מי מוכר את מניות הבנקים ומה יהיה היום בבורסה?

תקיפות של ארה"ב באיראן ובהמשך תגובה איראנית - נראה שהיינו כבר בשידור החוזר הזה, והחשש הוא ששידורים כאלו יחזרו שוב. טראמפ נכשל להביא הסכם מהיר. הוא יכול לעשות הסכם עם עצמו, עם התקשורת, אבל האיראנים כל פעם מחדש נעלמים מהמו"מ.  הפעם ארה"ב תקפה בהמשך להפלת מטוס אפאצ'י, והמו"מ מתרחק. מה זה עושה לשווקים? ראשית - הם התרגלו. הם עצבניים, תנודתיים, אבל הם כבר לא מאוד מתרגשים מחזרה למלחמה-מבצע והם גם לא מתרגשים מדיבורים על הסכם.

אבל הם כן יודעים שטראמפ עד כה, הצליח להביא את מה שהבטיח ולטראמפ מאוד חשוב מה שקורה בוול סטריט. ולכן יש בוול סטריט תקווה לעסקה, וככל שיש תקווה יש גם פוטנציאל לאפסייד. הסכם ירגיע את הבעיה הגדולה - מחיר הנפט שמייצר אינפלציה. האינפלציה הובילה לכך שהפחתות הריבית נדחו ויש תרחישים של העלאת ריבית. 

ובעוד שבשווקים הגלובליים השפעת המלחמה היא בעיקר בקשר למחיר הנפט, אצלנו היא סיפור הרבה יותר גדול. ככל שהמלחמה נמשכת הסיכון הגיאופוליטי שמיוחס לאזור ולישראל עולה. אם לפני כשנה המשקיעים הזרים תפסו את ישראל כמעצמה אזורית וסברו שכוח ההרתעה חזר, האיום האיראני הוסר, והסיכון שבהשקעה בישראל ירד פלאים, זה השתנה לרעה. 

המלחמה שהיתה אמורה להפחית עוד יותר את הסיכון הגיאופוליטי ונתפסה ביומה הראשון כמבריקה ומוצלחת לשוק המקומי (שטס בכ-4.5%), חשפה דווקא את כוחו של המשטר האיראני - הוא לא נופל כל כך מהר. הוא חזק מול המתנגדים מבית והוא חזק מול אלפי התקפות שוטפות של ארה"ב וישראל.

ואם הסיכון שמיוחס להשקעה כאן עולה - המחירים יורדים. כדי להשקיע תחת סיכון שעולה, המשקיעים הזרים מבקשים-דורשים תשואה גבוהה יותר. הם כבר לא מתלהבים ממכפיל 11 לבנקים הם רוצים 10 כי הסיכון גדול יותר, וכך עדכון באקסל של המודל מייצר גל מכירות. 

זה יכול להשתנות ברגע כי אחרי הכל, המשטר האיראני חלש, מוכה וכן רוצה הסכם. אלא שגם הסכם יכול להביא לכך שקיבלנו דחייה בחימוש הגרעיני ולא ביטול מוחלט. וגם זה כמובן נמצא במודלים - איראן מאיימת ומתקדמת בגרעין זה סעיף שמגדיל את הסיכון במודל של הזרים. מנגד, אם יהיה הסכם שיבטיח פירוק הגרעין, הסיכון האזורי יירד. 

וכך אי הוודאות והטלטלות האלו מייצרים היצעים בעיקר במניות הפיננסים - הבנקים כבר במכפיל שנמוך מ-10. 

המניות הדואליות חוזרות עם ירידה של כ-0.7%. מניות הטנק בולטות בירידות, נובה עם כ-5%, קמטק עם כ-4.4%. 

• האנרגיה המתחדשת מול האנרגיה הישנה - הקלינטק איבד 4%, הנפטיות טיפסו 2.5%; נעילה שלילית בת"א
• נעילה שלילית - ת"א 35 איבד 1.1%; טבע איבדה 4.6%; הביטחוניות והביטוח נעלו בתנודתיות

חברת ברן מדווחת על מזכרי הבנות בשרשרת. זה יכול לקחת את החברה למקום אחר מהמקום שבו היא נמצאת - 4 מזכרי הבנות באפריקה: ברן עם פוטנציאל לעסקאות בסך 550 מיליון דולר בחודש 

תובנות על שוק הדטה סנטרס. ברשתוכם קצת כלכלה בסיסית. אם מישהו מכם חשב שאפשר להיכנס לתחום חדש או תחום משיק ולגרוף רווחים מטורפים ביחס לפעילות הבסיסית הוא טועה. דטה סנטרס הפכו למילת קוד לרווחים עצומים ועליות במניות. משקיעים מחפשים חברות עם כניסה לתחום הדטה  סנטרס, מגה אור זינקה פי 8 כי היא נכנסה לדטה סנטרס. אבל היא זינקה לא בגלל שהיא נכנסה לתחום, אלא בגלל שאתם חושבים שזה יעלה את הרווחים שלה פי כמה וכמה. 

• 4 מזכרי הבנות באפריקה: ברן עם פוטנציאל לעסקאות בסך 550 מיליון דולר בחודש
• שמיר אנרגיה בדרך לבורסה: שווי של 4 מיליארד שקל

האם זה יקרה? זה בהחלט אפשרי, אבל בכלכלה ברגע שיש מקום עם רווחיות עודפת, כולם נכנסים. אין ארוחות חינם. כשהם נכנסים הרווחיות יורדת לרווחיות נורמלית. ואכן הרבה נכנסים - עשרות בודדות של חברות בורסאיות בפנים או שמתכוונות להיכנס. למה לא נכנסות מאות? כי כולם יודעים שזה מודל לא ברור - מציגים לנו עכשיו אקסלים עם רווחיות מטורפת, אבל כמה באמת יעלה הביטוח? מי אחראי על השרתים עצמם והאם יש פחת-הפחתה שצריך לקחת בחשבון? מה קורה בזמן של תקלה וחזרה לעבודה? יש הרבה שאלות שלא קשורות לנדל"ן, אלא לתחום השרתים ואין עליהם תשובה ברורה.

האי וודאות גדולה גם ביחס למקור האנרגיה שלחוות שרתים וגם ברגולציה ובמיסוי - מה חשבתם? שהרגולטור לא יתעורר - שיקחו את האנרגיה לחוות שרתים והוא לא ידרוש מחיר אחר, לרבות מיסוי. לא ברור מה יהיה ואיך יהיה, אבל מה שברור שמה שאתם רואים עכשיו באקסלים ובתחזיות לא יתגשם במלואו. יש שוק ענק ומעניין, אבל הוא ישתנה. כמה מזה יישאר בשורה התחתונה? מגה אור צפויה להיות מובילה, אבל המספרים שמדברים עליהם עכשיו, כמעט ולא אפשריים. זה טוב מדי מכדי להיות אמיתי.