טבע: קצת נחת לאחר צלילה של 35%: סיכום שבועי
מניות חברת טבע (טבע חו"ל ) איבדו מאז רמות השיא, בחודש דצמבר האחרון- 45.36 דולר, ועד רמת השפל בתחילת השבוע- 29.76 דולר, כמעט 35% מערכן. אחת הסיבות המרכזיות לירידות השערים שנרשמו במניה הייתה ההתקפה של החברות האתיות (מפתחות תרופות המקור) על החברות הגנריות כשבראש המותקפות עומדת טבע אל מול מרק.
השבוע רשמו מניות טבע עליה של סביבות ה-10 בעיקר על רקע נתוני חדירת תרופת הזוקור בארה"ב אך גם על רקע תוצאותיה של חברה גנרית אחרת, מיילן.
כזכור, ענקית התרופות מרק הודיעה בתאריך 21 ביוני כי היא תשקול להוריד את מחיר הזוקור, עם פקיעת מועד הפטנט, בכדי לפגוע בהכנסות העתידיות מהתרופה הגנרית של טבע, ה- סימווסטטין. מהלך זה יצר חששות כבדים בקרב המשקיעים בחברות הגנריות וגרר ירידות שערים חדות במניית טבע שהשילה ביום ההודעה כ-10% במחזור עתק.
הודעתו של מנכ"ל חברת מיילן, חברה מתחרה לטבע בתחום התרופות הגנריות, כי תוצאות הרבעון הצביעו על התייצבות במחירי התרופות הגנריות, זאת לאחר תהליך ארוך שארך מספר שנים, בו ירדו מחירי התרופות הגנריות ונשחקו שולי הרווח, היוותה מסר מרגיעה למשקיעים בחברות הגנריות ובכללן לטבע.
בשבוע האחרון, לאחר מחול השדים סביב השקת הגרסה הגנרית לזוקור של מרק (שכלל גם ניסיון נואש של חברת נובארטיס לעקב ההשקה) פורסמו הנתונים הראשוניים של חדירת הגרסה הגנרית לתרופות הזוקור. ונכון להיום השקה זו, שהיא הגדולה בהיסטוריה של התעשייה הגנרית, מסתמנת כאחת ההצלחות הגדולות של טבע בתקופה האחרונה ונציין כי שווי המכירות של תרופת הזוקור עומד על 4.6 מיליארד דולר בשנה.
נתוני סוכנות המידע הרפואי IMS, שפורסמו שלשום בלילה, גילו כי הגרסאות הגנריות הגדילו את הנתח שלהן בשוק מכלל מכירות הזוקור והסימווסטטין ל-74.8%. זאת בתוך 3 שבועות בלבד מהשקת הגרסאות הגנריות.
האנליסט ריצ'רד סילבר, מבית ההשקעות ליהמן ברד'רס. העלה את תחזית הרווח של טבע לרבעון השלישי של 2006 ול-2006 כולה בעקבות ההשקה של סימווסטטין, הגירסה הגנרית לתרופת הזוקור המיועדת להפחתת כולסטרול. סילבר מעלה את תחזית הרווח לרבעון השני מ-38 סנט ל-44 סנט, תחזית הרווח לרבעון השלישי של 2006 עולה ל-64 סנט לעומת 58 סנט קודם לכן. את התחזית לרבעון הרביעי הוא מעלה ל-62 סנט למניה בהשוואה ל-58 סנט בתחזית הקודמת, כך שטבע תרוויח 2.07 דולר למניה, לעומת תחזית קודמת ל-1.93 דולר למניה. בליהמן ברד'רס שומרים על מחיר היעד של 47 דולר למניה ומעריך שניסיונה של מרק להתחרות ישירות בטבע על בסיס הסכמים עם חברות ביטוח רפואיות שמעניקים הנחות גדולות לא יהפוך לנורמה.
ב-CIBC רואים בהצלחת מכירת הגרסה הגנרית של התרופה איתות למשקיעים שמצבה של טבע איתן ושניתן לצפות לעלייה במחירי המניה. על רקע ההישג, החליט בית ההשקעות להשאיר את דירוגה החיובי של טבע ואת מחיר היעד על 43 דולר. "מדובר בהישג נאה לטבע", אומרים ב-CIBC "החששות בשוק ההון ותגובתו לצעד של מרק היו מוגזמים. הצעד של מרק מוגבל בהשפעתו ולא הצליח לשנות דינמיקות של חדירת מוצרים גנריים לשווקים".
ובכן אלו הסיבות המרכזיות לעליות השערים שרשמה מניית טבע בשבוע האחרון. האם מחיר השפל שרשמה המניה לפני כשבוע יהיה השפל האחרון? בתאריך ה-8 באוגוסט צפויה טבע לפרסם את דו"חותיה הכספיים וכנראה שהתקופה הקרובה לא תהיה משעממת בגזרתה של טבע בפרט ובגזרת החברות הגנריות בכלל.
