אופנהיימר משדרגת את טי-מובייל: "מניית ערך עמוקה" עם אפסייד של 40%
בית ההשקעות העלה את ההמלצה למניה ל"תשואת יתר" וקבע מחיר יעד של 260 דולר. הסיבה: תמחור נמוך, העלאת תחזית, אפשרות לשיפור מרווחים בעזרת AI ורכישות עצמיות
טי-מובייל T-Mobile US 4.98% מקבלת רוח גבית מאופנהיימר ששדרג את מניית חברת הסלולר האמריקאית ל"תשואת יתר" וקבע לה מחיר יעד של 260 דולר, אפסייד של כ-40% לעומת מחיר הסגירה האחרון. האנליסט טימותי הורן מכנה את המניה "מניית ערך עמוקה", ומציין שהיא נסחרת במכפיל EBITDA הנמוך ביותר שלה בחמש השנים האחרונות.
המניה ירדה בכ-23% בשנה האחרונה, בעיקר על רקע תחרות גוברת מצד AT&T ושחקניות נוספות בשוק התקשורת האמריקאי. אבל באופנהיימר סבורים שהירידה כבר מגלמת יותר מדי פסימיות, במיוחד אחרי שהחברה פרסמה דוחות רבעוניים טובים והעלתה מעט את התחזית.
ברבעון הראשון טי-מובייל עקפה את תחזיות הרווח וההכנסות, והעלתה את תחזית ה-EBITDA המתואם לשנה כולה לטווח של 37.1 עד 37.5 מיליארד דולר, מעל ציפיות האנליסטים שעמדו על כ-37 מיליארד דולר. המניה עלתה בכ-2% אחרי פרסום הדוחות.
איפה אופנהיימר רואה את הערך?
לפי אופנהיימר, טי-מובייל עדיין מתומחרת בכ-20% מתחת למתחרות בחלק מהשירותים, ויש לה יכולת לצמצם את הפער בלי לפגוע משמעותית בביקוש. אם החברה תעלה מחירים בהדרגה, תצמצם סבסוד מכשירים ותשמור על הוצאות יציבות יחסית, המרווחים והתזרים החופשי עשויים להשתפר.
בנוסף, באופנהיימר מעריכים שטי-מובייל תוכל להשתמש בכלי AI כדי לשפר שירות, לייעל תפעול, להפחית עלויות ולפתח שירותים חדשים. בתחום התקשורת, שבו ההכנסות צומחות לאט והתחרות גבוהה, כל שיפור תפעולי יכול להשפיע בצורה משמעותית על הרווחיות.
עוד טריגר: מיזוג אפשרי ורכישות עצמיות
האנליסט מצביע גם על אפשרות למיזוג עם דויטשה טלקום, בעלת השליטה בטי-מובייל. מהלך כזה, אם יתקדם, עשוי לכלול פרמיה נאה לבעלי המניות. בנוסף, החברה ממשיכה לבצע רכישות עצמיות, ואף הגדילה לאחרונה את מסגרת הרכישה.
גם הקונצנזוס בוול סטריט חיובי כאשר מתוך 31 אנליסטים שמסקרים את טי-מובייל, 24 מעניקים למניה המלצת קנייה או קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע עומד על כ-263 דולר, כלומר מעט מעל מחיר היעד של אופנהיימר.
השורה התחתונה של אופנהיימר היא שטי-מובייל אינה סיפור צמיחה נוצץ, אלא סיפור של תמחור, התייעלות ותזרים. אחרי ירידה חדה במניה, שיפור קטן בתחזיות ובמרווחים יכול להספיק כדי להזיז אותה חזק למעלה.
