טסלה
צילום: Dylan Calluy Unsplash

אפל של המכוניות: האם טסלה תכה את התחזית ברבעון השני?

מה הקשר בין אפל לטסלה, כמה מסירות היו לטסלה ברבעון ואיך זה שטסלה גדולה מטויוטה? 
אור צרפתי | (2)
נושאים בכתבה טסלה

מניית טסלה נסחרה אתמול ביותר מ-1,130 דולר ומבטאת שווי שוק היסטורי של 210 מיליארד דולר וכעת בטרום היא מזנקת מעל 1,200 דולר. טויוטה בעלת שווי שוק של 170 מיליון דולר לאחר שמכרה כ-10.7 מיליון רכבים בשנת 2019, גם פולקסווגן מציגה נתונים מרשימים שלפיהם מכרה בשנת 2019 כ-11 מיליון רכבים. טסלה לעומתן מכרה רק 367.5 אלף רכבים, אבל אין מה להשוות, טסלה מבחינת המשקיעים היא חברת צמיחה טכנולוגית, חברה חדשנית וכמעט כולם יגידרו אותה כחברת הרכב החשובה בעולם.

 

וול סטריט אופטימים לגבי טסלה. מומחים רבים צופים מעבר עולמי לרכבים חשמליים בתוך כעשור וטסלה מובילה את המהפכה. דגם 3 של טסלה נמכר בשנת 2019 בכ-300 אלף רכבים, והפך לרכב החשמלי הפופולרי בעולם. במידה וטסלה תתחזק ותרחיב את ההובלה ברכבים חשמליים, משהו שהיא מקווה לעשות עם הצגת דגם ה-Y במהלך השנה, והסייברטרוק בשנה הבאה, היא עשויה להפוך לאחת מיצרניות הרכב הגדולות בעולם (בהיקף מכירת הרכבים) במהלך העשור הקרוב.

 

אפל שולטת רק ב-15% משוק הסמארטפונים בעולם, אך חלק גדול מרווחי הענף מיוחס לתפוח הכסוף. זה פשוט - אפל מספקת חוויה אחרת מהשאר, והלקוחות משלמים פרמיה  גבוהה על כך. טסלה בדומה לאפל, מייצרת בסיס לקוחות נאמן, קנאי שמוכן לשלם פרמיה עבור אותה חוויה. 

 

זה רחוק מלהיות בטוח, עם השווי שוק הגבוה של טסלה קיים סיכון ממשי שהחברה תמעד והמניות יצנחו. רכב זה לא סמארטפון, ייצור מכוניות הוא  תהליך מורכב, עתיר עבודה ובעל עלויות גבוהות. אין ספק שטסלה מחזיקה כרגע ביתרון בכל הנוגע לעיצוב וייצור כלי הרכב החשמליים, אך לא ברור אם יתרון זה יחזיק מעמד כאשר טסלה תגדל לכיוון ה-10 מיליון מכוניות, ובטח כאשר זהו הכיוון של השוק ויתר המתחרות משקיעות מיליארדים בעיצוב רכבים חשמליים.

 

הרבעון השני כבר ארוז

נתון חשוב שיש לקחת בחשבון, מבעד לשורה העליונה והתחתונה, הוא כמות מסירות הרכב ברבעון, נתון זה פורסם לפני זמן קצר ועמד על 90,650 רכבים. האנליסטים גילו אופטימיות לגבי מספרי המסירה וצפו ״ניתור חזק במסירות בארה״ב ובאירופה במהלך חודש יוני, כאשר הכלכלות העולמיות החלו להיפתח מחדש״. עם זאת הם ציפו לממוצע של 87 אלף מסירות כך שמדובר בהפתעה לטובה. 

הביקוש המשמעותי לרכבי טסלה מגיע מכיוון סין, שם לחברה יש מפעל בשנגחאי. ברבעון השני אמנם תהיה ירידה מהרבעון המקביל בשנת 2019 אז טסלה סיפקה 95,356 רכבים, אך למרות זאת  מדובר בהישג מרשים במהלך רבעון בו החברה נאלצה להשהות את הייצור במפעלים האמריקאים בעקבות התפשטות הנגיף. 

 

מבעד לרבעון השני, המשקיעים כמובן מצפים שטסלה תחזור לצמיחה רצופה. השוואה בין שנה לשנת במחצית השנייה של השנה, תגלה לנו נתונים חשובים על התועלת מתוספת ייצר דגם 3 המיוצר בסין, ודגם Y המיוצר בארה״ב. החברה לא החלה לייצר כלי רכב אלו עד שנת 2019 והרבעון הראשון של 2020 בהתאמה.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    אנונימי 02/07/2020 15:11
    הגב לתגובה זו
    טסלה בונה רכבים אוטונומיים עם בינה מלאכותית שנמצאת בענן ושתעדכן את כל הרכבים הקיימים (חדשים וישנים) כאשר יש עדכוני תוכנה.
  • פרופורציה 02/07/2020 17:26
    הגב לתגובה זו
    טסלה מכרה הרבעון פחות מרבעון קודם. היא בהערכת שווי יותר גדולה מחברות שמוכרות פי 50 ממנה. הצפי לעתיד חלש יותר משהיה לפני חצי שנה ועדיין המנייה גבוה ב30-40% . פרופורציות.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiמשקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini
ניתוח Bizportal

הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?

המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל 

תמיר חכמוף |

המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.

בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה, כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.

מי הוביל את המכירות?

מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו. 

מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21%  , בנק הפועלים פועלים 0.66%  , אל על אל על 2.32%  , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54%   והפניקס הפניקס 2.11%  , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.

עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.

משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiמשקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini
ניתוח Bizportal

הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?

המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל 

תמיר חכמוף |

המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.

בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה, כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.

מי הוביל את המכירות?

מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו. 

מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21%  , בנק הפועלים פועלים 0.66%  , אל על אל על 2.32%  , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54%   והפניקס הפניקס 2.11%  , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.

עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.