אינטל חוזרת למשחק: המלצת קנייה ויעד של 65 דולר

מניית אינטל Intel Corp 4.87%   בעליות חדות מאז תחילת 2026, עם זינוק של כ-32% מתחילת השנה ו-123% ב-12 החודשים האחרונים, על רקע התקדמות בייצור שבבים מתקדמים והשקעות אסטרטגיות. עכשיו היא מקבלת חיזוק מבית ההשקעות Seaport Research Partners, שהעלה את ההמלצה מ"ניטרלי" ל"קנייה" והציב מחיר יעד של 65 דולר, כ-38% מעל המחיר הנוכחי.

השדרוג של ההמלצה נשען על ההערכה שאינטל תחזיר נתח שוק אצל ארגונים וצרכנים, בעיקר דרך מעבדי Panther Lake שמיוצרים בתהליך 18A, דור הייצור המתקדם הבא של החברה לשבבים קטנים ויעילים יותר. בתערוכת CES 2026 חשפה אינטל את המעבדים האלה, שמביאים שיפור של עד 15% בביצועים ליחידת הספק ו-30% בצפיפות השבבים בהשוואה לדור קודם. לדוגמה, במשחקי מחשב כמו Cyberpunk 2077, הגרפיקה המשולבת של Panther Lake מאפשרת 170 פריימים לשנייה ב-1080p, מה שמפחית את התלות בכרטיסי מסך נפרדים ומשפר חיי סוללה במחשבים ניידים.

השקעה של מיליארדים כדי לחזור לקדמת הבמה המטרה של תהליך 18A, שמיוצר שבבים קטנים ויעילים יותר של 1.8 ננומטר, היא לתקן פער טכנולוגי שנפתח בעשור האחרון מול TSMC Taiwan Semiconductor ו-Samsung Samsung Electronics Co. אינטל משקיעה מיליארדים בשיפור מפעליה בארה"ב, אירלנד וישראל, כחלק מתוכנית Intel Foundry להפוך לספקית ייצור עצמאית. המפעל החדש באריזונה כבר פעיל בייצור המוני, והתשואות משתפרות בהדרגה, עם צפי להגעה לרמות תעשייתיות סטנדרטיות ב-2027. זה מאפשר לאינטל למשוך הזמנות חיצוניות, כמו מאמזון Amazon.com Inc וקוואלקום QUALCOMM INC, שמתכננות להשתמש ב-18A לשבבים שלהן.

המסרים שעולים מחברות מחשבים כמו Dell Dell ו-HP Helmerich & Payne Inc אחרי CES חיוביים, ומצביעים על אימוץ רחב של Panther Lake, שאמור להביא ביצועים גבוהים יותר במחשבים ניידים ובמחשבי משרד. שיפורים ב-AI כוללים תמיכה טובה יותר במודלים גנרטיביים, כמו בשימוש במערכות Windows שמותאמות לשבבים אלה. לדוגמה, במבחנים ראשונים, Panther Lake מציג 25% תדר גבוה יותר באותו הספק בהשוואה לדור Intel 3, מה שמאפשר עיבוד נתונים מהיר יותר במרכזי נתונים.

• גולדמן ממליץ על המניה הזו: ספוטיפיי חוזרת לרדאר רגע לפני פרסום הדוחות
• ה-AI משנה את התמונה: "אפסייד של 13% לגוגל"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אם ההיצע יישאר מוגבל ברבעון הראשון, אינטל עלולה לפספס מכירות לטובת AMD Advanced Micro Devices ו-Nvidia NVIDIA Corp. במקביל, התמונה תלויה גם בזמינות שבבים, בתמחור תחרותי ובאופטימיזציה למערכות כמו Windows. חטיבת הייצור של אינטל רשמה הפסדים של כ-7 מיליארד דולר בשנה האחרונה, בעיקר בגלל השקעות כבדות במפעלים חדשים, אבל חלק מהמהלך לחזרה להיות חברה מובילה בתחום. בתוך זה, Seaport העלתה תחזיות לשנה הקרובה, עם רווח מתואם של 69 סנט למניה במקום 65 סנט, וגם תחזית להכנסות גבוהות יותר, בעקבות מכירות שיא של 13.7 מיליארד דולר ברבעון האחרון שגברו על הציפיות.

השוק כבר מתמחר התאוששות - מספר ההמלצות ל"קנייה" עלה ל-8 מתוך 48 אנליסטים, לעומת 2 באוגוסט. אזכור חיובי של מנכ"ל אינטל מצד הנשיא טראמפ הוסיף רוח גבית למניה לאחרונה ובכלל - מאז שהנשיא טראמפ בחר להשקיע באינטל חלה התרוממות במחיר המניה. 

במקביל המתחים הגיאופוליטיים דוחפים יותר ייצור מקומי בארה"ב. אינטל חתמה גם הסכמים עם חברות כמו מיקרוסופט לאספקת שבבים. אגב, המפעלים שלה בישראל בקריית גת הם חלק מתהליך 18A. בשוק ה-PC התחרות נשארת חריפה, AMD מחזיקה סביב 30% ואינטל ירדה לאזור 60%, אבל באינטל מקווים ש-Panther Lake יצליח להפוך את המגמה, עם תמיכה בטכנולוגיית PowerVia שמפחיתה צריכת חשמל ב-36% באותו תדר.

• תחזית חלשה למאנדי - המניה צונחת; התוצאות ברבעון היו טובות
• טראמפ: "הדאו ג'ונס יגיע ל-100,000 נקודות בסוף הקדנציה שלי"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...

אם תהליך 18A יעבוד כמתוכנן, אינטל תוכל לייצר שבבים גם עבור חברות אחרות, עם הזמנות אפשריות מחברות כמו Amazon ו-Qualcomm. בשנה הקרובה הרווחיות עדיין צפויה להיות מאתגרת, עם הוצאות ייצור של 25-28 מיליארד דולר. Panther Lake צפוי להגיע לשוק באמצע השנה עם ביצועי AI משופרים, ושם הכול חוזר ללוחות הזמנים. אם אינטל תספק בזמן, המניה יכולה, להערכת האנליסטים להגיע ל-65 דולר. להרחבה: העליות במדדים מתמתנות; אינטל מזנקת ב-10%, AMD עם 6%.

מהו תהליך 18A של אינטל?

תהליך ייצור מתקדם ב-1.8 ננומטר, שמבטיח צפיפות טרנזיסטורים גבוהה יותר וביצועים טובים. הוא אמור להשוות את אינטל ל-TSMC, עם ייצור ראשון במפעלים בארה"ב ובישראל. הצלחה כאן תאפשר שבבים יעילים יותר ל-PC ולשרתים, אבל דורשת השקעות כבדות שפוגעות כרגע ברווחים. התשואות משתפרות, עם צפי לרמות תעשייתיות ב-2027.

למה חטיבת הייצור מפסידה כסף?

ההפסדים נובעים מהשקעות של מיליארדים בשדרוג מפעלים והדבקת פיגור טכנולוגי. אינטל בונה יכולות פאונדרי כדי למכור ייצור לחברות אחרות, אבל עדיין לא הגיעה לנפחים רווחיים. ב-2025 ההפסדים היו כ-7 מיליארד דולר, עם שיפור צפוי בהמשך אם ההזמנות יגדלו ושיתופי פעולה כמו עם אנבידיה יתממשו.

האם Panther Lake ישנה את שוק ה-PC?

מעבד זה מיועד למחשבים אישיים, עם דגש על AI וביצועים גבוהים. אם יאומץ על ידי יצרניות גדולות, אינטל יכולה להחזיר נתח שוק מול AMD. אבל הצלחה תלויה בזמינות, תמחור ומערכות תומכות. אותות ראשונים מ-CES חיוביים, אך מגבלות היצע עלולות לפגוע, במיוחד עם גרפיקה משופרת שמאפשרת משחקים ב-170 FPS.

מה הסיכונים בהשקעה באינטל עכשיו?

הסיכונים כוללים המשך הפסדים מייצור, מגבלות היצע ברבעונים הקרובים ותחרות חריפה. רוב האנליסטים זהירים, עם ממוצע מחיר יעד נמוך מ-50 דולר. עליות המניה מבוססות סנטימנט, אבל דוחות כספיים חלשים עלולים להביא תיקון, במיוחד אם 18A לא יגיע ליעדים.

מה ההשפעה של שיתופי פעולה חדשים על אינטל?

שיתופים כמו עם אנבידיה וממשל ארה"ב מחזקים את הייצור המקומי ומביאים השקעות של מיליארדים. הם עוזרים להפחית תלות באסיה ומשפרים תזרים מזומנים, אבל דורשים זמן להתבסס. ב-2026 זה צפוי להגדיל הכנסות, אך סיכונים גיאופוליטיים עלולים להשפיע.