אחד אפס לחמאס במגרש של הבורסה; מה יהיה בשבוע הבא?

את שני ימי המסחר האחרונים חתמה הבורסה המקומית בעליות שערים, אבל למרות עליות אלו רשמו מדדי ת"א ירידות שערים חדות בסיכומו של שבוע המסחר. מדובר בירידות שמחקו את תשואת חודש ינואר וביטלו את "אפקט ינואר" שעליו מדברים בשוק מדי שנה.

במהלך השנה האחרונה ניצבה הבורסה למול כמה וכמה אירועים שאיימו על יציבותה וגובהה. לפיטורי ביבי נתניהו מתפקיד שר האוצר הגיבה הבורסה בירידות שערים חדות, אך שבה למסלול העליות ביום שלמחרת, גם לאשפוזו השני של ראש הממשלה, אריאל שרון הגיבה הבורסה בחריפות, ושוב חזרה להתחזק למחרת. על השפעתם של פיגועי התאבדות שזיעזו בשנים האחרונות את הבורסה המקומית, אנחנו כבר לא מדברים. הבורסה הוכיחה את עוצמתה ועמדה לכל האירועים שחלו בשנה האחרונה.

אך בשבוע החולף התרחש ככל הנראה ה"מגה אירוע" שממנו חששו המשקיעים בבורסה של תל אביב. יש כאלו שתולים חלק מהירידות ברמותיהם הגבוהות של המדדים, וטוענים כי מימושים בלאו הכי היו צריכים להגיע וניצחון החמאס היה הטריגר. אך במבחן התוצאה רושמת תנועת החמאס 1:0 למול המשקיעים בבורסה הישראלית.

בערב יום חמישי בשבוע שעבר התברר באופן סופי כי תנועת החמאס הולכת להרכיב את הממשלה הפלשתינית הבאה. ניצחונה של התנועה הכה בתדהמה את העולם ונראה שלא פחות את עצמה. ההפתעה הייתה מושלמת, שום תרחיש לא חזה ניצחון זה. ההפתעה תפסה את המשקיעים עם המכנסיים למטה, המחשבה והערכות לגבי העתיד להתרחש בכלכלה המקומית צבעה החל מפתיחת המסחר את מסכי הבורסה באדום.

החל מיום חמישי האחרון ועד ליום המסחר השלישי של השבוע הנוכחי, איבדו מדדי הבורסה אחוזים ספורים. במהלך תקופה זו ניסו פעילים רבים להרגיע את השוק המקומי שמא "יברח" להם - אך ללא הצלחה. בניסיונות ההרגעה נתקבלה עזרה גם מהזירה המדינית מהצד הישראלי והפלשתיני אך ללא הועיל.

בשלושת ימי המסחר הראשונים של השבוע נראה היה כי המשקיעים מנסים לדלג מעבר למכשול המדיני החדש. בפתיחות ימי המסחר ביקושים חיוביים שחיזקו את מדדי הבורסה בפתיחה. אך ביקושים אלו לא החזיקו מעמד לזמן רב וצד המוכרים שב לשלוט במסכי הבורסה.

עדות לניסיונות המשקיעים לרומם את הבורסה ניתן היה לראות במחזורי הפתיחה, שהיו נמוכים יחסית לימי מסחר כתיקונם. עליות השערים נרשמו ב"כסף קטן" המשקיעים טבלו את רגליהם במים אך החליטו לבסוף להישאר בחוץ. בנוסף, מחזורי המסחר בשני ימי המסחר האחרונים בהם נרשמו עליות שערים, היו נמוכים ממחזורי המסחר בימי הירידות.

לאחר אשפוזו של ראש הממשלה עלתה רמת אי הוודאות, אך במקרה של אריאל שרון תקופה זו הייתה מוגדרת, הבחירות ב-28 למארס הקרוב. במצב החדש אין לדעת כמה תימשך תקופה זו. כיצד תנהג תנועת החמאס? שנראה כי עדיין מבולבלת מניצחונה. האם פניה לשלום והרגעת האזור? או, שתצא בהפגנת כוח למול ישראל.

הפרשנויות לתרחישים האפשריים מגוונות. חלקם של הפרשנים סבורים כי הנהגת החמאס שעד עתה הייתה באופוזיציה תתמתן בכס השלטון ואף עשויה להפתיע לטובה. מנגד, הפסימיים מזכירים כי התנועה עדיין נחשבת ומוגדרת כארגון טרור שחזונו הוא השמדת ישראל.

מה חושבים המשקיעים הזרים? בשוק ההון הישראלי ישנה השפעה מהותית לדעתם והערכותיהם של המשקיעים הזרים שהינם משקיעים כבדים. שני בנקי השקעות התייחסו השבוע לנצחון החמאס. הדוייטשה בנק הגרמני פירסם סקירה לא מעודדת כשהוריד המלצתו לשוק המקומי ל"תשואת חסר".

בבנק העריכו השוק הישראלי צפוי להשיג תשואה נמוכה לעומת שווקים מתפתחים. כלכלני בנק UBS היו זהירים יותר בהערכותיהם, אך עדיין פרסמו סקירה פסימית כשהם ממליצים למשקיעים לשמור על גישה "ניטראלית" בכל הנוגע להשקעה במניות בישראל.

לאן פני הבורסה? קשה לדעת. ברחוב אחד העם צריכים להתמודד כעת עם אותם אירועים שהתעלמו מהם עד לפני שבוע. תוצאות הבחירות לממשלת ישראל, חס ולחלילה פיגועי טרור, שיחזקו את התחושה כי אין עם מי לדבר בצד השני.

והכי חשוב, מה עושים כשהמציאות מציבה את המדינה שלך למול ארגון טרור שנבחר בבבחירות דמוקרטיות, שכרגע בכל אופן, למרות הצהרות מתונות לא מעניק את הרושם שהוא ביצע תפנית בחשיבתו.

מאת: דרור איטח.