לפועל, מדובר במהלך שעשוי לשנות את יחסי הכוחות במערכת הבנקאית, על רקע רווחיות שיא וביקורת ציבורית גוברת על היעדר תחרות אמיתית
רשות התחרות צפויה לנקוט צעד רגולטורי תקדימי, כאשר היא מתקרבת להכרזה על חמשת הבנקים הגדולים בישראל, לאומי, הפועלים, דיסקונט, מזרחי והבינלאומי, כקבוצת ריכוז. מדובר במהלך שכבר היה על השולחן מאז מרץ 2024, ועשוי לשנות את מערך הכוחות בענף הבנקאות הקמעונאית, במיוחד על רקע הרווחיות החריגה של הבנקים בשנים האחרונות, שממשיכה לעורר ביקורת ציבורית חריפה.
השימוע האחרון, שנועד להציג לבנקים את ממצאי הבדיקה העדכנית של הרשות, צפוי להיערך בחודש הבא, כאשר ברשות צפויים לקבל החלטה סופית עד לסוף השנה. ההכרזה, אם תצא לפועל, תאפשר לרשות להטיל מגבלות והוראות על פעילות הבנקים, כולל שינוי אופן התמחור של פיקדונות, חובת הצגת מידע השוואתי ללקוחות והסרת חסמים על ניוד פיקדונות.
המשמעות של ההכרזה
במונחים כלכליים, ההכרזה על קבוצת ריכוז נועדה להתמודד עם מצב שבו קיימת תחרות מועטה בענף, או כאשר מספר מצומצם של שחקנים מרכזיים מתנהל באופן מתואם בפועל או במשתמע, גם מבלי שנחתם ביניהם הסכם פורמלי. בענף הבנקאות, בעוד שמדובר ב-5 שחקנים מרכזיים, בפועל מדובר בתחום עם ריכוזיות גבוהה, חסמים משמעותיים למעבר בין בנקים, ומוצרי אשראי וחיסכון שמתומחרים באופן שמיטיב עם המוסדות הפיננסיים על חשבון הלקוחות.
הביקורת הציבורית, שמובלת בין היתר על ידי גופים כמו לובי 99, מלווה את התהליך מראשיתו. לטענתם, הרווחים החריגים של הבנקים הם תוצר של תחרות חסרה, כוח מיקוח עצום מול הלקוחות, והיעדר שקיפות במוצרים ובתמחור. כפי שציינו שם, "הרווחיות המוגזמת נובעת לא מהצטיינות עסקית, אלא מהיעדר תחרות אפקטיבית".
- כמה ריבית משלמים הבנקים על 232 מיליארד שקל של כספי ציבור בעו"ש?
- הבנקים מתעשרים, ולעזאזל משבר האקלים; הגדילו מימון לקידוחי נפט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרשות מציעה שורת צעדים שיחולו אם תתקבל ההכרזה, ובהם חיוב הצגת מידע השוואתי על ריבית בפיקדונות וקרנות כספיות, איסור על הפליית מחיר בין לקוחות בגין פיקדונות, והנגשת חיסכון באמצעות גופים חוץ בנקאיים שירכזו כספים ויפקידו אותם בבנקים בשם הציבור. צעד נוסף, דרמטי לא פחות, הוא ביטול ההתניה של פתיחת פיקדון באחזקה של מוצרים נוספים כמו כרטיסי אשראי או ניירות ערך.
