דויטשה בנק: "בזק היא המרוויחה הגדולה מהשינויים הצפויים בענף הטלקום"
ריצ'ארד גאסו, אנליסט הטלקום של דויטשה בנק ישראל, פרסם היום עבודה במסגרתה הוא מנסה לכמת את השפעות ועדת חייק על ענף הטלקום בישראל.
להערכתו של גאסו החברה שתרוויח הכי הרבה מהשינויים הצפויים בענף, היא בזק, שכן פוטנציאל קיצוץ ההוצאות אצלה הוא הגבוה ביותר בענף.
עוד מוסיף גאסו כי ביחס למתחרות, תשואת הדיבידנד העדיפה של בזק הופכה אותה לאטרקטיבית יותר לעומת מתחרותיה העיקריות, סלקום ופרטנר. "בעוד סלקום ובעיקר פרטנר צפויות גם ליהנות, הן בסכנה ממתחרה חזקה יותר בדמותה של בזק, אשר עם תשואת דיבידנד של 16% הינה המניה המועדפת".
להערכתו של גאסו גורם שעתיד לתמוך בהמשך צמיחת בזק בעתיד הוא מספר סבבים מוצלחים של קיצוץ עלויות מאז הפרטת החברה בשנת 2005 ולהערכתו ההסרה של המגבלות המבניות תזרז תהליך משמעותי נוסף של קיצוץ עלויות אשר יחל בשנת 2013 כאשר ההשפעה המלאה תורגש תוך 4-5 שנים.
דויטשה מעריכים כי בסופו של דבר, בזק בינלאומי וחברת הלווין יס, בהנחה שהממונה על ההגבלים יאשר לבזק לרכוש את השליטה, ימוזגו לתוך בזק וכך יתאפשר לה לחסוך עלויות כפולות. להערכתו של גאסו סך החיסכון בעלויות בבזק יכול להגיע לכ- 500 מיליון שקלים אחרי מס, המייצג הפחתה של חצי בהוצאות התפעוליות הנוכחיות של החברות הבנות.
לבסוף מציין גאסו כי גם פרטנר וסלקום צפויות ליהנות מהמסקנות, שכן הרכישות האחרונות שלהן לא יכולות להיות מוטמעות בצורה מלאה עד הסרת מגבלות ההפרדה המבנית. יחד עם זאת, דויטשה כותבים כי הם נוקטים בזהירות לאור חוסר הוודאות בשוק הסלולר על רקע לחצי המחיר וההשקה הקרובה של תחרות חדשה. גאסו כותב כי אי הוודאות גדלה גם לאור השינויים האחרונים בהנהלות חברות הסלולר.
ארדואן טורקיה (X)המהפך הטורקי: ארדואן נוטש את פוטין לטובת טראמפ? עסקאות ענק בין המדינות
פגישת פסגה בניו יורק, הסכמי אנרגיה חסרי תקדים, ומשחק כפול מסוכן בין וושינגטון למוסקבה
טורקיה מתכננת לחתום כבר בשבוע הבא על שורת עסקאות אנרגיה חדשות עם ארצות הברית, גם על מנת לחזק את יחסיה עם וושינגטון בזירה הביטחונית והגיאו-פוליטית. ההסכמים, על פי התקשורת האמריקאית צפויים לכלול התחייבויות לרכישת כמויות נוספות של גז טבעי נוזלי (LNG) אמריקאי, כחלק ממהלך רחב יותר של גיוון מקורות האנרגיה של אנקרה, שמטרתו להפחית את התלות במקורות מסורתיים ולחזק את הביטחון האנרגטי של המדינה. עסקאות אלה, שייחתמו על רקע המתיחות הגלובלית בשוקי האנרגיה, עשויות להגיע להיקף של 15 מיליארד מטר מעוקב בשנה עד 2028, ויכללו שותפויות עם ענקיות אמריקאיות כמו צ'נייר אנרג'י (Cheniere Energy).
במקביל, נשיא טורקיה רג'פ טאיפ ארדואן צפוי להיפגש עם מקבילו האמריקאי דונלד טראמפ בשולי עצרת האו"ם בניו יורק בסוף ספטמבר, פגישה שעשויה לסמן עידן חדש ביחסים הדו-צדדיים. לאחר שנים של מתיחות סביב רכישת מערכות נשק רוסיות כמו S-400 והדעות המנוגדות על סוריה. ההתקרבות הזו היא מהלך אסטרטגי מצד ארדואן, שמנסה לנווט בין כוחות גלובליים מתחרים. הפגישה, שצפויה להתמקד בנושאי אנרגיה וביטחון אזורי, מגיעה על רקע לחץ אמריקאי להפחתת התלות הרוסית באנרגיה, כפי שטראמפ דוחף מאז תחילת כהונתו השנייה. ארודאן מספק לו כאן מתנה גדולה, וזה יחזק את כוחה של טורקיה מול ארה"ב. לא הכי טוב לישראל, במילים עינות.
בין רוסיה לארה"ב - מאזן עדין
טורקיה מוצאת עצמה בעמדה מורכבת, כשחקנית מרכזית בשוק האנרגיה הגלובלי, המנסה לשמור על איזון דיפלומטי-כלכלי בין שתי מעצמות יריבות. מצד אחד, רוסיה נותרה ספקית מרכזית: לפי נתוני הרגולטור הטורקי, היא סיפקה כ-41% מיבוא הגז של טורקיה בשנת 2024, עם עלייה מתחילת השנה. צינור הטורקסטרים (TurkStream), שמספק גז רוסי ישירות לאנקרה, ממשיך לשחק תפקיד קריטי, במיוחד על רקע הסנקציות המערביות על מוסקבה. מצד שני, ארה"ב הפכה לספקית LNG מובילה, עם עלייה כמעט כפולה במשלוחים בין 2020 ל-2024, ועלייה נוספת ל-44% מנתח היבוא ברבעון הראשון של 2025. ההסכם החדש מגדיל עוד יותר את היקף משלוחי הגז ויוצר תלות וקשר כלכלי חזק בין המדינות.
המדיניות הכפולה הזו משקפת את האסטרטגיה של ארדואן: שמירה על יחסים יציבים עם רוסיה, שממשיכה לבנות את תחנת הכוח הגרעינית Akkuyu, פרויקט ענק בשווי 20 מיליארד דולר שצפוי לספק 10% מצריכת החשמל הטורקית עד 2030 ובמקביל התקרבות לוושינגטון. טראמפ, שדורש ממדינות נאט"ו לצמצם רכישות אנרגיה רוסיות, רואה בטורקיה שותפה פוטנציאלית במאמץ זה, במיוחד לאור תפקידה כגשר אנרגטי לאירופה. עם זאת, טורקיה אינה מתכננת לנתק את הקשרים עם מוסקבה; להיפך, היא בוחנת אפשרויות להפוך למרכז עיבוד ואחסון LNG מרוסיה, מה שיאפשר לה להרוויח מהסנקציות המערביות.
- סערה פוליטית חדשה בטורקיה: מעצר ראש עיריית בייראמפשה באיסטנבול
- "הבייבי" של ארדואן - Togg מתכננת לכבוש את אירופה עם רכבים חשמליים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שיתופי פעולה גרעיניים
בנוסף לגז, טורקיה בוחנת אפשרויות חדשות בתחום הגרעין, שם היא משלבת בין שותפויות קיימות לבין הזדמנויות חדשות. לצד הפרויקט הרוסי באקויו, אנקרה מעוניינת לשלב חברות אמריקאיות בהשקעות בתחנות גרעיניות קטנות מודולריות (SMR - Small Modular Reactors). טכנולוגיה זו, שנחשבת זולה, מהירה להקמה ובטוחה יותר מתחנות גרעיניות מסורתיות, תואמת את תוכנית טורקיה להגיע ל-20 ג'יגה-וואט קיבולת גרעינית עד 2050, כולל 5 ג'יגה-וואט מסוג SMR.
